一直以来，我们都觉得行情受到CPI的强烈影响，甚至会认为CPI具有决定性。逻辑是，CPI情况影响美联储的货币政策，如果CPI没能下跌、甚至继续上涨，美联储会采取强硬的紧缩政策，从而利空美股和币市。
事实上，去年上半年，加息25–50个基点，美国CPI仍然居高不下，在这样的通胀之下，美联储从6月开始四次加息75个基点。
而美股和币市也随之跳水。
但是，不仅仅是CPI影响行情，行情对CPI也有影响。
我们都知道，美国这一轮通胀，不是因为经济过热或者成本推动等实体经济因素，而是因为大放水，量化宽松与近乎零的利率，导致美元过剩。
所以，美联储想要解决通胀问题，自然是通过加息和缩表，把放出去的水收回来，也就是减少美元的供给量。
我们知道，货币供给包括M0、M1、M2和M3。
简单说一下，M0是现金，M1是现金加活期存款。
而M2是广义的货币，是在M1的基础上，再加上企业定期存款、居民活期和定期存款以及其他存款。
M3则是M2加上一些金融工具，一般包括金融债券、商业票据和CDs。
这样就可以看出来，M0和M1是比较狭义的货币，而M2主要是实体经济中参与生产、消费的广义货币。至于M3则是再加上金融领域的一些金融工具。
所以，影响物价最大的，应该是M2。尤其是这一轮通胀，这一轮通胀的原因本来就是货币供给。
来看近5年的美国CPI年率和M2，长期的关联性比较明显。
短期来看，2021年放水以后到现在，M2和CPI的关联性更强一些。毕竟，这一波通胀的主要因素就是放水，而控制通胀的主要途径就是收水。
❖投机市场与实体市场❖既然收水，那么最敏感的应该就是投机市场。
实体经济是为了满足人们的生活和娱乐等需要而存在的，是相对必要的占用美元。投入生产环节的资金，用于购买原材料、支付工资等，而上游企业的收入可能又会用于购买原材料和支付工资。而个人的工资收入，则会用于消费。所以实体经济中的美元，收水的空间较小、速度相对也不会太快。
来看一下加息后的M2：
去年3月第1次加息，4月的M2确实减少了，但下降的幅度不大，仅仅减少了0.37%，CPI能下降才怪！
随后，在5月，M2又开始有点增加。
相比之下，投机市场中的美元，可以迅速被收回。纳斯达克指数和BTC在4月的下跌要明显很多。
纳斯达克指数在4月下跌了15%，并且持续下跌了3个月：
BTC在去年4月则是下跌了17%：
我们可以站在美国市场机构和个人的角度去考虑这个问题。加息缩表了，收水要从我们手中把美元收回去。
对于个人和企业而言，应该是先把手里的股票和币卖了，把钱还给银行，然后才是把用来消费和生产的美元还给银行。然后，个人才会减少消费。企业需要把生产出来的商品卖掉，这时候会降价销售，CPI才会下降。
所以，只有当投机市中的美元被收回差不多的时候，才可以看见从实体经济中明显的收水，以及CPI下降。
再去看前面几张截图，进入9月以后，纳斯达克跌下来以后进入震荡，BTC也从暴跌的趋势变成了较小幅度的下跌。而M2在9月也终于出现了明显的回落。
相应的，CPI在9月进入了比较稳定的下降通道，每个月下降0.3%的等差数列：
❖CPI与行情❖CPI与行情的关系是互相影响的。
CPI影响美联储的决策，进而影响市场对行情的预期。而美股和币市行情下跌到几乎跌不动的时候，持续的加息和缩表，就会以更强的力度作用于实体经济，从而使M2明显下降，实体经济这时候才会真正感受到加息缩表的压力，CPI开始下降。
一旦CPI启动下降，企业会更积极主动的降价销售商品，因为CPI进入下降通道以后，第一，企业预期原材料会继续降价；第二，因为美元的购买力会持续变强，所以即使价格下降，但实际收入的财富却不是在减少；第三，加息缩表日益强劲，消费也会受到打击，所以主动降价可以把已经生产的产品和已经投入的成本更快变现。
由于美股和币市的行情已经是大幅度下跌过渡到横盘震荡或者是小幅度下跌，M2已经明显下降。所以接CPI可能已经正式
