PTA今天大幅上涨，盘中一度触及涨停
新湖期货点评：
①PTA的大幅上涨有两个特点：一是价格上涨，但加工费压力很大；二是近月
合约涨幅远大于远月合约，月差大幅走强。因此，价格上涨主要是由于成本端PX强势和现货流通货源阶段性紧张造成的。PX最近开始进入仓库通道，3月底逐渐进入维修季节，PX负荷逐渐下降，预计4月份继续下降，下游PTA近期负荷增加，PX需求强劲，4-5月仓库模式。
②此外，目前美国汽油裂差略高于往年同期，市场有提前交易芳烃调油的逻辑，对PX有很强的支撑。PTA方面，近期聚酯端开工保持在较高水平。由于上周仓单交付的需求，现货市场流通紧张，供应商采购现货，基差强，支持近几个月的合同。从市场前景来看，矛盾点在于PX，目前产业链利润集中在PX环节，但目前自身PX估值并不低，PX-石脑油价差扩大到400美元/吨以上，关注PTA工厂和下游聚酯工厂在低利润下是否有计划外降负动作
