美联储会议记录称决策者认为通胀风险降低,但不确定何时开始降息

美联储会议记录称，决策者认为通胀风险降低，但不确定何时开始降息； ①根据美联储12月12日至13日的会议记录，决策者就即将到来的美国货币政策转变进行了广泛的讨论。他们对当前高利率下经济能支撑多久表示了新的担忧，并就何时停止减少资产负债表进行了初步讨论。 ②美联储主席鲍威尔在会议结束时的新闻发布会上总结了会议，指出美联储可能已经完成了加息行动，预计将在2024年底前降低贷款成本。 ③虽然会议记录没有提供直接线索何时开始降息，但这反映出决策者越来越意识到通货膨胀已经得到控制，越来越担心货币政策的“过度限制”可能会对经济造成损害。 ④2023年初，美联储不确定抗通胀行动会给经济带来多大打击，鲍威尔警告称，未来将面临“痛苦”。年底，通货膨胀下降超出预期，决策者对控制通货膨胀、避免工作人员认为必然会出现的经济衰退充满希望。 ⑤关于何时停止收缩的初步讨论表明，决策者倾向于逆转这一政策。收缩的影响很小，但它也可以像加息一样限制经济活动，这是美联储40年来最严重的通货膨胀行动。 ⑥会议记录显示，“与会决策者指出，2023年通胀下降，尤其是6个月通胀读数最近下降。” ⑦核心个人消费支出截至11月6个月(PCE)物价指数略低于美联储2%。会议记录显示，自2022年6月以来，决策者首次没有用“高得不可接受”来描述通货膨胀，并解释了他们认为通货膨胀将继续下降的原因。 ⑧风险仍然存在。几位决策者表示，他们认为，从供应链改善到通货膨胀下降，美联储已经获得了预期的所有帮助，但仍需要紧缩的货币政策来抑制需求。新的地缘政治风险可能会导致阻碍通货膨胀的进展。然而，与会决策者也认为，通货膨胀再次上升的总体风险已经“降低”，而“一些”决策者看到了另一个问题：美联储将很快面临控制通货膨胀和保持高就业率的“选择”，鲍威尔承诺尽量避免这种牺牲。 ⑨会议记录指出：“几位决策者指出，如果劳动力需求进一步减弱，劳动力市场状况可能会迅速从逐渐放松转变为更突然的恶化。”“会议记录中没有任何内容能让我们不相信美联储将从今年3月开始降息，”凯投宏观首席北美经济学家Paulashworth说