根据 DefiLlama 的数据，去中心化金融 (DeFi) 协议 Ethena 的稳定币 USDe 在总市值上已超过 Sky 的 Dai DAI ，成为继 Tether 的 USDt USDT 和 USD Coin USDC 之后的第三大稳定币。
USDe 的市值不到 60 亿美元，仍远远落后于 USDt 和 USDC，后两者的市值分别约为 1400 亿美元和 400 亿美元。
与此同时，根据 DefiLlama 的数据，DAI（Sky（前身为 Maker）的旗舰稳定币）的市值已从 2022 年的 70 亿美元以上缩减至约 45 亿美元。所有稳定币的总市值略高于 2000 亿美元。
CeDeFi 收益率
USDe 于 2 月推出，从追求两位数 APR 的稳定币持有者那里筹集了数十亿美元，这些稳定币持有者来自 Ethena 的 CeDeFi 收益率策略，该策略结合了 DeFi 智能合约和链下衍生品交易。
CeDeFi 是指结合 DeFi 元素和中心化交易所 (CEX) 交易的任何策略。
“自 2024 年 2 月以来，sUSDe 持有者的平均 APY 为 17.5%，峰值为 55.9%（2024 年 3 月 7 日），底部为 4.3%（2024 年 8 月 8 日），”加密货币研究员 Messari 在 12 月 12 日的一份报告中表示。
根据 DefiLlama 的数据，截至 12 月 12 日，质押的 USDe 或 sUSDe 的年回报率约为 24%。
Ethena 允许用户用比特币 BTC、以太币 ETH、流动性质押代币 (LST) 和其他稳定币等代币铸造 USDe。然后，它使用链下金融衍生品对冲投资组合固有的波动性。
“Ethena 利用质押资产的收益（想想 Lido 的 stETH），加上永续合约和期货市场的融资和基差，将这些收益传递给 sUSDe 持有者，”Messari 说。
然而，Messari 指出，Ethena 的 CeDeFi 交易策略存在风险，包括链下交易所、托管人和结算提供商的失败。
快速采用
尽管如此，USDe 还是得到了快速采用。10 月，加密货币交易部门 Wintermute 开始接受 USDe 作为交易抵押品。
6 月，sUSDe 与 DeFi 借贷巨头 Aave 整合。Messari 表示，它现在是该平台上增长最快的资产。
Messari 补充说，2024 年，Ethena 产生了约 2 亿美元的费用。11 月 15 日，Ethena 基金会同意与代币持有者分享部分收益。
据 CoinGecko 称，Ethena 的原生代币 ENA ENA 自 6 月以来已上涨约 5 倍。
8 月，Maker 更名为 Sky。它还对 Dai 进行了更改，包括将去中心化稳定币更名为 USDS。此次改版引发了批评，包括涉嫌网络安全风险和潜在的资产冻结。
