近日，碳酸锂价格大幅回升，锂矿概念迎来“久违反弹”。4月底以来，天齐锂业、赣锋锂业股价涨幅约20%、12%。
分析人士指出，4月份乘用车市场需求进一步恢复，拉动下游订单需求，下游情绪修复集中补库，持货商成本偏高不愿出货等因素推动了本轮碳酸锂价格上涨。
展望后市，动力电池表观需求逐步修复，锂板块预期改善机会已来临，但今年碳酸锂市场供应增速高于需求，价格或难以重返年初高点。
锂价大幅回升
锂矿概念股反弹
近日，伴随碳酸锂价格大幅回升，锂矿概念迎来“久违反弹”。Wind数据显示，截至5月16日收盘，天齐锂业、赣锋锂业4月26日以来分别涨约20%、12%。
现货市场上，上海有色网最新报价显示，5月16日，碳酸锂（99.5%电池级/国产）涨7000元报26.5万元/吨，连涨9日，创逾1个月新高，近5日累计涨69500元，近30日累计涨8000元；氢氧化锂（56.5%电池级粗颗粒/国产）涨6500元报24.85万元/吨，连涨7日，创逾1个月新高，近5日累计涨56500元，近30日累计跌102000元。
中金公司最新发布的研究报告表示，整体而言，尽管海外锂业公司的盈利与海外锂盐价格以及锂矿价格的关联度更强，但国内锂价预期对板块表现的影响力正在凸显。此外，各公司非锂业务的经营状况、不同经营区域政策环境的变化，以及行业内的并购重组动向，都令各公司的股价表现产生明显分化。
对于本轮锂价反弹，华创证券研究指出，4月份乘用车零售销量163万辆，同比增长56.15%，环比增长2.45%；其中电动车零售销量52.7万辆，同比增长86.56%，环比减少3.48%。在行业订单需求促进以及部分供应商惜售挺价的带动下，碳酸锂价格止跌回升。
“短期看，下游情绪修复集中补库，持货商成本偏高不愿出货，也推动了碳酸锂价格上涨。”银河期货认为，中期看，碳酸锂30万元/吨以上的价格已经可以吸引供应增加而抑制需求。
价格暴涨暴跌
产业链风险管理需求凸显
对于碳酸锂价格近期的大幅反弹，广发证券认为，锂板块投资机会已来临。
“根据各公司年报，盐湖、锂辉石和锂云母（透锂长石）锂盐的完全成本基本呈现逐步上升的态势，大致分别位于3.6万元-5.2万元/吨、5.5万元-10.0万元/吨和11万元-13万元/吨。在完全成本产量曲线上，全球锂盐产量90%分位上对应的完全成本大概为12.5万元/吨。”广发证券研究称，市场对于需求端增速的放缓和供给端增长的放量有充分预期，但新能源产业链扩张所带来的表观需求的增长韧性或超预期，预计锂价在成本强支撑下仍将维持高位运行。“今年5月以来，随着碳酸锂价格回升，动力电池表观需求逐步修复，锂板块预期改善机会已来临，将为整个板块带来估值提升的契机。”
银河期货认为，今年碳酸锂市场供应增速高于需求，供需预计向过剩转化，价格或难以重返年初高点，关注40万元/吨一线压力。
拉长时间来看，碳酸锂价格大幅波动已经成为价格运行常态。2022年，碳酸锂大受追捧的背景下，其价格于当年11月一度攀升至近60万元/吨；今年4月，碳酸锂价格则连续回落，一度跌至18万元/吨以下。
同时，锂价的暴涨暴跌成为困扰产业链经营的一大问题。河南某从事锂电池回收业务的小型工厂负责人坦言，在价格下跌期，“货都砸在了手里，之前的订单连定金不要了，也要撤单。”
“随着新能源汽车、储能、消费电子等行业的快速发展，全球由传统能源向新能源转型需求高涨，锂电池应用愈加广泛，碳酸锂备受市场关注。广州期货交易所的碳酸锂期货推出计划受到了市场关注。”兴证期货表示。
今年早些时候，广期所发布消息称，以促进碳酸锂产业平稳健康发展为目标，正在稳步推进碳酸锂期货品种的研发工作。“碳酸锂期货一方面可以提供价格信号，为企业的生产、采购提供决策依据，另一方面可以作为企业套期保值的风险管理工具，实现企业对价格波动风险的精细化管理。”广期所称。
来源：中国证券报·中证网作者：张利静马爽
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