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FTX遭挤兑:加密货币取代美元与去中心化两大叙事受挑战

日前,加密数字货币再现暴跌行情,市值排名第一的比特币和第二的以太坊,均出现大幅下跌。这源于“黑天鹅”FTX爆雷了。

FTX是全球第二大加密数字货币交易所,由于信任危机引发用户挤兑,进而引发流动性危机。其原生代币FTT也遭到集中抛售,两天内价格就跌去90%,近乎归零。FTX爆雷引发市场恐慌,导致加密货币价格集体跳水。

FTX集团已经在美国申请破产,而除了“币圈”之外,这次事件也影响了很多传统投行。红杉资本在推特发布了一份声明,称因无法研判FTX流动性危机的严重程度,红杉资本将其对FTX的2.135亿美元投资减计为0。

过去一年多,FTX风头很盛,7个月内完成三轮融资,全球至少有上百家机构参投,共募集资金21.2亿美元。除了红杉资本,还包括淡马锡、贝莱德、老虎环球、软银集团,以及加拿大安大略教师退休基金等很多著名机构。

总之,这次“币圈”的大事件可以说是正经地“出圈”了。只不过,给圈外带来的是巨大的损失。这给加密货币的前景再次蒙上了阴影。其中一个问题值得思考,那就是去中心化与中心化的矛盾。

众所周知,区块链、数字货币诞生的标志是比特币的诞生,而比特币最重要的特点就是去中心化。全球并没有任何一个央行机构来发行比特币,它采用点对点(P2P)加密技术,包括发行、交易处理和验证都是通过网络进行,并不存在一个专门的机构来监控整个资金流动的过程。人们对比特币的信任,实际上是基于对技术的信任。

FTX遭挤兑:加密货币取代美元与去中心化两大叙事受挑战

相比之下,传统法币是一个中心化的运行机制,它们都由各国央行发行。比如美联储,既负责美元的发行,也负责执行相关货币政策、监管和维护金融系统的稳定。很显然,不同于人们对比特币技术的信任,传统法币的运行机制,完全依托于人们对国家和政府的信任。某些国家,超级通货膨胀直至经济崩溃、民不聊生。

比特币的去中心化既是其核心技术特点,也是其最重要的“叙事”。一般比特币的支持者,还有一个重要的价值主张,就是让每个人都获得对自己货币的绝对主权。比特币的价值依靠的是人们对技术信任的共识,而不依赖于任何中心化实体,因此它不会被摧毁或没收。

这些技术和主张都有其道理。但事实上,比特币的价格走势依然受到美元扩张和收缩的显著影响。其中逻辑并不难理解,作为投机性和流动性都极高的标的,数字货币很容易成为扩张美元的追逐热点,这会直接推高价格。而美联储“缩表”收回美元的流动性,也会直接让其价格跌下来。比特币从去年6.9万美元的历史高点跌至如今1.7万美元,与这段时间美联储的缩表周期完美吻合。

也就是说,目前来看,即便是去中心化的比特币,依然深受中心化的美元影响。这与其“去中心化”的叙事构成了一种内在矛盾。

从我们日常生活中来看,很多优秀的产品和服务,都是来自于中心化的生产组织。比如国内常用的微信、支付宝。再比如,自发形成的市场集市可以认为由众多去中心化的参与者构成,但购物体验更好的,可能还是有一定中心化组织参与的购物中心。

实际上,作为国际通用结算货币的美元,美联储就是一个高度中心化的组织。虽然美元本身已经早已不是当初的“美金”,美联储也存在很多问题,但总体上,美元的地位依然很难撼动。

另外,区块链、数字货币等技术上的去中心化,不可避免会遇到组织、管理和架构上的中心化问题。这些问题恰恰是无法单纯依靠技术上的去中心化来克服的。即便全球第一大数字货币交易平台“币安”,很多技术都是去中心化的,但其本身仍然是一个中心化的组织。

相反,很多去中心化的自组织,利用去中心化的区块链技术行骗。由于区块链技术的匿名性,骗子们跑路之后很难追查和追回资金。这在一定程度上放大了人性的“阴暗面”。

不难看出,去中心化并不适用于所有领域。很多领域技术上的去中心化,未必是最优解,也就是未必是消费者最需要的。技术可以是去中心化的,但利用去中心化的技术打造出极致的产品,未必是去中心化的组织。相反,从股权和产权的作用来看,产权明晰的中心化组织,反而更有优势。在需要更高的安全性和便利性、更多追责和担保的可能性的时候,公开实名的中心化组织一般要比匿名的去中心化组织更值得信任。

总之,去中心化和中心化如何更好地结合发挥作用,还有待人们去探索。

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