Uniswap Labs 报告：自 2023 年以来，加密资产价格的上涨与股票市场无关

据 ChainCatcher 报道，近日，由 UniswapLabs、哥本哈根商学院和 Circle 的研究人员共同发布了一篇题为《加密资产价格驱动因素研究》的论文。该论文采用结构矢量自回归模型，旨在深入探究影响加密货币收益的各种因素。

该模型通过分析资产价格的协同波动，成功识别出常规市场中货币政策和风险情绪对加密资产价格的具体影响。具体而言，研究人员将每日比特币收益细分为反映常规风险溢价、货币政策以及加密特定冲击等三个关键因素。更进一步地，借助比特币与稳定币市值的协同运动，他们将特定加密货币的冲击进一步分解为加密风险溢价和加密货币采用水平的变化。

分析结果表明，加密资产价格受到常规风险和货币政策等因素的显著影响。尤其值得注意的是，在 2022 年的加密市场下跌过程中，紧缩货币政策的因素占据了主导地位，其占比甚至超过三分之二。然而，自 2023 年以来，加密风险溢价的压缩已成为推动加密货币回报的主要驱动力，这一趋势与活跃的股票市场背景并无直接关联。