近期AI 的炒作已经醉生梦死，在情绪的持续持续推进下，获利盘巨大，筹码断层严重，高位滞胀。AGIX 昨日大幅回落，中国股市汉王科技今日低开，宣告AI 行情告一段落。然而在此轮行情的获利资金眼中，市场仍然干柴烈火。题材很重要，但有时候题材出现的时机更重要。
2 月9 日，Coinbase CEO Brian Armstrong 推特称，传闻美国SEC 希望在美国取消散户的加密货币质押，一时间市场传言美国监管层面将对加密市场重拳出击，这种政策的前因与逻辑暂且不表。市场层面，有危就有机，CEX 质押利空，则LSD（流动性质押衍生品）利好。下面让我们梳理一下LSD 板块的相关币种。
LDO（Lido）
以太坊流动性质押龙头，以当前近500 万枚的ETH 质押量占据市场90 以上份额，其协议设计简洁明了，存入ETH 即可1:1 得到stETH，作为权益衍生资产，后者在Curve 上拥有不错的流动性。
如果我们认为LSD 是目前加密市场基本面最「硬」的逻辑，LDO 则为中军。在2022 年下半年的熊市的数次回暖中，LDO 常常是资金率先选择的对象，当前市值23 亿美元。
RPL（Rocket Pool）
相比于Lido 全链扩张的打法，Rocket Pool 专注于以太坊。LDO 只具备治理功能，但在Rocket 网络，需质押一定数目的RPL 以保证节点正常运行，该设计赋予RPL 一定的Utility。RPL 当前市值8.5 亿美元，今日已突破近一年高点，近三个月趋势持续向上，涨幅已达到300%。
SSV（ssv.network）
SSV 本身是一个服务于验证人的基础设施，但SSV 并不做资产管理的工作，也就是SSV 并不吸收用户的ETH 再进行组合。不像Lido 一类真正的质押服务商。SSV 主要服务于两类用户，一类是长期持仓的，需要保证资金安全（不托管资产给第三方），但不想自己动手的大户；一类是以Lido、Rocketpool、Binance 为首的一众ETH 质押服务商SSV 的价值捕获。SSV 帮助质押运营商减少运维压力、减少设备服务器的支出及其管理成本、减少安全风险，方便省心。SSV 当前市值2.3 亿美元，截至目前日内上涨20%。
FXS（Frax）
Frax 以算法稳定币而闻名，其由一连串的DeFi 产品组成，包括稳定币、借贷市场、去中心化交易平台等。Frax 介入LSD 的时间并不长，目前市场份额排名第五，市值1 亿美元左右，与LSD 概念贴合度一般，是否能得到市场的认可，还需要时间检验。
严格意义上说，AI 在加密行业中缺少合理靠谱的炒作逻辑，此轮行情更像是对全球整体科技行情的共振响应。进一步，如果我们认为AI 属于meme 类题材炒作，那LSD 毫无疑问属于加密行业的基本面赛道——质押是有实际落地的应用，而近期每轮回暖中LDO 等标的的率先表现也印证了这一点。由此可见，切换不仅仅是资金的溢出，也是一种市场审美的回归。
在加密行业你想抓住下一波牛市机会你得有一个优质圈子，大家就能抱团取暖，保持洞察力。如果只是你一个人，四顾茫然，发现一个人都没有，想在这个行业里面坚持下来其实是很难的。 想抱团取暖，或者有疑惑的，关注公众号：币然之路 感谢阅读，我们下期再见！
