作者：WOO Research

背景

9 月 23 日 USDC Treasury 再次在以太坊上新增铸造 5,000 万枚 USDC，这也是 Circle 自九月以来第二次新增铸造 5000 万枚 USDC。无独有偶地，另一个稳定币巨头 Tether 也在 9 月 16 日于以太坊新增铸造 10 亿枚 USDT。

除了两大市面上最主流的稳定币增发之外，Web 2 支付巨头 PayPal 推出的 PYUSD 则是强力进攻 Solana 生态，与借贷协议 Kamino 绑定。

根据 DeFiLlama 数据显示，2024 年以来稳定币整体市值已从 1300 亿美元成长至目前 1720 亿美元，年内涨幅高达 32%。

稳定币的增发并不像其他代币一样单一价值被稀释，由于背后担保品使其可以锚定一美元的特性，代表的是加密市场对于稳定币的需求增加，在理论上也被视为热钱涌入市场，为利多讯号。

即使今年稳定币的成长有目共睹，市场在这轮周期仍被诟病欠缺流动性、没有新进资金，上述理论是否被证明为伪？当中与币价、整体加密市场的 TVL 实际的关联性又是什么？上述各大稳定币发行商近期的战略动作又是什么？

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