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链上异动引担忧,wBTC会有暴雷风险吗?

原文作者:加密 KOL Small Cap Scientist

原文编译:0x214,BlockBeats

在过去的 24 小时里,我一直在对 wBTC 进行研究。我建议暂时避开任何「wrapped 资产」。本文中我将强调我产生担忧的原因,并希望消除大家对关于「wrapped 资产托管及其流动性」的部份担忧。

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首先,我并不是 wBTC 或者其它 wrapped 资产方面的专业人士,所以请对本文持保留态度,不可尽信,欢迎指正。

当看到 wBTC / BTC 交易对从 1 : 1 锚定脱锚了 2% 时,这种链上异动引起我的警惕。

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通常,对于手里有充足资金的玩家来说,这正是免费的套利机会。为什么现在会发生这种情况?

当仔细浏览了wBTC 的官网以及其超额抵押的资产证明之后,并没有发现任何破绽,那么问题到底出在哪里?

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BitGo充当托管人,而 wBTC 的 60 多个合作伙伴都可以作为经手商。

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当浏览 BitGo 相关信息时,最新消息是 BitGO CEO Mike Belshe 声明:BitGo 对 Alameda 或 FTX 没有风险敞口,然而,BitGo 现在正在筹集资金。 我本来很想给其中任何一方发私信,但他们都对公众关闭了私信。

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BitGo 拥有 BTC 托管权。实际上,早在 2020 年,BitGo 就为机构客户推出了 1.5 亿美元的贷款业务。虽然 BitGo 声称对 FTX / Alameda 没有敞口,但这不代表 BitG 没有向其它公司遭受牵连的公司提供贷款,这些贷款很有可能还未偿还。

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在 FTX 闪崩仅仅过了四天,BitGo 随即宣布以 12 亿美元估值进行融资……这看起来像是个危险信号。毕竟 BitGo 声称没有敞口、不需要资金,那如果寻求融资也是真的,这时机看起来并不太妙。当然这也是推测,你也可以有自己的看法。

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我担心的是:如果 BitGo 真的资不抵债,我认为 wBTC 持有者不会被视为 BitGo 的债权人。如果被 BitGo 托管的 BTC 价值数十亿美元,那么当 BitGo 或其合作经手商申请破产时,会发生什么?

注意,这些只是铸造/销毁 wBTC 的经手商,并不是 BitGo 这样的 BTC 托管人,这意味着经手商有权限铸造和销毁,但是并不持有很大数额的 BTC。所以我认为问题所在是:一旦申请破产,其资产可能会被没收。

自 FTX 事件发生以来,多家发行商一直在努力解决销毁/铸造问题。在一个健康的市场中,做市商正在以足够快的速度铸造/销毁以保持 wBTC/BTC 1 : 1 的锚定。很显然,这并没有发生,用户则无法将 wBTC 重新兑换成 BTC。

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另外需要强调的一件事是,FTX 允许用户在其平台直接将 BTC 铸造为 wBTC。因为 Alameda 从 wBTC 的合作伙伴名单中被删除了,这也有点令人担忧。

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FTX US 在其官方文档中表示,大部分客户资产都存储在 BitGo Trust 中,并有 1 亿美元的保单做以担保。这篇文章写自 FTX 崩溃之前。

最理想的情况是,我们能够验证:所有「被托管的」 23.5 万枚 BTC 都存放在 BitGo 控制的钱包中。链上资产证明会有帮助,但是我们无法判断这些是否会与法律程序挂钩。链上分析师应该进一步查看其托管钱包。

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我的想法是,如果 Alameda 发行了这些 wBTC 并且由 BitGo 保管,那么这些 BTC 最终由 FTX US 的债权人持有,而不是去支撑 wBTC?

也就是说,一旦这些标的 BTC 被卷入 Alameda 破产,那么最终 wBTC 持有者可能对这些债务负责。

跨链桥,最近受 FTX 崩盘事件影响,也是风波不断。

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REN 实际上也由 Alameda 所有,所以其开发团队的资金只够支持他们坚持到今年年底。目前团队正在筹集资金,同时加快推出 Ren 2.0 桥的计划,Ren v 1 也将于 30 天后停用。

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由 Alameda 支持的 SOL 在失去支撑后暴跌。根据 Ren Protocol 的官方信息显示,其资产目前已经得到妥善抵押,希望不会再出现危机。

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如果不在接下来的 30 天之内在 Ren 网络进行销毁,这将使链上的大量资产面临风险。其目标是从 Alameda 过渡并迁移至 Ren 2.0 ,但此前提是他们能够筹集资金以继续维持运营。

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renBTC的流动性也是一个大问题,因为被认为是「FTX 黑客」的地址一直在兑换 ETH > wBTC > renBTC > BTC。这正在消耗 renBTC 的桥接资产,而且团队表示不会进行补充。

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该「黑客」仍然有超过 8 位数的资金,并且正试图在没有流动性的情况下将资产转移到桥上。如果「FTX 黑客」是 FTX 内部人员,他们是否会在知道 wrapped 资产将受到影响的情况下,进一步加强流动性紧缩?

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写到这里,拥有 Ren 的 Alameda 提交破产的申请的画面浮现在了眼前。我不确定 Ren 1.0 是否有类似先例。安全起见,先不要相信第三方。

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从 REN 的角度出发,我认为桥接流动性和 FTX 黑客是两个主要的风险因素。我没有使用过 Ren Protocol,也欢迎大家做以补充。

许多人觉得「FTX 黑客」可能会采取进一步行动,因此正在做空 ETH。但由于流动性限制,「黑客」手里的 ETH 可能也卖不出去。随着「黑客」继续寻找将资产兑换为 BTC的方法,这可能导致 wrapped 资产出现其他问题。

链上异动引担忧,wBTC会有暴雷风险吗?

我的建议是,尽量持有原生资产,不要相信任他其他第三方。现在,我会卖掉所有的 renBTC、wBTC、wETH 等 wrapped 资产,直到它们被确认是安全的。

如果用户无法兑换 wBTC,建议使用 THOR 或 Kraken 将其兑换为原生 BTC 以确保安全。

这其实很麻烦,因为一旦 wBTC 出现了问题,那么中心化交易所和预言机都会受到影响,用户持有的 wBTC 可能会变成一笔坏账。

如果这些资产从 1 : 1 兑换严重脱钩,那么存储了 wrapped 资产的 DeFi 协议可能也会跟着一起倒霉。所以,在这个市场中,请时刻保持谨慎。wrapped Token 中有大量的 DeFi 流动性,请注意这些协议的安全性。

看起来最近 Aave 的 wBTC 使用率大幅上升。这可能是由于 Avraham Eisenberg 做空 CRV 或可能是用户在做空 wBTC。 到目前为止,这在很大程度上感觉像是做市商的失败,这也是 wBTC 的价格始终负溢价 1% 左右,而不是 1 : 1 完全兑换。

链上异动引担忧,wBTC会有暴雷风险吗?

我个人认为无风不起浪,尤其是在加密市场。我确实怀疑绝大多数 wBTC / renBTC 的价格支撑都处于危险之中。希望会有法律专业人士可以进一步进行阐述。

请记住,任何情况下,无私钥则无资产!请注意资产安全,也再次对第三方提出要求:资产透明化。

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