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美国联准会FOMC 利率决议，将在27 日凌晨公布是否升息，即使市场普遍预期会升息1 码，但加密货币市场的动静却不大，比特币（$BTC）、以太坊（$ETH）正在小区间中震荡。
但一些数据与指标显示，以太坊可能还会进一步下跌。
自今年初以来，以太坊的网路对价值指标（NVT）就一直保持在高位。NVT 指标是用来比较市场价格与链上交易量的相对价值，数值越高就代表市值超过了链上交易量，而且市场正以溢价的形式买入以太坊，通常可视为阶段性的顶部。
通常，以太坊NVT 指标的数值会落在30 至80 之间，但在今年初却飙升至120，达到3 年来的高点。如果要让NVT 指数回到正常区间，要么让以太坊价格回调，要么就是以太坊的链上交易量增加。
另一关键指数未实现净损益（NUPL），也暗示了以太坊可能会进一步下跌的可能性。
NUPL 是衡量持有者未实现利润或损失的指标，可用来判断持有者怎么保持盈利或亏损，成为达到高估值的有力条件。若短期持有者的NUPL 跌到负值，可能会导致拿不住的人恐慌性抛售。
以太坊短期NUPL 指标目前保持在中性区间，但仍有一些下行空间；而长期NUPL 指标已经接近2019 和2020 年初的高峰，这代表可能会出现回调。
以太坊的链上交易量盈亏比仍显示盈利，但盈利幅度已经不大。如果以太坊从目前的点位进一步下跌，并威胁到1,700-1,800 美元点位，将会触发恐慌性抛售，以证明购买的合理性。
从技术分析来看，以太坊兑美元（ETH/USD）的周线走势上，即将形成「死亡交叉」走势，代表短期的移动平均线向下穿越长期的移动平均线。
根据历史走势，以太坊曾在2019 年6 月发生过1 次死亡交叉，当时50 周均线向下穿越了200 周均线，之后价格曾下跌了60%。
而从日线走势来看，以太坊有可能会跌回200 日均线位置（1,761 美元附近），刚好落在一个三角收敛型态中。
进一步观察衍生品数据后，我们发现以太坊期货合约的未平仓量并没有明显增减，这代表交易者对近期的走势不太感兴趣。
截至7 月25 日，数据显示，有价值11 亿美元的选择权合约将在7 月28 日到期，目前显示出看涨的倾向，在1,900 至2,400 美元拥有大量的买盘。
随着选择权即将到期，以太坊的价格应该会维持在最大痛点1,850 美元附近。
根据链上与技术指标，以太坊的抛售压力可能还会持续好几周。但买家很有可能会大量进场，尤其是在1,500、1,700 美元两个关键支撑位。
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