随着区块链项目的增加，越来越多的项目开始采用token模型。2015年超过10亿美元的风险资本投资于比特币和区块链创业公司；2016年，已有超过1亿美元的众包和非风险投资金投资了60多个该领域的项目。这种趋势在不断改变。
有一些聪明的意见指出token模型的真正价值。其中有一位观点是：消除token，直接使用以太坊因为1）它消除了以太和其他通证之间转换成本，2）以太将成为比其他任何通证更好的货币，因为以太将使用更广泛，因此更稳定，人们更倾向于使用以太坊。接下来，我将简要介绍token模型的核心价值并回应这些观点。
通证模型的价值
治理
与以太坊（或任何其他基础区块链）的全球治理不同，人们希望拥有自己社区的治理权。对于这种二级治理来说，通证是必需的。如果没有二级治理，任何拥有美元但没有谷歌股票的人都能够参与谷歌的股东大会并投票，仅仅因为谷歌的股票恰好以美元计价。或者就像美国的任何人都能对位于旧金山的一个社交俱乐部的章程投票，仅仅因为它在美国。
通证为社区治理提供了安全保障。虽然任何人都可以用以太坊购买通证，但要对该通证社区的治理产生有意义的影响，他们需要购买很多，这样价格就会被大幅拉升。最终，如果他们的投票不利于社区发展，将会直接影响他们持有通证的价值。
货币政策
以太坊可以制定货币政策，比如“让我们用1%的通胀来支持以太坊协议的持续发展。”“一个建立在以太坊上的项目token也想做同样的事情。”你还希望每个通证都能各自独立完成。这与我们看到的欧元类似：没有财政联盟，你不一定想要货币联盟。
激励调整
通证可以协调开发人员、贡献者、用户和投资者之间的激励。通证允许任何想要在早期为项目做贡献的人都有机会进入。这就克服了网络效应系统中先有鸡还是先有蛋的经典问题。
对一些问题的回答
1.“使用以太坊会更高效，因为它消除了以太和其他通证之间的转换成本。”
在我看来，关于在ETH上部署合约边际成本更便宜的论点是站不住脚的。以太和其他通证之间的兑换成本已经低至0.25%并将趋近于0。
更有趣的经济力量是，以太持有者因为有强烈的经济动机，可以采用任何有效的通证协议，并将其直接移植到以太坊上。
2.“人们更愿意使用以太坊而不是其他通证，因为它在价值上更稳定”
持有以太坊/以太坊计价而不是其他通证，有利有弊。有利的一面是，以太可能更稳定。不利的一面是，这些社区可能不希望受制于以太的价格变化。如果通证可以开始跨多个基础链而存在，这就变得尤其正确。无论如何，我认为这一点最不重要，因为持有通证并非必须，因为它们可以与以太快速兑换。
结论
像早期的互联网创业公司一样，有些通证模型没有意义。每个巨大的成功将伴随着3个小的成功和100个失败，因此失败的通证模型并不罕见。
然而，通证模型具有价值和实用性。它们允许社区自我管理和发展内部经济，并以一种强大的方式凝聚社区，这将使开放系统以一种前所未有的方式蓬勃发展。
