期货知识科普|全年豆菜粕价差的季节性表现如何?

【期货知识科普】 |全年豆菜粕价差的季节性表现如何？】1.9-10月价差稳定，波动性小。此时，北美大豆、菜籽定产，炒作热点消失。此外，水产消费旺季已经过去，蛋白粕整体进入消费淡季，差异较小，豆粕价差相对稳定。2.11-1月价差收缩。蛋白粕供应充足，均处于库存增长周期；淡季需求消费，包括水产品旺季过去，菜粕需求稳定，此时猪饲料消费变化普遍明显，豆粕往往推动豆粕收缩。3.2-5月价差收缩。节日过后，饲料消费恢复，随着天气变暖，水产饲料生产增加，提振菜粕消费，加快库存去除；随着南美大豆上市，豆粕供应逐渐增加，库存增加。豆粕供需矛盾的异化往往导致资金过度交易，菜粕价差趋势性收缩。4.6-8月，价差扩大，基本面往往是北美大豆天气炒作带动豆粕单边上涨，豆菜扩大。6月至7月，豆粕库存处于季节性高位，菜粕仍处于加速去库阶段。如果天气涨水不多，豆粕价差不大。然而，从7月中下旬到8月，美豆正处于关键生长期，天气风险增加，豆粕库存出现拐点，豆类和蔬菜的趋势相对明显。