BitMEX 联合创始人兼前首席执行官 Arthur Hayes 最近分享了他对美联储降息为何可能无法为加密货币带来预期提振的看法。
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9 月 2 日，现任 Maelstrom 首席投资官的海耶斯在 X（前 Twitter）上发帖评论了美联储最近的动向。尽管美联储主席杰罗姆·鲍威尔 8 月 23 日在杰克逊霍尔发表讲话时暗示可能在 9 月降息，但比特币的价格仍在继续挣扎和下跌。
鲍威尔讲话后，
海耶斯就这一情况发表了自己的看法，指出逆回购协议（repos）是一个关键因素。这些协议涉及出售证券，并同意以后以更高的价格回购，目前它们提供的利率为 5.3%。
该利率明显高于短期政府债务工具国库券的收益率，目前国库券收益率约为 4.38%。
海耶斯表示，因此，大型货币市场基金正在将现金从国库券转移到逆回购，这导致加密货币等风险较高资产的市场流动性下降。
一个名为“TLDR 的 ELI5”的 X 账户进一步阐述了逆回购计划的作用，即为大型银行和金融经理提供存放现金的临时场所。由于逆回购提供的回报高于其他安全投资，资本留在这些短期协议中，而不是在更广泛的经济中流通。
海耶斯指出，自美联储 9 月份表示可能降息以来，已有另外 1,200 亿美元转入逆回购。
海耶斯的观察挑战了人们普遍认为的低利率有利于高风险资产的观点，例如
根据芝加哥商品交易所美联储观察工具，美联储在9月18日会议上降息25个基点的可能性目前为69%，降息50个基点的可能性为31%。
更大幅度的降息可能表明美联储采取更激进的做法，可能引发更强烈的市场反应，并对经济活动产生更显著的提振。
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