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元宇宙平台、开发团队与投资者的关系

元宇宙平台、开发团队与投资者的关系
元宇宙平台是创建元宇宙虚拟空间的主体,其背后大部分是主体公司的形式。虽然以太坊等公共链上开发了土地、房屋等虚拟房地产,但具体数据可以存储在元宇宙平台(公司)的服务器中,平台负责维护这些链上的数据。虽然土地所有权属于买方,但从技术角度来看,土地上建造的房屋、材料购买等商品交易活动需要平台提供的服务支持。如果平台停止运营或提供服务,土地价值将直线下降,土地与平台之间的关系是不可分割的。从这种关系来看,在目前各元宇宙虚拟世界尚未开放的情况下,元宇宙平台更像是虚拟房地产的辅助经理,类似于物业管理的角色,与虚拟房地产持有人形成隐藏的消费服务合同。有很多疑问,例如,有些人认为购买虚拟土地只是在虚拟空间中获得许可证,实际上是在购买平台运营中提供的服务。一旦投资平台运营中出现问题,投资就是打开水漂。
开发团队是负责元宇宙基础技术、智能合同、经济模型和虚拟角色的研发和设计的人员和团队。在元宇宙的早期发展阶段,开发团队在代码和智能合同的调整、社区培育等方面发挥着非常重要的作用。开发团队通常在国库中持有大量的元宇宙土地,以鼓励开发和缓慢出售新土地来支持土地资产的价值。在这种模式下,开发团队也扮演着幕后玩家的角色,其不当行为可能会侵犯普通玩家的利益。因此,有必要限制开发人员,如将开发人员纳入治理组织参与投票、财务审计和国库信息披露等监督。
如何选择虚拟房地产投资?虚拟房地产的保值增值离不开以下因素:
(一)稀缺性
元宇宙中的土地数量有限,如Decentraland元宇宙只有9万块土地,平台承诺短期内不会随意增加土地数量。经济稀缺的存在有助于保持土地的价值。
(二)内容的价值
平台的品牌效应和内容场景,如独特的游戏玩法、高质量和有前途的合作伙伴关系,培养了不同的社区和玩家群体。The Sandbox和Decentraland这两个平台在模式设计、合作伙伴生态、基础设施建设和管理服务方面更加深入,获得了更多用户对其内容价值的认可,具有较高的用户粘性。这就是为什么The Sandbox 地块数量仅占元宇宙所有土地的62%,但 2021年全年The Sandbox土地销售至少占总销售额的比例73.5%的原因;

元宇宙平台、开发团队与投资者的关系(三)共识
元宇宙Decentraland和The Sandbox发行治理代币MANA和SAND共同维护社区治理,由用户投票决策和管理。未来,随着元宇宙的规模和场景的逐步改善,良好的社区治理共识不仅可以促进代币价格的上涨,还可以促进房地产的保存和增值。
三、虚拟房地产投机的法律风险和合规路径
虚拟房地产最初旨在为用户提供定制的工作和生活体验。就其作为商品的价值而言,虚拟房地产目前的价格和价值偏差较大,投机和投机很受欢迎,特别是通过二级市场提高价格鼓花,寻找投资者接管。虚拟房地产的过度投机和金融的趋势将产生许多法律风险。
(一)金融监管风险
元宇宙发行的治理代币,NFT可能涉及ICO融资活动很可能被认为是美国法律上的证券,然后是美国证券交易委员会(SEC)监管。如果元宇宙平台发行的治理代币符合金钱投资、共同事业、收入预期和第三方努力四个要求,则构成豪威测试中的投资合同标准,可视为证券。同时,一些NFT如可分割的虚拟房地产代币NFT同质化属性也有成为证券的可能。
(二)刑事风险
区块链金融领域的洗钱方式和手段来自集中交易所和分散金融(DeFi)逐渐蔓延到NFT在元宇宙领域,洗钱犯罪的手段更加隐蔽和复杂。行为人用赃款购买土地后,将其转换为虚拟货币或其他类型NFT,它可以有效地避免当前主流的反洗钱法律框架和执法手段。此外,为虚拟房地产制作软件工具NFT抢购还可能涉及非法经营罪、提供侵入计算机信息系统工具罪等刑事风险。
(三)民事风险
一旦元宇宙平台管理不善或出现新的颠覆者,虚拟房地产将不再完全稀缺,房地产贬值将给投资者带来财产损失。虚拟房地产持有人能向元宇宙平台索赔损失吗?此外,虚拟房地产上的房屋建设、租赁和交易流通也需要法律规则的改进来填补空白。如果元宇宙平台因管理不善泄露用户数据信息,违反知情同意和最小必要性的原则收集和使用玩家信息,则涉及数据安全和个人隐私信息侵权等民事风险,严重者将导致行政和刑事处罚。
在这方面,元宇宙虚拟房地产需要引入多元化的合规治理。首先,虚拟房地产也适用于实体经济中住房投机、去金融化和去杠杆化的基本原则。虚拟房地产应更加注重用户体验,丰富相关基础设施和相关合作伙伴的品牌生态;其次,做好用户识别(KYC)反洗钱审查包括用户钱包账户和房地产NFT合规审查资金和加密货币旅行流程,将元宇宙平台视为虚拟资产服务提供商(VASP)纳入反洗钱监管框架;此外,加强对虚拟空间分散合规技术的探索。通过模块化和合同链接法律和审计等第三方服务,构建元宇宙的分散合规体系。Astra Protocol通过构建去中心化法律网络 (DLN),元宇宙用户可以通过认证获得不可转让的 NFT,可参与需要许可的元宇宙活动,包括买卖虚拟房地产等。
作者:刘磊律师,法学硕士,北京盈科(上海)律师事务所数字经济与金融技术法律服务团队负责人。盈科总部十大未来之星;盈科(上海)新十年·十青年代表等荣誉称号。
作者:中央财经大学金融法学博士生张夏明,北京盈科(上海)律师事务所律师团队研究员刘磊。曾在互联网科技机构研究所工作。长期以来,我一直专注于金融技术、区块链金融和数字货币,出版了《数字金融》一书,并参与了许多行业相关书籍和研究报告的撰写。

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