根据DeFiLlama的数据,收益率交易协议Pendle的锁定总价值(TVL)在短短一周内暴跌45%,从62亿美元降至35亿美元。
这种急剧下跌发生在包括以太币在内的几个流动性重新活跃的市场。Fi的eETH、Renzo的ezETH、Puffer的pufETH、Kelp的rsETH和Swell的rswETH于6月27日到期。当这些市场成熟时,他们允许用户赎回他们的主要投资,导致大量资本提取。
Pendle首席执行官TN Lee告诉The Defiant,今年开始的大型流动性餐饮代币(LRT)池于6月27日到期,总额接近40亿美元。
在Pendle上,LRT分为本金代币(PT)和收益代币(YT)。当用户持有ETH等资产时,他们会收到PT-ETH,当持有期结束时,可以将其转换回ETH。YT表示从押记资产中赚取的利息,该利息可以与本金分开进行交易。
李说:“彭德尔的机械装置完全按照预期工作。”。“用户申领了他们的PT和流动性提供商代币,而YT则衰减为零,以换取杠杆积分。”
TVL下降的另一个关键因素是对YT的需求减少。随着一些用户在LRT到期后退出Pendle,YT的需求下降,导致PT的收益率降至10%以下。
CoinGecko的数据显示,这种下降导致用户将ETH转移到其他平台,这导致PENDLE代币价格暴跌40%,从一周内的7美元降至4.2美元。
Lee同意,在LRT成熟后,一些用户退出了Pendle,导致对YT的需求较低。这些代币使用户能够从其资产中赚取收益,但在到期时变得毫无价值。
4月份,彭德尔的TVL增长了40%,达到近39亿美元。这一增长主要是由利用DeFi协议的需求增加推动的。
Pendle利用这一需求,为交易员提供了一种获得EigenLayer和LRT协议(如EtherFi、Swell Network和Puffer Finance)杠杆敞口的方式。
可以通过协议重新启动ETH或LST(如Lido的stETH)来获得特征层点。
当交易者购买YT时,他们获得了额外空投点的能力。这背后的想法是,收到的空投将比购买YT的成本更有价值。
根据代币终端的数据,Pendle的日活跃用户从4月份的峰值23000人下降到今天的不足1000人。在5月和6月期间,每日活跃用户数量在3000至5000人之间。
Pendle引入了展期交割功能,以帮助用户将其流动性转移到新的池中。
他说:“尽管TVL有所下降,但这是我们平台生命周期中自然的一部分。展期过程确保用户可以无缝移动资产。”。
Lee表示,APY没有以前那么高(超过40%),由于流动性降低,新池可能会受到价格影响。“尽管如此,Pendle仍然是ETH中收益率较高的地方。”
Lee指出,Pendle正在与其他协议合作恢复TVL。
他提到:“我们一直在与协议进行谈判,其中一些协议提供了更高的乘数。”。“例如,EtherFi为我们提供了4倍的乘数,我们在Arbitrum网络上的一些池通过$ARB代币激励LP,因此目前在Arbitlum上的Pendle池中有很好的机会。”
Pendle还推出了零价格影响模式和限价订单等功能。“我们增加了PT和LP滚动功能,并突出显示了当前提供良好APY的池。”
Lee总结道,Pendle团队正在开发PendleV3,以引入新的收益策略并迎合新兴市场。
他补充道:“Pendle支持任何产生收益的资产。今年上半年,Pendle从允许杠杆式积分农业或非常好的固定收益率的积分元发展起来。虽然这仍然是我们的最高增长驱动力,但我们仍然对探索和试验其他类型的资产持开放态度,无论是在重启内部还是外部。我们特别支持ETH之外的产生收益资产,如BTC。”
