原文作者：Joel John
原文编译：Felix
最近有很多关于 Web3 和数字资产的 FUD。熊市震荡。
以下是大约 120 个图表的汇编，这些图表将我们所处的位置置于上下文中。
截至 2022 年第四季度的 Web3 和数字资产状况。
我的一些解释可能是错误的。我仍在学习
我已经提到了下面使用的数据源
如果你正在构建很酷的东西，HMU。我的电子邮件是 [email protected]
Glassnode
Nansen
Parsec
Cryptoquant
Santiment
Intotheblock
TokenTerminal
Dune
Cryptoslam
WeMeta
MetaMetriks
L2Beat
我们从比特币开始。截至 2022 年 7 月，已经创建了 10 亿个比特币钱包。其中，约 4200 万的余额为非零。 比特币花了大约 4 年的时间才看到它的第一个 100 万个非零余额钱包。最后一百万花了六个月的时间。
这个数字很容易被认为是「僵尸钱包」。 2011 年随机交易中持有少量比特币的钱包可能会加起来。 持有 1 个以上比特币的钱包设置了一个新的 ATH，尽管它花费了 100 倍以上的成本来获得一个比特币，大约 5 年前。
自 2017 年 6 月价格上涨以来，一些较大的钱包已经撤资。 持有超过 100 个比特币的钱包在 2017 年 6 月达到 18k 个钱包的峰值，而持有超过 10 个比特币的钱包在 2019 年 9 月左右达到 150k 个，从那时起，他们或多或少地趋于平缓。
利润供应百分比取最后一次移动代币时的比特币价格和当前价格，以查看代币是否盈利。在 ATH - 所有 UTXO 都获利，目前，约 54% 的 utxo 处于绿色状态。从历史上看，该指标的底部约为 40%。
年龄组查看网络资产在不同时期移动的百分比。假设是移动一些较旧的硬币会导致价格降低，因为它们的价格更低，约 40% 的代币在 3 年或更长时间内没有移动（包括 Satoshi 的代币）。
衡量比特币使用情况的一种方法是计算价值超过 100 万美元的交易数量。虽然这取决于比特币的价格，但这里正在建立一个下限。 每天都有大约 3000 笔价值超过 100 万美元的比特币出现在比特币上。
近 10% 的比特币供应目前依赖于交易所（约 226 万枚硬币） 在巅峰时期，这个数字接近 300 万比特币。在过去的一年中，大约有 100 万人或多或少地流向了冷藏 / 主要经纪人。
矿工是新币进入市场的供应链的关键部分。确定由他们持有的钱包持有略高于 190 万比特币 (9%) 的供应量。 他们似乎是强势持有者——可能是由于通过期权等链下工具进行对冲。
在高峰期，矿工持有价值接近 1680 亿的比特币。这个数字现在约为 330 亿美元。如前所述，暗示他们失去了所有这些收益是不公平的。其中很大一部分很可能被对冲。
相关性不是因果关系等等——但值得观察的是，去年，矿工拥有的钱包对交易所进行的交易数量最多。 自那时以来，矿工到交易所的交易一直在下降。
Coinbase 溢价指数着眼于 Coinbase pro 价格（对于 btc，以美元为单位）和 binance 上的价格（对于 btc，以美元计）之间的差异 这是衡量美国投资者购买 Btc 的兴趣的指标。最近有点平 - 但值得注意的是 2022 年 5 月的折扣。
由于 Do Kwon，这个溢价差距从 Elon 在 2021 年 1 月谈论比特币时的 160 美元左右下降到 140 美元的低点 目前 - 它保持波涛汹涌，就像市场的其他部分一样。
平均每周有大约 3500 亿比特币通过比特币进行转账。就规模而言，这大约是印度每年入境汇款的 5 倍，这个数字根据 Btc 的价格而变化，但仍高于 2017 年的 2000 亿美元范围。
我将以 WrappedBitcoin 来结束比特币。目前 - wbtc 上的硬币比闪电网络的容量多约 50 倍。
其中约 25 万比特币 - 约 6 万比特币在 MakerDAO 的鼎盛时期。现在这个数字接近 40k。 DeFi 收益率自然是以太坊和比特币之间这种混合的关键驱动力。
像 Alameda、Grapefruit 和 3 Arrows (uh) 这样的玩家——在历史上对它的采用至关重要。 6 月份大火的部分原因是市场在 5 月份自我调整并对每个人的资产负债表进行了压力测试。
就市场份额而言，没有任何东西可以与 WBTC 相提并论。第二大玩家拥有 5% 的 btc-on-eth 供应。 考虑到它们的分布和覆盖范围，我认为 Binance 推出的类似产品可能会产生巨大的吸引力。
话虽如此 - 看起来对比特币包装变体的兴趣确实在下降。在鼎盛时期，我们看到每个月有近 55k wbtc 被铸造出来。 8 月份，这个数字下降了约 80%。
接下来，我们研究以太坊发生了什么。如果我们将部署的智能合约作为衡量开发人员兴趣的指标——可以说活动已趋向 2019 年的水平。 然而，这并没有说明其他连锁店可能会吸引开发者的注意力这一事实。
Santiment 有一个开发者活动指数，该指数需要几个 GitHub 存储库及其活动来给出指示性衡量标准。 下面是 Solana、Matic、Avalanche 是如何赶上以太坊的。 注意：数据非常简陋，本身并没有多大意义 / 有差距。
开发人员在多个地方进行开发，但以太坊发生了什么？我们从基础开始。 活跃的钱包是一个很好的起点。我发现有趣的是，尽管经历了一年的熊市——以太坊钱包并没有明显回落至新低。
每日活跃地址增加 2 倍并不多——但令人印象深刻的是。自上次 ATH 以来，以太坊上的非零钱包已从约 800 万增加到 8600 万。 诚然，人们使用多个钱包——这是衡量网络活动的一个不错的指标。
人们总是会争辩说这些是僵尸钱包——所以我们探索了每个超过 1 ETH 和 10 ETH 的钱包。 这两个指标都处于历史最高水平。今天有大约 158 万个钱包超过 1 个 ETH - 而 2018 年 1 月为 88.2 万个。
人们是否信任网络的衡量标准是智能合约中供应的百分比。如果你可以用它来产生收益，你就这样做 在 ETH 中，其 27% 的供应来自智能合约。熊市也没有影响这个数字。
持有以太坊的前十名钱包中有四个是智能合约或其变体——它仍然是 CeFi 逐渐失去智能合约份额的少数资产之一。 所以可以肯定地说——人们正在使用以太坊——并且越来越多地使用它的智能合约。
这张图表分解了网络上的交易类型。 2018 年，当它达到 ATH 时——网络上大约 60% 的交易只是将 ETH 从 a 发送到 b。 这个数字现在下降到 30%。 - NFT 为 15% - 稳定币大约 9% - DeFi 10%。
NFT、DeFi 和稳定币转账等用例实际上远远超过了一天内与 erc-20 代币相关的交易数量。 （是的，您也可以使用这些应用程序进行推测）。
NFT、DeFi 和稳定币转账等用例在某一天远远超过与 ERC-20 代币相关的交易数量。 （是的，您也可以使用这些应用程序进行推测）
大部分余额由 Binance 和 Coinbase 持有，它们共同控制着交易所持有的约 44% 的 ETH 余额。 这里的第二张图表显示了 Coinbase 如何在市场份额上停滞不前，而 Binance 却赶上了 （不知道为什么 Nansen 的这张图表不包括 FTX）。
好的 - 所以 ETH 正在离开交易所，但为什么呢？这一趋势的主要贡献者是 DeFi。我们稍后会深入研究。 自 2021 年 1 月以来，已有约 1400 万 ETH 用于质押 ETH2。
对此进行了很多讨论——但有趣的是，Lido 在质押总价值方面远远取代了成熟的交易所替代品 Lido 通过它质押了约 400 万个 eth，而通过 binance coinbase 质押的 300 万个。
我说兑换存款用于质押的原因是这张来自 Nansen 的图表——大约 40% 的质押 ETH 可以追溯到中心化实体。
在撰写本文时 - 网络上有超过 442k 的验证者。因此，对于 ETH 持有者来说，部分吸引力在于他们可以看到未来 ETH 质押的理论收益率约为 4.5%。
近 30% 的 ETH 供应已休眠两年或更长时间。我在这里忽略了 1 年以上的 hodlwave，因为 ETH2 赌注影响了这个指标。 这是愿意承受多个周期的供应的很大一部分。
持有这种意愿的部分原因是网络的大部分都处于相对利润中。 1290 美元——接近 46% 的 ETH 持有者仍处于绿色状态。 在 2020 年 3 月的崩盘期间，该指标的历史最低值约为 18%。
有趣的后果之一是矿工持有的 ETH 减少了。 他们有可能拿走了他们的 AUM 并将其用于质押——但自 2018 年 1 月以来，截至撰写本文时，ETH 的矿工储备已从约 400k 增加到 83k。
衡量 ETH 增长多少的一种方法是查看部署的智能合约的数量。 截至撰写本文时，网络上有大约 2400 万个智能合约。大约是 2017 年反弹期间的 300 万的八倍。
尽管取得了巨大的领先优势，但在以太坊上部署新智能合约的兴趣正在减弱。因此，这些数字或多或少地回到了 2019 年的水平。 开发人员的思想共享可能被其他新兴层 1 捕获。
稳定币拥有所有加密货币中最美丽的增长轨迹之一。几年后，它们的总市值已超过 1000 亿美元。 2022 年是 USDC 在市场供应方面最终超越 USDT 的一年。
在这约 1000 亿美元中，仅币安一家就拥有 260 亿美元的资产负债表。 虽然，如果 - 这个数字部分被他们持有的 200 亿 BUSD 推高了。纯粹从 tether 的观点来看——Binance 拥有的 USDT 是北美同行（ftx、Kraken）的 20 倍。
该数据可能存在差距，因为它可能不涉及某些 L2 和非 EVM 链 - 但就交易量而言，尽管存在熊市，但稳定币在过去两年中增长了约 22 倍。 从每天约 6 亿增加到今天的约 140 亿。
2020 年 6 月（DeFi Summer? ) - 今天，稳定币 tx 的累计交易量约为每天 50 万，接近 20 万。 可能发生的是 1.鲸鱼在熊市期间使用马厩作为持有人资产 2. 通过更少的钱包实现更大的稳定币交易。
我建议的原因是，价值超过 100 万的交易占今天移动交易量的约 90%，尽管不到交易数量的 0.5%。 这与我们通常在传统经济中看到的情况同步——所以不足为奇。
我注意到这个数据的一个有趣的事情是，100 美元以下的交易占通过稳定币进行的所有交易的四分之一。 人们仍然使用这些网络发送少量费用，尽管费用约为 1-2。
由于缺乏对非 eth 链的覆盖，这个数字可能会有所下降——但是 1. BUSD 是智能合约上使用最少的稳定币 2. USDT 17% 的供应来自智能合约 3. 近一半的 DAI 和 USDC 都在智能合约上。
我很好奇这些稳定资产有多少交易发生在 Uniswap 上。在鼎盛时期——通过 uniswap 进行的稳定币交易量约为 6 万次。今天接近 10k 这是一个显着的下降（与减少数量 / 活动同时）。
直到 2020 年 1 月，我们在一天之内看到大约 10 亿美元通过稳定币在链上流动。这个数字现在在随机的一天上升了约 25 倍。 在 2022 年 5 月的混乱中——价值约 870 亿美元的稳定币在钱包之间移动。 （保守地）
这将我引向下一部分 - DeFi。 Richard Chen 的这张图表显示了 DeFi 的指数增长速度。从 2019 年 1 月的约 4k 用户到今天的 470 万。 DeFi 拥有约 1000 万用户，占网络用户群的 0.3% 以下。
每当媒体报道 DeFi 时——它都急于解释 DeFi TVL 是如何崩溃的，而没有考虑到基础资产价格的下跌。 直到 2020 年 5 月，DeFi 才达到第一个十亿电视 从那里我们仍然是 50 倍。
同样，人们普遍急于澄清 DeFi 上的 MAU 是如何崩溃的。根据我的观察，在没有代币奖励的情况下，会出现回调，尤其是交易量。但用户本身并没有消失。
这并不是说交易量没有受到打击——我们在 Defi 平台上的交易量从 2500 亿美元的峰值下降到了约 1000 亿美元 . 但有趣的是——1000 亿美元仍然是 2019 年平均每月 2000 万美元的交易量的 5000 倍。
交易量下降 缺乏代币激励 = 产生的费用降低。在鼎盛时期，著名的 dex 平台产生了约 6 亿美元的费用；我们现在的费用已降至约 8000 万美元。
这些平台上的 TVL 已从 500 亿美元下降到约 200 亿美元——但就活动下降而言，似乎我们已经形成了一个底部。 那些仍在进行 LPing 和交易的人是粘性用户，可能会继续这样做。
