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宏观数据如何影响市场?底部还存在吗?

“宏观”在 2022 年将大多数投资组合拖入深渊。许多人想知道 2023 年的良好开端是最后的出局机会还是加密货币周期的新起点。

在对熊市底部的数字分析中,我们看到大部分杠杆已经被淘汰。这意味着大动作将再次由宏观主导。这就是为什么本文将向您介绍2023 年您需要了解的有关宏观的一切:

1:2023年之前的情况开始了。

2:前两个月的好意味着什么。

3:在 2023 年余下的时间里,您可以对宏观经济有何期待。


2023年宏观形势(至今)


到目前为止,2023 年的开局比任何人预期的都要好。比特币上涨超过 40%:


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有几个特定于加密货币的叙述促成了这个令人惊讶的坚实开端:


ETH 流动性抵押衍生品在上海升级的预期中越来越受欢迎。

关于“加密中国叙事”的讨论很多,导致许多中国团队的代币涌入

链上数据和其他指标表明,在 16,000 美元时剩下的卖家并不多。


但宏观数据也给了加密货币一个很大的优势。


另一个原因是通货膨胀率的下降速度比预期的要快一些。这很重要,因为通货膨胀率决定了美联储的行动。


这是它的工作原理:


许多人预计,美联储只会在绝对需要时才将美国国债(记住:美国政府的债务)利率维持在高位。政府已经背负了一大堆债务。更高的利率意味着新债务的融资成本越来越高。每四分之一百分点都会节省数十亿美元。这就是为什么许多分析师预计美联储会尽早“转向”并开始降低利率。


美联储承诺短期内不会转向,但市场并不买账,而是大力反弹。反弹令空头仓位措手不及。空头挤压是近年来最大的挤压之一,并且起到了助燃剂的作用:


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这种市场反弹能否持续?


现在是底部了吗?


本概述提供了对市场的数字分析,以评估我们在这个熊市中所处的位置。


链上数据表明底部可能在


评估底部的一种直接且相当可靠的方法是链上数据。Glassnode每周提供比特币分析和价格动态的链上更新。


一个有洞察力的指标是市场价值与实现价值 (MVRV) 比率:当前价格与实现价格之间的比率,即购买代币的价格。低于 1 的比率意味着持有者平均处于水下。比率高于 1意味着持有者平均是有利可图的。Glassnode为 MVRV 比率确定了以下阈值:

  • 如果MVRV 低于 0.8(约低于 5% 的交易日),通常会形成周期低点

  • 当MVRV 低于 1.0(低于 15% 的交易日)时投降开始

  • 当MVRV 高于 2.4(约 20% 以上的交易日)时,欣快感开始

  • 如果MVRV 高于 3.2(约占上述交易日的 6%),通常会形成周期峰值


那么,目前情况如何?


在 2022 年下半年交易价格低于 1 并短暂触及历史周期低点 0.8 之后,比特币刚刚恢复了 1 的 MVRV :


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这是另一张图表,显示比特币如何在投降区度过更长的时间。



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势头似乎已经发生了变化。显着突破其 1 年简单移动平均线的 MVRV将表明动能转变。

换句话说,与去年的平均水平相比,现在持有未实现利润的持有人更多。

但在快速开盘后,市场担心即使在短期内通胀仍可能居高不下。来自欧洲的数据看起来不太好。现在说美国是否有类似问题还为时过早。经济数据依然强劲。但持续的通胀将使美联储陷入困境,进一步加息可能对经济造成持久损害。


下一主题:可能的经济衰退。美联储的目标是实现“软着陆”,这意味着它希望在不引发经济衰退的情况下降低通胀。但只要失业率保持在低位,就根本不会出现衰退。矛盾的是,没有衰退对市场不利,因为美联储无法增加流动性。请记住:更多的流动性有利于加密货币。


这就是人们在 Twitter 上所说的“好消息就是坏消息”的意思。数据表明仍然有太多好消息。


这就把我们带到了最后一点:美联储可能的转向。一周前,这个话题会很明确:利率应该保持“更高的时间更长”。分析人士预测,除非有什么东西“坏掉”,否则它不会出现。但后来不是一家,不是两家,而是三家与加密货币有联系的银行倒闭了。现在加息似乎不太可能。甚至降息也可能出现:


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结论


对于加密货币,所有这一切都意味着我们可能在 2023 年处于增持模式。如果降息确实最早在2023 年 9 月到来,比特币今年可能会突破目前的区间。


2023 年的宏观经济将为加密货币的中期价格发展定下基调。带来更多流动性和更低利率的发展也将带来新牛市的开始。有很多动人的部分,例如“经济衰退或没有经济衰退”的问题,以及美联储如何应对银行业的问题。


但与 2022 年不同的是,不利的宏观消息实际上可能对加密货币来说是个好消息。


文章就到这里了,我会在交流群做更仔细的分析,如果想加入我的圈子,请直接联系,公众号(蟹老板的进击之路)

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