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Frax算法:将Uniswap LP转化为稳定币

算法稳定币分为single-token和multi-token两种模型。

single-token模型的算法稳定币有AMPL、Base等。

multi-token模型的算法稳定币有ESD、Basis、Frax等。

Frax是一种算法稳定币,即将在下周一上线。下面简单介绍一下Frax。

一、算法稳定币Frax

Frax试图成为一个高度可扩展、无信任、极度稳定、纯链上的稳定币。Frax协议中有三个代币:FRAX(稳定币)、FraxShares(治理和价值累积代币)、FraxBonds(债务融资代币)。

Frax协议还有一个持有抵押品的池子合约,初始支持USDT和USDC抵押,可以通过治理来添加或移除其他稳定币。

二、Frax设计理念

Frax利用Uniswap的自动做市商(AMM)理念,建立了一个新型混合稳定币设计。

Frax将AMM中的流动性提供者代币(LP)转化为一个独特的稳定币,即LP代币就是稳定币Frax。

可以用价值1美元的抵押品和治理代币(FXS)按抵押品比例铸造/赎回Frax,而抵押品和FXS的比例会根据稳定币的价格动态变化。

三、铸造FRAX的抵押品

FRAX稳定币可以通过向系统中存入相应数量的成分来铸币。

在起源阶段,FRAX是100%抵押的,也就是说,只需将抵押品放入铸币合约即可铸造FRAX。

在分数阶段,铸造FRAX需要放置适当比例的抵押品,并烧毁相应比例的FraxShares(FXS)。

虽然该协议设计可接受任何类型的加密货币但Frax协议的实施主要接受链上稳定币作为抵押品,以平抑抵押品的波动性,并逐步过渡到更多的算法比例。

随着系统速度提升,将逐步将ETH和包裹BTC等波动性较大的币种纳入治理。

四、Frax如何稳定呢

FRAX可以随时从系统中铸造和兑换,价值1美元,这给予套利者在公开市场上平衡FRAX的供需。

1、Frax高于1美元价格时

当FRAX的市场价格高于1美元时,就存在套利机会,可以将价值1美元的加密货币放入系统中铸造FRAX,并以超过1美元的价格在公开市场上出售FRAX代币。

为了铸造新的FRAX,用户必须在系统中放入价值1美元的资产,但抵押品和FXS占1美元价值的比例会有所不同。

在100%抵押品阶段,铸造FRAX的1美元价值完全来自抵押品。而在分数阶段,铸造FRAX除了需要抵押品外,还需要烧毁一定比例的FXS。例如,在抵押品比率为98%时,每铸造一个FRAX需要0.98美元的抵押品和0.02美元的FXS。依此类推。

2、Frax低于1美元价格时

当FRAX的市场价格低于1美元时,也存在套利机会,可以廉价购买FRAX代币,并以1美元的价值从系统中赎回FRAX代币。

用户可以随时从系统中兑换价值1美元的FRAX,但抵押品和FXS返还比例会有所不同。

在100%抵押品阶段,赎回的1美元价值完全来自抵押品。而在分数阶段,赎回的1美元价值除了抵押品外,还会返还一定比例的FXS。例如,在抵押品比率为98%时,每个FRAX可以兑换0.98美元的抵押品和0.02美元的FXS。依此类推。

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