场外交易每周交易洞察 (03/12/2024)

• 3 月 11 日，Flexa 网络上用于抵押支付的数字资产代币 Amp ($AMP) 在短短 12 小时内上涨了 350% 以上。

  AMP 价格的波动被认为是由轧空造成的。

  它达到了多周高点 0.02429 USDT，然后迅速回落至 0.01 USDT 区间。

  目前交易价格为 0.01425 USDT。

• 0x 协议是一个开源、去中心化的交换基础设施，可促进跨多个区块链的代币化资产的交换。

  ZRX 是 0x 协议的治理代币，自 3 月 9 日以来经历了强劲的市场需求。社交媒体炒作声称大鲸鱼正在该代币中积累大量多头头寸，这加剧了高需求。

• 本周，我们柜台注意到链上游戏项目正在获得大量资金，投资者正在排队购买游戏项目代币。

  Yield Guild Games ($YGG) 和 GALA ($GALA) 是 Convert 上销量增长最高的两个游戏。

  上周，这两种代币的 Convert 交易量增长了 200% 以上，价格也上涨了 80% 以上。

整体市场

• 上图显示了自 2024 年 1 月以来的 BTC 价格走势。

• BTC 突破了 2021 年设定的上一周期峰值 69,000 USDT，于今天（2024 年 3 月 12 日）达到 73,000 USDT。

• 四年前的 2020 年 3 月 12 日，加密货币市场和整个金融市场经历了历史上最波动的交易时段之一。

  与美国股市遭遇 1987 年股市崩盘以来最大单日跌幅一样，加密货币市场当天也经历了大规模的市场崩盘。

• BTC价格单日下跌39.4%，从7,934 USDT跌至4,800 USDT。

  亚洲市场开盘后进一步下跌，触及3,782 USDT低点，随后恢复至5,000区间。

• ETH价格下跌44.6%，从194 USDT跌至107 USDT。

  继续跌至最低点86 USDT，随后恢复至100上方。

• 快进到今天，BTC 已达到 73,000 USDT 的历史新高，而 ETH 的交易价格约为 4,000 USDT。

• 根据我们的分析，BTC正处于价格发现阶段，新的阻力位为73,000 USDT。

  这一阻力位不会让 BTC 价格长期保持在该区间，我们预计一旦突破 73,000 关口，其价格将迅速达到 80,000 点。

期权市场

• 上表显示了 BTC 和 ETH 期权的 25 delta 偏度。

• 在强势突破之前的历史高点 69,000 美元之后，BTC 经历了一些抛售压力，我们看到需求已经降温。

• Ethereum, on the other hand, will have its Dencun upgrade on March 13. The Dencun upgrade will significantly reduce gas fees on layer 2 networks, resulting in more on-chain transactions on L2s. However, the Dencun upgrade will not reduce the Layer 1 network gas fee, so users will continue to pay high gas fees for transactions on the Ethereum network. Therefore, we could see fewer transactions on the ETH network and more in L2 networks after the upgrade.

• Options traders continue to be bullish on Bitcoin, from short to long term. However, traders have different perspectives on Ethereum in the short and long term.

• According to the table above, the 25-delta skewness of BTC options is positive across all tenors, with a greater skewness to the upside in long-duration options. That suggests that traders may retreat from their bullish views on BTC in the short term but remain bullish in the long term.

• The negative skewness of ETH options in the 7-day and 30-day expiries indicates that options traders are more willing to hold a negative delta position in the shorter tenors. In the long-duration ETH options, our desk noticed that the skewness has returned to positive territory. The 180-day expiry ETH options currently have a positive 6.75 skewness, which is similar to the skewness observed in BTC options of the same duration.

Macro at a glance

• Last Wednesday (2024-03-06)

  • The Bank of Canada maintained its interest rate at 5.00%, unchanged. Governor Tiff Macklem declined to lay out a rate cut schedule, citing underlying inflation data that suggests a rate cut is premature at this time.

  • In February, ADP nonfarm employment increased by 140,000, falling short of the expected 149,000. The lower-than-expected employment growth suggests that US labour market demand may begin to decline.

• Last Thursday (2024-03-07)

  • The European Central Bank kept its interest rate at 4.50%, unchanged. The ECB also reduced its annual inflation forecast and hinted that they will have more data in June to increase its confidence in a rate cut.

  • Fed Chairman Powell testified before the House, stating that the Fed does not expect a recession in the United States in the foreseeable future. He also stated that the Fed was close to having enough confidence to cut interest rates. The market is now pricing in the first interest rate cut for the June meeting.

• Last Friday (2024-03-08)

  • Average hourly earnings in the United States increased by 0.1% in February, falling short of expectations of 0.2% and January's 0.5% increase. Slower hourly earnings growth reduces consumer demand in the United States, resulting in lower inflationary pressures on goods and services.

  • The US unemployment rate unexpectedly rose to 3.9% in February from 3.7% in January. The unexpected change in the unemployment rate indicated some extent of labour market rebalancing.

• On Tuesday (2024-03-12)

  • 2月份，德国CPI上涨0.4%，高于上月的0.2%。

    CPI年化增速为2.5%，低于1月份的2.9%。

  • 美国2月份CPI年率上涨3.2%，超过预期的3.1%和1月份的3.1%。

    核心CPI同比增长3.8%，高于预期的3.7%，但低于1月份的3.9%。

    高于预期的 CPI 数据导致美国期货市场出现一定波动。

    不过，炙手可热的CPI数据并没有改变市场对美联储6月降息的看法。

    标准普尔500指数上涨1.12%，纳斯达克指数上涨1.54%，道琼斯工业平均指数上涨0.61%。

  • 随着美国股市的强劲，比特币开盘后一度触及 7.3 万美元的历史新高，随后遭到大量抛售。

    比特币价格盘中下跌 6% 至 68,620 美元，然后从低点回升，目前交易价格为 72,030 美元。

转换门户体积变化

• 上表按区域显示了我们的 Convert Portal 上的交易量变化。

• 本周，我们的服务台观察到游戏和基础设施区域的巨大交易需求。

• 在过去的 7 天内，游戏区已成为最受欢迎的区域。

  交易量增长了 89.8%，主要是由于 Yield Guild Games ($YGG) 和 GALA ($GALA) 的高需求。

• 我们的 Convert Portal 基础设施区域的交易量也增加了 50%。

  Livepeer ($LPT) 和 Render ($RNDR) 都专注于 DePin 领域，是这一高增长量的两个主要贡献者。

• 我们的服务台还观察到 Meme 区域的需求下降了 25.9%。

  继上周成交量惊人地增长 1,182% 后，FOMO（害怕错过）情绪消退。

  我们的团队注意到，Meme 区域的大部分流量似乎都倾向于兑现。

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