Bitwise 资产管理公司首席投资官 Matt Hougan 最近在社交媒体平台 X（以前称为 Twitter）上发表了一篇帖子，分享了他对加密货币市场现状的看法，重点关注了比特币、替代币、以及美国上市现货比特币交易所交易基金（ETF）的影响。
在加入 Bitwise 之前，Hougan 是 ETF.com 的首席执行官，该公司是 ETF 新闻、数据和分析的领先提供商。
他在传统金融方面的背景和在 ETF 方面的专业知识影响了他对加密行业的态度，以及他为弥合传统金融和数字资产之间的差距所做的努力。
Hougan 认为，当前“山寨币季节”——以替代加密货币（山寨币）相对于比特币表现优异为特征的时期——的主要驱动力是典型的“财富效应”。
他解释说，随着加密货币原住民从比特币投资中赚钱并感到富有，他们往往会寻找更具投机性的资产（例如山寨币）进行投资。Hougan 将这种行为与传统的法定经济进行了比较，在传统的法定经济中，投资者从比特币中获利大盘股经常轮流转入小盘股、风险投资，甚至增加前往拉斯维加斯的次数。
根据 Hougan 的说法，山寨币季节的催化剂不一定是比特币的回报百分比，而是财富效应的累积规模。
他指出，自 2022 年 11 月的低点以来，比特币的市值已增长了令人印象深刻的 1 万亿美元，与之前市场周期类似阶段的比特币反弹所产生的财富相比，这是一个很大的数字。
Hougan 的主题中的一个关键点是，“富有的加密货币投资者开始将他们的部分比特币财富转移到山寨币中。
鉴于许多这些硬币的尺寸相对较小，因此不需要太多钱就能大幅提高价格。”
他还强调，与过去的周期相比，山寨币的技术基础设施有了显着改善，以太坊上即将推出的 Dencun 升级和第 2 层解决方案的兴起等进步使得公共区块链的非货币或切向货币用途更加引人注目。
霍根表示，历史上巨大的财富效应和更好的技术基础设施的结合导致了我们目前看到的山寨币的强劲反弹。
然而，他认为这并不一定表明牛市或山寨币季节提前结束。
Hougan 表示，2024 年的牛市与之前的牛市不同，因为大量新的非加密货币通过现货比特币 ETF 进入生态系统。
Hougan 提出，只要通过这些 ETF 流入的新资金超过流入山寨币的旧资金，财富效应就可以持续存在，从而促进持续的牛市。
他认为，这种动态可能会导致更多的“一切季节”，而不是经典的“山寨币季节”，比特币和山寨币都会经历增长。
尽管总体乐观，但胡根警告投资者要小心，因为牛市往往会导致为低于标准的项目提供资金，其中一些项目可能已经以不可持续的估值进行交易。
虽然他承认该领域无疑存在一些伟大的项目，但他警告说，并非所有升值资产都一定值得其升值。
6/ 因此，富有的加密货币投资者开始将他们的部分比特币财富转移到替代币中。
鉴于许多这些硬币的尺寸相对较小，因此不需要太多钱就能显着提高价格。— Matt Hougan (@Matt_Hougan) 2024 年 3 月 8 日 特色图片来自 Pixabay
