GameFi 在 2021 年获得极大发展，代表性事件为 Axie Infinity 在全世界尤其是东南亚掀起的打金浪潮、Facebook 改名为 Meta 宣布进军元宇宙领域等。进入 2022 年后，GameFi 虽然受到以比特币为代表的加密货币市值整体下跌的负面影响，但仍在 2022 年上半年迸发出巨大的潜力，涌现出了以 StepN 为代表的 Move to Earn 项目，引起广泛关注。当然，年轻的 GameFi 赛道还没有足够的力量逆势而动，随着曾经最大的算法稳定币协议 Terra 开启死亡螺旋，比特币在 2022 年 5 月份跌破了 2021 年 5 月-7 月形成的强支撑，彻底覆灭了牛市回归的希望，包括 GameFi 在内的 Web 3 行业也迎来了自己的灰暗时刻。
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深入探究 GameFi 这一新兴赛道，由鉴叔团队精心打磨的《 2022 年度 GameFi 赛道总结报告》将分为数据篇与项目篇两部分，结合市场数据、链上数据与具体的项目分析，尽力为读者描述 2022 年 GameFi 赛道的发展情况、与 2021 年的对比及未来可能的发展趋势。此外，本报告所使用的大部分图表数据已在 Footprint 上建立数据看板。
在数据篇中，从 GameFi 的市场表现、融资分析、基本面表现、以及不同公链的发展情况，在宏观层面分析 GameFi 市场 2022 年的整体动向与趋势。
在项目篇中，我们将按照游戏类型分类，系统性梳理 2022 年推特粉丝数在 50 k 以上的热门 GameFi 项目。从 Axie Infinity 的横空出世，到 StepN 的几近出圈，GameFi 赛道作为与Web2最为贴近的参与模式，一方面拥有解决传统游戏普遍痛点的潜力，另一方面也有吸引Web2用户演化的可能，也让人们看到Web3领域未来蓬勃的生机。
预告：项目篇报告将在 2023 年春节后重磅推出，敬请关注鉴叔推特动态。
2022 全年，GameFi 赛道虽有高光时刻但大部分时间跑输大盘与比特币。
2022 年 GameFi 赛道融资额同比 2021 年大幅增长，但下半年部分投资机构的市场态度由积极转为观望。
游戏数量、链上交易数、活跃用户数或持续下跌或不温不火，GameFi 熊市何时结束仍没有明显征兆。
GameFi 项目活跃数与活跃用户数在进入 9 月之后日渐平稳，市场或许已进入底部区间。
公链部分，BNB Chain、Polygon 领跑传统公链，而专注游戏领域的 WAX、Hive“闷声发财”。
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纵观 2022 全年，GameFi 代币市值保持与加密货币总市值同进同退的趋势。其中，除 3-4 月份由 StepN 引发了“Play to Earn"浪潮使 GameFi 跑赢大盘外，大多数时间该赛道的跌幅都大于加密货币平均值而涨幅却小于平均值。参照加密货币市值/GameFi 代币市值比值变化， 1 月 1 日，加密货币总市值是 GameFi 代币的 117 倍，而截止 12 月 31 日，该数字已变为 195 倍，GameFi 赛道代币跑输大盘约 66.6 个百分点。
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由于加密货币领域存在市值泡沫、暴涨暴跌等特点，相比整个市场的市值波动，或许 BTC 的市值与价格指数更能充任大盘的角色。对比 2022 年 GameFi 与 BTC 的市值比值变化（数据源：Footprint），以 1 月 1 日为基准，比特币当天的市值约为 GameFi 代币市值的 43 倍，而直到 12 月 31 日差距已变为 75 倍，GameFi 跑输比特币 74.4 个百分点。
综上所述，从代币市值的角度看，GameFi 赛道除在今年 3 月下旬至 5 月中旬的少数时间跑赢大盘及比特币外，其余大部分时间都缺少亮眼的表现。
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详细拆解数据，GameFi 市值高开低走的特征十分明显，尤其是在 5 月份迎来一次断崖式下跌，之后一蹶不振。值得一提的是，GameFi 在 3-4 月份迎来一次较大幅度的上涨且在 4 月份的市场行情中尤为亮眼，如 GameFi、BTC 市值图与 BTC 走势图所示，整个 4 月比特币都维持下跌走势，而 GameFi 的市值却不降反升。推测该现象与 StepN 的价格冲顶有关，如 GMT 价格图所示， 4 月份 StepN 的治理代币 GMT 在 2.5 U 的基础上高歌猛进，最高达到 4.17 U 的价格，与同时期孱弱的大盘走势形成鲜明对比。当然，GameFi 依托 StepN 短暂跑赢了大盘，同样也会受到 StepN 暴跌的影响；4 月 29 日，在以一根长上影线收盘后，GMT 开启了一路下跌模式，连带着 GameFi 赛道在 2022 年 5-12 月中再也没能跑赢大盘。
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对比 2021 年与 2022 年 GameFi 的市值变化，其呈现明显的”M“顶走势——凭借 Axie 的打金热潮在 2021 年底达到历史最佳水平后跟随大盘下跌，随后由 StepN 带领赛道发起冲刺，但新高点仍不破前高，随后再没有走出独立行情。截止 12 月 31 日，GameFi 当前市值已低于 2021 年 8 月的水平。
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与二级市场的惨淡相比，一级市场的数据明显更为亮眼。2022 年，加密行业全年融资额约为 556.6 亿美元，同比涨幅达到 118% 以上，其中链游的融资占比虽较 2021 年小幅下滑，但仍是加密行业吸纳融资最多的领域。而与 GameFi 赛道占加密市场 9.5% 左右的融资额相比（不含 Metaverse），其现有代币市值则仅占市场总额的 0.5% 左右，可谓极不匹配，这也从一定程度上说明投资方对于 GameFi 赛道前景的认可，未来还存在较大的发展空间。
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拆解融资数据， 2022 年全年 GameFi 领域融资超过 54 亿美元，但其中接近一半是在 4 月份完成的，这可能与 StepN 引发的链游热有关。随着 GMT 市值的下跌，GameFi 领域的融资也在 4 月份达到巅峰后迅速下降，虽在 7 月与 8 月迎来小幅反弹，但又开始逐步下跌模式。尤其在步入 11 月后， 11 月与 12 月的融资额分别只有 5900 万美元与 2330 万美元，融资总额不到 10 月份的一半。但这段时间内并非没有利好，全球最大的加密货币交易所币安于 11 月 24 日开启了新的 IEO 项目——Hooked Protocol，这是一个Web3游戏化社交学习平台，属于“X to Earn”赛道，本次 IEO 的时间持续至 12 月 1 日。这也是币安时隔 9 个月再次开启 IEO，而上个 IEO 的项目则是著名的百倍项目 StepN。币安亲自下场的利好不可谓不大，但 11 月与 12 月的融资额仍没有起色，可见过去数月糟糕的市场极大地影响了投资机构的信心。
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大额投资或许更能反映大型投资机构对市场的信心。不完全统计， 2022 年全年 GameFi 领域融资超过 500 万美元的事件一共 51 起，其中一半以上（33/51 ）发生在上半年。虽然 GameFi 的市值与每月融资额在 4 月份冲顶之后迅速下降，但大型投资机构的投资信心似乎并未受到影响， 5、 6、 7 月的大型融资事件仍层出不穷。大型融资事件与融资额的大幅减少是在进入 8 月之后，侧面反映了大型投资机构态度的转变——由积极投资逐渐转为观望。
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2022 年 1-9 月，GameFi 游戏的数量保持持续稳定的增长，自 9 月份之后，数量趋于平稳，增长近乎停滞。该现象可能与 GameFi 领域的融资在 8 月份之后锐减有关，新资金的流入速度变慢导致新游戏增长减缓，同时不断有 GameFi 游戏停止运营，此消彼长之下造成了游戏数量增长的停滞。
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特殊说明：Q1、Q2、Q3、Q4游戏数量数据未进行去重处理，所以Q3、Q4数据会比 2022 年 GameFi 游戏数量变化（去重）高。原因是部分游戏在多链部署，比如 The Sandbox 在 Ethereum 与 Polygon 上均存在，如果去重会导致以链为维度的数据失真，因此未去重。
拆分 GameFi 游戏数量数据，GameFi 游戏的格局逐渐发生变化。在第一季度起始，BNB Chain 和 Ethereum 不分伯仲；不过在此之后 BNB Chain 后来者居上，并逐渐与其他公链拉开差距，但现在断言 BNB Chain 将成为首选游戏公链或许还为时尚早。
此外， 2022 年Q1至Q2迎来了一波游戏增长的井喷期，或许是因为Q2以“Move to Earn”为主要模式的 StepN 将 GameFi 推至本轮牛市的最高峰，刺激了大批为赶东风而着急释出游戏的项目方。直接的后果是，由于充斥着单一游戏模式和毫无新意的规划，GameFi 赛道在加密市场迅速走熊后受到的影响更甚，跌幅更大。在大批无法满足获利预期的玩家退场后，很多游戏被迫停止运营，整个新兴赛道开始趋于冷静。因此在Q4阶段，链上的总体增幅并不乐观。
市场低迷无疑会给游戏团队带来压力，毕竟做出在熊市发布游戏的决策需要更为谨慎。需要重申的是，游戏开发通常需要多年时间，而上游融资前景的减弱可能会使未能在牛市中筹集到足够资金的项目面临风险。但对于高质量的 3 A 游戏，等待它的开发和打磨是必经之路。
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特殊说明：由于链上数据错综复杂，存在部分协议的智能合约未被数据源完全收录、部分协议的 NFT 在第三方二级平台交易因而未被统计在内等情况，因此本文所使用的有关链上交易额/量的数据均是不完全统计，仅用于分析大致趋势。
观察 2022 年 GameFi 协议的每日链上交易量，其与 GameFi 代币的市值、GameFi 领域的融资额具有相关性。在链上交易活跃时，GameFi 的市值与融资额往往也处于高位。可以看到，在 2022 年的 4 月、 8 月与 10 月，GameFi 协议的链上日交易额均有突然放量的情况，与此对应的是 GameFi 代币的市值在这三个月也有过小幅反弹；融资额在 6 月份触底后开始上升，在 8 月份达到下半年的最高水平。
Delphi Digital
在 GameFi 协议 2022 年每日链上交易量中， 10 月份的一次高点颇为引人注目，其巨大的交易量与先后数月形成鲜明对比。细究原因，可能与 Planet IX 和 Trickshot Blitz（TB）有关。
Planet IX 是一个游戏化的 DeFi 协议，主要机制是让玩家收集名为 PIX 的土地，这些土地可以组合和质押以获得 IXT 代币奖励，质押功能于今年 10 月上线。
TB 是一个可免费玩的手游，玩家之间彼此进行台球对战。它的特点是玩家可以获得 RLY 代币的奖励，且这些代币可以立即兑换成法定货币。TB 在 10 月份更新了奖励机制， 10 月 6 日至 15 日其给与老用户的拉新代币奖励翻了一番，同时降低了用户的提款费用，增加了单次最大提款数量。
事实上，这两款游戏仍不能在 GameFi 领域占据前沿位置，但这也恰恰反映了 GameFi 的方兴未艾，仅仅改进了经济模型或上线了新功能的小游戏就可以引发整个赛道的数据增长，该赛道的项目排名远远没有固化，新游戏仍然拥有机会。
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2022 年 1 月至 5 月中下旬的 GameFi 协议链上活跃用户数稳定在 120-140 万左右，该数据并没有跟随 5 月份加密货币与 GameFi 代币的市值下跌而下跌，而是滞后到了 5 月底与 6 月份才开始大幅下降。此现象或许与 StepN 官方在 5 月 27 日宣布清退中国大陆账户有关，随后坊间传言 StepN 部分团队已被逮捕，负面消息叠加之下 StepN 代币与 NFT 价格再度暴跌，打金用户撤出。
Dune
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曾经盛极一时的 StepN 的 Solona 链上月活用户从巅峰时的 70 多万逐步降到现在的 4 万左右，BNB Chain 月活则降至 1.4 万左右，一众蓄势待发的“Play to Earn”项目纷纷丧失热度。值得关注的是，自 8 月份之后，虽然 GameFi 代币市值不断走低，但日活跃用户始终维持在 80 万-100 万之间，某种程度上讲，该数字可能是当前阶段 GameFi 刨除了打金属性之外的“真实用户数”最大值。
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相比其它维度指标的低迷， 2022 年 GameFi 协议的每月新用户增长量表现良好，没有出现年初数据量很大而年底很少的情况。虽然 6、 7、 8 三个月的数据较为惨淡，但 9 月份的数据出现积极增长，新增用户数达到 99.5 万，一扫之前数月的阴霾。在这段时间内，多个游戏项目有了较大的动作，例如，基于 Solana 开发的 3 D 女性向装扮类 NFT 游戏 Power of Women 登顶 Google Play 美国地区游戏总榜首；The Sandbox 推出仅对 Polygon 网络上土地所有者开放的专属 SAND 质押计划等。
此外，从基于 UAW（独立活跃钱包数，可代表非重复的活跃用户数量） 数量的前六大游戏协议来看，Solana 是该组中唯一一个使用量比上一季度有所增加的区块链，从第二季度到第三季度的峰值达到了 269% （44 K dUAW）
Dappraddar
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注释说明：主要游戏公链 GameFi 协议数量数据未进行去重处理，所以数据会比 2022 年 GameFi 游戏数量变化（去重）高。原因是部分游戏在多链部署，比如 The Sandbox 在 Ethereum 与 Polygon 上均存在，如果去重会导致以链为维度的数据失真，因此未去重。
关注 TOP 游戏公链链上协议情况，链上交易量大、强大的生态支持、长期生态繁荣度，让 Ethereum、Polygon 和 BNB Chain 稳居游戏生态领导地位。BNB Chain 拥有 747 款区块链游戏，较年初增长约 47.04% 。Polygon 拥有 305 款区块链游戏，较年初增长约 74.28% 。目前 Ethereum 上有 599 款游戏，较年初增长约 10.3% 。值得一提的是，Ethereum 链上近 77% 的游戏是在 2021 年之前推出的，显然，Ethereum 在 Gamefi 赛道起步早，但眼下已然不是游戏方部署的首选公链了。
数据源：Footprint
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以日活跃用户数大于 100 作为标准区分活跃协议，得到主要游戏公链 GameFi 活跃协议数量变化，与前文 GameFi 项目数据图表对比来看，游戏总量虽然一直在增长，但是活跃协议数量一直在下降，明显受到市场低迷的影响。
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BNB Chain 在上半年度长期占据“最多活跃协议”的宝座，但进入下半年后滑坡明显，进入 9 月后，活跃协议一度降低到 14 个，最低迷时期同比高峰期降幅达到 79.10% 。1-2 月的巅峰期可见 BNB Chain 抓住行业风口的能力，但遇熊后项目扛风险能力有待提升。
与之相对，Polygon 的活跃协议数量波动相对而言更为平稳，低迷时期反而出现在年初 1-2 月这一时间段。4-5 月活跃项目稳步上升，总体来看 Polygon 在游戏布局上更为稳扎稳打。
而 Ethereum 作为老游戏公链，进入 2022 年后表现相对暗淡。游戏项目方出逃 Ethereum 加之游戏还未走出运营死亡周期，一逃一亡，让 Ethereum 8 月以后的活跃协议长期定格在 1(Gala Games)上。除了 3 月有较多协议活跃，但游戏基数和 BNB Chain、Polygon 相比已经相去甚远。
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具体到各个公链， 2022 年 BNB Chain 以及 Polygon 在游戏赛道布局的强度来看呈现分庭抗礼的态势，但 9 月以后 Polygon 的脚步就极大放缓，相反 BNB Chain 则在 Polygon 蛰伏的 10 月推出了 8 款新游戏。背靠 Binance 的支持，BNB Chain 上的游戏仍会有长足的发展势头。而 2022 年前期，作为游戏公链领头羊的 WAX 也有相当亮眼的表现， 1-8 月新增游戏数量排至公链 Top 3 ， 9 月则来到第二。虽然到了 2022 年 Q 4 ，月均新增游戏数量低于 2 个。概言之，游戏开发者还是更喜欢 Polygon、BNB Chain 以及 WAX。
特殊的一个月可能来自 11 月，Ethereum 链上新增项目突出，Ethereum 毕竟是生态最为全面的公链，这或许仍是获游戏项目方青睐的主要原因。
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用户数是整个 GameFi 生态健康运行的基石。和大众观感相悖，GameFi 用户数并不集中在传统强势公链之上。
WAX 在 6 月迎来了用户数的巅峰 59.8 万，却在 8 月和 11 月迎来了两个谷底，最低谷时拥有 20.4 万用户，较之 6 月最高下降约 65.8% 。Hive 链上的龙头游戏 Splinterlands 的活跃用户急剧下降，因此该链用户数量在 6 月初经历了从 34 万到 14 万的大幅下降。
Polygon 和 BNB Chain 也在 3-4 月迎来过一波用户量巅峰，可惜持续时间不长，不过强势的公链生态也能够让用户数稳定在 10-20 万的区间中。
接下来关注具体公链上的游戏生态表现：
