下周四降息将至，机构如何预测降息后走势？

撰文:南枳,Odaily 星球日报

9 月 19 日(下周四) 02: 00 将公布美联储利率决定,降息已成板上钉钉之事,但 9 月降息幅度如何仍悬而未决,当前市场普遍认为若美联储选择降息 50 个基点,暗示着经济衰退风险。机构如何看待 9 月降息幅度,又对降息后的市场走势如何预判?Odaily 将于本文汇总解答。

9 月降幅多少?年内降幅几次?

路透社调查: 91% 受访经济学家认为降息 25 个基点,年内降息 3 次

路透一项调查显示,大多数受访经济学家认为美联储将在 2024 年剩余的三次政策会议上每次降息 25 个基点,1 01 位经济学家中只有 9 位预计联储将在下周降息 50 个基点。

桑坦德银行首席美国经济学家 Stephen Stanley 表示:「就业报告虽然疲软,但并非灾难性的。上周五,威廉姆斯和沃勒都没有就 9 月 18 日降息 25 个基点与降息 50 个基点这一紧迫问题提供明确的指引,但他们都对经济做出了相对良性的评估,在我看来,这有力地指向了降息 25 个基点。」

95 位受访经济学家中有 65 位认为,在下周的会议之后,美联储今年将在 11 月和 12 月再降息两次,每次 25 个基点。上月 101 位受访经济学家中有 55 位这样认为。

「美联储传声筒」:倾向 25 个基点作为开始

「美联储传声筒」Nick Timiraos 针对沃勒的讲话表示,沃勒在讲话中没有明确提到「25」或「50」个基点的降息幅度,但倾向于支持以 25 个基点作为开始,明确保留了在「新数据」显示进一步恶化的情况下「酌情」加快降息的选项。

三井住友银行: 50 个基点

三井住友银行东京首席外汇策略师 Hirofumi Suzuki 表示,略微弱于预期的美国就业报告不会促使美联储在 9 月会议上降息 50 个基点。然而,加上以往的修正,这一结果意味着美联储有可能降息 50 个基点,这取决于下个月以后的指标。

野村证券:年内降息 3 次

野村证券的经济学家 Andrzej Szczepaniak 表示:「由于美联储决定等待,它可能需要更急剧地降息,但美国的宏观经济前景仍然相当有韧性。现在一切都取决于劳动力市场。」

Andrzej Szczepaniak 预测欧洲央行将在本月再次降息,并在年底前再降息一次。他表示,美联储今年也可能采取三次行动,市场可能过于乐观地认为美联储将比欧洲央行做得更多。

对股市的影响似乎更与降低利率的预期何时巩固相关,而不是它们实际发生的时候——因此美联储对股市的提振可能已经结束。

Saxo Markets: 25 个基点,若 50 个基点会引起一定恐慌

Saxo Markets 的全球市场策略师兼外汇策略主管 Charu Chanana 表示,整体来看,全球数据传递的信息非常明确,那就是正在步入一个经济放缓期。

Chanana 表示:「我的倾向是 25 个基点的降息,没有理由恐慌。如果美联储立即降息 50 个基点,可能会引起一些恐慌。我认为他们会采用非常鸽派的语言,并为在必要时于 11 月或 12 月降息 50 个基点留出空间。降息 25 个基点加上非常鸽派的言论将弥补现在不降息 50 个基点的影响。」

机构如何看待降息后走势

Bitwise:不确定性消除后,市场将开始上涨

Bitwise 首席投资官 Matt Hougan 预计,在 10 月和 11 月当前宏观不确定性开始消散后,加密货币将出现大幅上涨,他表示「市场讨厌不确定性,而当前市场存在很多不确定性」。

现阶段,尽管市场普遍认为美联储将降息,但 9 月份降息 50 个基点的可能性有所下降。不过,随着周三的 CPI 数据和下周的美联储关键会议临近,到 12 月份降息超过 125 个基点的可能性有所上升。

贝莱德:如果降息 50 个基点,可能大事不妙

贝莱德高级投资组合经理 Jeffrey Rosenberg 表示,危险在于如果美联储本月的宽松幅度为 50 个基点,这可能会暗示对经济的担忧,而不是让人放心地认为决策者正在及时采取行动以避免经济衰退。

10x Research:如果降息 50 个基点,可能大事不妙× 2

10x Research 表示,如果美联储在 9 月 18 日降息 50 个基点,那么所谓的看涨流动性宽松周期可能会对包括加密货币在内的风险资产产生不利影响。

下周降息 50 个基点可能意味着经济担忧加剧,或在应对即将到来的经济放缓方面落后于形势,从而导致投资者缩减对 BTC 和股票等风险资产的敞口。

MN Trading:比特币估值便宜,经济衰退将成牛市催化剂

MN Trading 创始人 Michaël van de Poppe 于 X 发文表示,不认为 2024 年 BTC 会发生一场大崩盘。

我们实际上正处于股票牛市的「最终」运行的边缘,股市发生大崩盘的可能性要大得多,这可能会拖累比特币。

但比特币相对于标普 500 指数的估值显示出市场可能正在复制 2019-2020 年的牛市周期,我们相对于标普指数从历史高点下跌了 35% 。这意味着比特币会上行直到 2025 年 3、 4 月,然后是一段时间的盘整 / 调整,再上行到 2026 年,在 2026 年的某个时点达到峰值,这取决于那个时期的流动性和宏观经济竞争环境。考虑到 ETF 的影响,我也认为现在预估的价格会高于所有人的预期。

经济衰退或疲软可能成为牛市周期的催化剂,因为投资者可能会寻求替代经济体系。

BCA:历史规律表明,降息后经济就衰退

BCA 研究公司的首席全球策略师 Peter Berezin 近日撰文指出,投资者要为美国经济的潜在衰退做好准备,因为美联储可能无法拯救经济,投资者的策略也要相应改变。

此前,在央行分别于 2001 年 1 月和 2007 年 9 月开始降息后的几个月内,经济就陷入了衰退。即使美联储确实提供了比目前定价更多的宽松政策,其影响也只会滞后。

如果美联储未能防止经济衰退,预计标普 500 指数将大幅下跌,市盈率也将下降。为了应对经济衰退,建议投资者购买债券。