比特币ETF市场潜力巨大！但灰度GBTC龙头地位不保

随着多家华尔街巨头再次申请推出比特币现货ETF，BTC 市场再次迎来资金涌入的预期，并于近日一度突破$31,000。

而在昨（26）日晚间，华尔街投资银行Bernstein 发布比特币研究报告，指出比特币ETF 市场领域依旧有上升空间。

GBTC 面临严重竞争压力抱团取暖，或者有疑惑的，欢迎加我企鹅号：2154796074

据了解，Bernstein 的研报首先分析了比特币ETF 市场的现状，当前占据主导地位的资产管理公司灰度（GrayScale）营运着价值190 亿美元的比特币信托（GBTC）。

但这种情况可能很快会迎来改变，Bernstein 指出传统金融机构对比特币现货ETF 产品的浓厚兴趣，将让灰度的龙头地位受到严重竞争威胁。

灰度2％ 管理费太贵了

而传统金融机构进场布局的意愿并不难理解，就灰度的产品GBTC 而言，它的管理年费高达2%，每年为该公司带来3.8 亿美元的收入。而传统金融产品管理年费通常低于0.5%，因此这些机构入局后依旧保有充足的定价空间，并有望带来丰厚的回报：

尽管灰度（比特币ETF）产品效率低下、流动性差，并在过去28 个月中的严重脱钩，但灰度的年化管理费用却约为3.8 亿美元。

比特币ETF 市场依旧有较大上升空间

Bernstein 进一步指出，GBTC 当前仅占比特币总市值的3%，意味着若比特币现货ETF 上架后市场成长规模仍然庞大，合规后的环境，也有望可吸引更多零售、机构投资者注入新资金。抱团取暖，或者有疑惑的，欢迎加我企鹅号：2154796074

研究员对此表达了乐观的态度，认为传统金融机构的参与有机会为比特币ETF 市场再添一把火：

如果贝莱德和其他公司成功进入比特币现货ETF 市场，它将为零售、机构投资者提供最方便、最合规且最令人接受的方式来获得比特币入口。