过去几周，寻找传统的以法定货币为基础、以中央银行为中心的部分准备金金融体系的避险替代品推动黄金和比特币走高，这两种资产类别在短期内形成了很强的相关性。
本月早些时候，美国三家银行倒闭（Silvergate、SVB和Signature Bank），还有更多银行看起来可能会退出市场（如 First Republic），而海外也出现裂缝，瑞银以大幅折扣收购瑞士信贷整个周末。
银行倒闭引发了对金融稳定和银行存款安全的担忧，同时增加了银行挤兑的风险。随着对法定货币的信心减弱，投资者纷纷涌向可能成为未来金融体系基石的替代“货币”。抱团取暖，或者有疑惑的，欢迎加我企鹅号：1816425885
事实上，黄金作为经济和金融体系赖以建立的主要货币形式的历史由来已久。但比特币越来越多地被吹捧为一种可行的数字替代品（事实上，这正是它的创建目的）。
流行的加密货币交易员、作家和影响者 Glen Goodman 在 Twitter 上分享的一张图表强调了过去几天黄金和比特币的走势。另一个关键观察结果是，比特币似乎越来越失去与美国股市的相关性。
事实上，虽然比特币本月上涨了 20%，但标准普尔 500 指数基本持平。两者在 2022 年的交易几乎步调一致，当时宏观投资者更多地将比特币视为一种投机技术，将与科技股同步波动。抱团取暖，或者有疑惑的，欢迎加我企鹅号：1816425885
为什么比特币失去了与股票的相关性？
分析师认为相关性的崩溃是因为投资者越来越多地将比特币视为金融稳定问题的避险资产。根据 CoinMetrics 提供的数据，上周五比特币与标准普尔 500 指数之间的 30 天皮尔逊相关系数自 2021 年 9 月以来首次降至 0.2 以下。
如果比特币继续飙升而美国股市继续挣扎，这种相关性可能很快就会转为负值。他们可能会挣扎——是的，人们越来越多地押注美联储不会采取更多的货币紧缩措施，而且随着金融体系出现裂缝，降息周期似乎正在临近。
但银行危机可能还处于非常早期的阶段。如果事情像 2008/9 年金融危机那样发展，我们可能会陷入长期危机和严重衰退。从历史上看，标准普尔 500 指数从未在美联储降息周期开始前触底（这就是我们现在所处的位置）。鉴于经济和金融稳定前景的不确定性，许多投资者似乎不太可能希望从这里追高股票。抱团取暖，或者有疑惑的，欢迎加我企鹅号：1816425885
展望未来，比特币、黄金和股票交易员将关注本周的美联储会议。美国和国际银行的问题本应使央行此前关于加息的所有指导都被抛到九霄云外。现在只是紧缩周期何时结束以及加息何时开始的问题。
美联储将担心 1) 不想因为过于强硬而使危机变得更糟 2) 需要在其抗通胀能力方面仍然保持一定的可信度（即不是超级鸽派，因为通胀仍远高于目标）。无论哪种方式，如果美联储未能平息银行危机担忧，黄金和比特币看起来将进一步上涨。
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