比特币整个 2022 年都是艰难的一年。但最新的链上和期货市场数据显示出积极迹象，表明市值领先的加密货币已开始复苏。
经过一系列空头平仓后，期货市场正指向新的平衡。根据 Glassnode 的数据，空头头寸清算清除了不健康的市场投机者，链上和交易所数据现在表明现货市场和交易所净流量正在改善。
之前亏损的一大批投资者现在又回到了 Glassnode 分析师标记为“未实现利润”的类别中。
期货数据通常在多头和空头之间保持平衡。随着市场的变化，投资者倾向于更新他们的期货以避免清算。相反，在 1 月中旬，投资者措手不及，空头平仓率达到 85% 的历史新高。
空头清算优势帮助推动了当前的比特币反弹。2023 年 1 月，超过 4.95 亿美元的空头期货被清算。清算空头会自动购买比特币，从而推高 BTC 价格。今年迄今为止的清算经历了三波大浪潮，在一天的清算中达到了 1.65 亿美元的峰值。
在空头清算量创历史新高后，期货市场趋向于多头。1 月 30 日，51.46% 的未平仓合约是多头头寸，而不是空头头寸。
空头清算不仅帮助比特币价格上涨，而且似乎表明 BTC 市场积极情绪回归。
Glassnode 研究人员说：
“在永续掉期和日历期货中，现金和套利基差现已回到正值区域，年化收益率分别为 7.3% 和 3.3%。这是在 11 月和 12 月的大部分时间里，所有期货市场都出现现货溢价，这表明积极情绪回归，或许还有投机的一面。”
2020 年 3 月，中心化交易所 ( CEX ) 的比特币余额创下历史新高。自创下历史新高以来，比特币已经从现货交易所流出。目前，21 家顶级交易所持有约 225 万比特币，创下多年新低。上一次出现在 2018 年 2 月，中心化交易所持有比特币总供应量的 11.7%。
通常在整个比特币的历史中，交易所的流入和流出是相似的，创造了一个平衡的平衡。2022 年 11 月，当比特币从交易所净流出达到每天 2 亿至 3 亿美元时，这种平衡被打破了。在此期间的大量流出是历史性的，当月比特币离开交易所达到负 200,000。
随着比特币在 2023 年 1 月开始获得看涨势头，中心化交易所的流入和流出已经正常化。净流量现在更接近中性，表明高流出趋势有所减少。
比特币进出交易所的走势有助于分析师估计投资者的 BTC 收购价格。在2022年的熊市中，只有2017年之前的投资者才有可能获利。2018 年之后进入比特币市场的投资者都面临未实现的损失。
据 Glassnode 研究人员称，
“在 2022 年的下跌趋势中，只有那些 2017 年及更早的投资者避免了未实现的净亏损，2018 年以上的投资者看到他们的成本基础被 FTX 红色蜡烛所取代。然而，目前的反弹已经将 2019 年（2.18 万美元）和早些时候的学生推回了未实现的利润。”
越来越多的投资者群体恢复盈利是一个好兆头，尤其是在比特币在 2022 年 12 月实现创纪录的亏损之后。
在 Coinbase 和 Binance 上购买 BTC 的两个最大投资者群体持有的 BTC 平均收购价格为 21,000 美元。随着比特币继续试图达到 24,000 美元，任何由宏观因素引起的即将到来的修正都可能会压低这些群体的未实现利润。
从链上、现货交易和期货数据中可以看到比特币价格回升的积极迹象。在创纪录的空头平仓量之后，期货市场显示出新的平衡。
市场现在显示交易所净流量有所改善，现货市场活动表明投资者正在慢慢回流到加密货币市场。
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