许多分析师正在分析比特币是否能取代黄金成为避险的新宠。克鲁曼提到了比特币的故事，它使用难以破解的加密技术建立所有权链，使人们能够用比特币购买房屋、支付账单、进行商业投资等。然而，他指出，在过去的12年里，比特币几乎没有在正常的经济活动中发挥作用。他提醒投资者，除了投机交易外，在听到比特币用作付款方式的信息时，大多与非法活动有关，如洗钱或向黑客支付赎金。
克鲁曼强调过去12年是信息技术时代的重要时期。期间推出的Venmo可以帮助消费者共享餐费，视频会议应用Zoom可以让人们在人行道上购买水果等。这些技术与比特币同样古老。他提醒投资者，这些技术已经成为日常生活的一部分，大家不再是初学者。
克鲁曼对所提出的比特币庞氏骗局进行了阐述。庞氏骗局需要一种叙述，而这正是加密货币擅长的领域。他指出，加密货币助推者擅长使用深奥术语，说服自己和其他人他们正在提供一种革命性的新技术。尽管实际上区块链已经过时，并且尚未发现任何引人注目的用途，但加密货币助推者仍然坚持他们的说法。
此外，自由意志主义对加密货币有很强的影响。有人声称，法定货币或政府发行的货币没有得到任何有力的支持，随时可能崩溃。然而，对于这一点，克鲁曼回应说：“不一定。”
克鲁曼引用了英国经济学家凯恩斯对黄金的称呼，将黄金标准称为“野蛮遗物”，他认为这个说法是正确的。但他强调，黄金可以想象一种或两种加密货币也可以以某种方式达到类似的寿命。
然而，克鲁曼并没有完全否定加密货币可能崩溃的可能性。他解释说，政府已经意识到不法分子正在使用加密货币，并可能以他们以前从未在黄金交易中使用过的方式严厉打击。同样，加密货币的激增也抑制了人们对其是否能达到与黄金相似的地位的思考。
最后，克鲁曼总结说，比特币和其他加密货币的价值变动基本上与那些没有参与加密货币游戏的投资者无关，因为这些资产在正常的经济活动中没有发挥任何有意义的作用。
