信达证券:债券牛市的大格局可能尚未改变

[信达证券：债券牛市的总体模式可能没有改变]信达证券研究报告指出，对于短期利率的未来趋势，我们认为更重要的是当前资本利率宽松的可持续性。仅从这个角度来看，降息可能不仅在6月或第三季度实施。如果降息的预期一直存在，它可能会为最近的资本利率提供一定的政策支持，以缓解短期利率上升的风险。但短期利率能否进一步下降，也受资本表面能否进一步转松的影响。中短期利率下降也修复了期限利差，这可能为长期利率提供了一定的空间。资金宽松的可持续性也会受到经济状况的影响。因此，在当前基本环境薄弱、政策基调相对温和的背景下，我们认为债券牛市的总体模式可能没有改变，但我们对中长期利率的价值更加乐观。