观点：BTC 正处于本轮周期的牛熊关键阶段

据 CoinDesk 报道，根据 CryptoQuant 数据显示，BTC 损益指数目前在其 365 天移动平均线附近徘徊，这通常意味着重大调整或持续熊市的开始可能即将来临。此前，当该数据出现死叉（下行交叉）时，分别是 2021 年 5 月和 11 月开始深度下跌的先兆。

此外，CryptoQuant 的比特币牛熊市周期指标也正在接近预示着进入熊市的关键水平。Tether（USDT）市值的缺乏增长也表明，反弹可能难以实现，因为历史上的复苏几乎都归因于稳定币流动性的上升。

然而，CryptoQuant 的数据同样显示，比特币鲸鱼在最近的下跌趋势中一直在增加其持有量，巨鲸持有者在过去一个月内将其持有量增加了 6.3%，这是自 2023 年 4 月以来的最快速度。德国政府的抛售行为似乎也即将结束（目前剩余 1.31 万枚）。其他一些利好因素，如美国批准的以太坊现货 ETF 以及美股指数的持续增长，都表明尽管短期内出现了疲软迹象，但 2024 年仍将继续上涨。