国泰君安:改革预期升温火电价值有望重构

【国泰君安:改革预计火电价值升温有望重建】国泰君安研究报告称，中国电联预测，2025年全国社会用电最大负荷比2022年增加3.4亿千瓦。考虑到火电生产的节奏，从电力负荷平衡的角度来看，预计在“十四五”期间，中国旺季电力供需形势将继续紧张。未来，该政策预计将通过容量电价促进火电装机的增长，确保高峰电力供应，火电商业模式预计将在新的电价机制中重塑，煤电机组的利润中心将稳定到合理水平（ROE波动性将显著减弱）。