作者：Alana，Variant Fund投资合伙人；翻译：金色财经xiaozou
稳定币是自信用卡以来最具变革性的支付形式，改变了资金流动的方式。由于跨境费用低、近乎即时的结算，以及全球可及性，稳定币具有变革金融体系的能力。对于那些托管支持数字资产的美元存款的人来说，稳定币也可能是非常有利可图的业务。
如今，全球稳定币的供应量超过了1500亿美元。有五种稳定币的流通规模至少为10亿美元，分别是：USDT (Tether)、USDC (Circle)、DAI (Maker)、First Digital USD (Binance)和PYUSD (PayPal)。我相信在我们的未来世界里，所有金融机构都将发行自己的稳定币。
我一直在思考稳定币增长会带来何种机遇。我认为，参考其他支付系统的成熟发展——特别是信用卡网络——或许能提供一些答案。
对于消费者和商家来说，所有的稳定币都应该像美元一样。但在现实中，每家稳定币发行商对待美元的方式都是不同的——这要源于不同的发行和赎兑过程、各稳定币供应的储备支持、不同的监管制度、财务审计的频率等等。调和这些复杂性无疑是一项艰巨的任务。
我们之前在信用卡的发展过程中看到过这种情况。消费者使用几乎但又非完全可替代的资产进行消费，这些资产代表着美元（它们是美元贷款，但这些贷款是不可替代的，因为人们的信用评分各不相同）。一些网络（比如Visa和Mastercard）来处理整个系统的支付编排。这两个系统中的利益相关者看起来（或最终可能会）非常相似：消费者、消费者的银行、商家的银行和商家。
下面这个例子可能有助于揭示网络结构中的相似之处。
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