文章 pdf 下载链接：https://drive.google.com/file/d/1tX8J4w6N8ms9n5upLrV8TGxrHKo03B0z/view?usp=share_link
近年来 NFT 赛道引起了很多投资者的极大关注，头部 CEX，如 Binance、Coinbase、Kraken 纷纷宣布进入 NFT 领域。在过去，DeFi 只花了一年时间内便形成了 DEX、借贷、稳定币、预言机、衍生品、跨链桥等一系列完整生态，并在流量的基础上不断走向能量聚合。而 2022 年 NFT 进一步加速了生态聚合的速度，目前赛道正在趋向成熟化发展，从审查更新到零版税改革、品牌联名、再到聚合兼并，NFT 正在自己的生态系统中进行着多维度的努力扩展。
在 2022 年熊市的市场背景下，NFT 的相关数据出现了很大波动，下半年以来，NFT 市场整体数据持续走低。因此生态中也产生了 NFT 即将步入衰退期的声音，但其实 NFT 的涨跌能够一定预判市场趋势并反映行业总体发展的价值逻辑，例如本文将讨论的聚合赛道的兼并与发展趋势。NFT 市场现在已经步入稳定和转型期，需要时间的沉淀来持续扎根。
本文将从 NFT 的起源与赛道基础知识开始讨论，汇总了 NFT 赛道的历史里程碑事件，介绍了目前 NFT 市场的局势，结合最近交易层面的兼并活动展开叙述；还将归纳总结各个平台最新的政策更新和版税处理态度变化，深入分析领域最新相关技术更新，总述整个赛道的概况与其未来的发展方向。
人们在想到 NFT 时，最常将它们视为一张图片，或是社交媒体上的个人资料（图片证明，PFP），但现在传统意义上的 NFT 早在 2021 年之前就出现过 —— 只是没有多少人真正了解它们。
什么是 FT
同质化代币（FT）是一种能够替换、具有统一性、可接近无穷拆分的代币。
要解释同质化，一个很好的例子就是货币 —— 由于具有同质性，人们可以轻松地将一张 5 美元的纸币换成另一张 5 美元的纸币。美元作为同质化代币，可以进行简单交换，即使序号不同也不影响替换，如果价值相同，钞票面额大小对持有者来说没有区别。这些物品之所以可以交换，是因为它们是由价值而不是独特性来定义的。
什么是 NFT
NFT 是非同质化货币(non-fungible token)的缩写，非同质化是 NFT 的一个显著特征。
相比于同质化代币，NFT 不能互相替换，它是一种储存在区块链上的数据单位，它可以代表艺术品等独一无二的加密资产。每个 NFT 都有一个独特的标识符，使其不同于其他 NFT，这也是数字领域真实性和所有权的证明。
创作和发布 NFT 有多种不同的框架。其中最受欢迎的框架要数以太坊区块链上的 ERC-721 和 ERC-1155 。没有所有者的许可，NFT 不能被复制或转移，即便 NFT 的发行人也不例外。
NFT 发展历史
NFT 概念的提出可以追溯到 1993 年的“Crypto Trading Cards”（加密货币交易卡）和 2012 年的“ColoredCoin”（彩色币）。“Crypto Trading Cards” 提出了收集由交易数学模型创造的数字卡牌的想法，“ColoredCoin”赋予了比特币更多的用途，是一次链下资产映射的优秀实验。
再到后续的探索、爆发以及稳定阶段，逐渐被更多的人熟知。如今我们看到的 NFT 的样子和最开始提出的概念有着很大差别，但也正是一次次的创新尝试才造就了今天的 Crypto。
NFT 赛道划分
如果从协议功能将 NFT 市场进行划分：NFT 平台可分为交易、聚合、借贷、数据追踪和社交这五个大类：
3.0 NFT 市场局势介绍 & 政策更新
根据 CoinMarketCap 的数据调查显示，市场上 14 个 NFT 交易平台的总交易量由 2020 年的 8, 570 万美元上涨至 2021 年的 196 亿美元，增幅接近 23, 000% 。2021 年无疑是 NFT 领域难以想象的增长年。
而 2022 年对于 NFT 领域来说却是艰难的一年，从年初的 Luna 暴雷，到年末的 FTX 倒闭事件，虽然 NFT 依旧伴随着新项目的诞生和探索，但整体加密生态的低迷也将 NFT 市场拽入了熊市。
NFT 市场总市值在 3 月曾达到峰值为 349.6 亿美元，自 5 月下跌后持续低迷，总市值持续维持在 210 至 230 亿美元之间，在 11 月跌至最低仅为 208.2 亿美元，跌幅达 40.5% 。
图 4: Market Cap & Volume
成立于 2018 年的 OpenSea 是一个基于区块链的全球数字物品买卖市场，也是一直以来 NFT 交易市场的龙头项目。OpenSea 的定位是业界领先的去中心化交易所，提供点对点（peer-to-peer）的非同质化代币（NFT）交易。
2022 年 OpenSea 将目光聚焦于版权保护领域。6 月，OpenSea 更新了 NFT 版权保护计划，推出多项措施持续完善和保护 NFT 所有者权益。此外，OpenSea 还推出了一个新的验证系统，可以更显著地识别真实账户和内容。
2022 年 11 月 Opensea 发布公告称，将推出链上强制执行版税工具。Opensea 链上强制执行版税工具规定，NFT 项目方如果想在 Opensea 上正常收取版税，必须使用 Opensea 的强制版税合约，但该合约会拉黑所有推出自定义版税的平台。如果 NFT 项目方不愿意拉黑其他交易平台，那么 Opensea 官方将会把该项目方在 Opensea 上产生的所有版税直接降至为 0 。
Magic Eden
Magic Eden 作为 Solana 链上交易量最高的 NFT 交易平台，将通过集成 Polygon 来扩展其支持的区块链列表。游戏 NFT 一直是 Magic Eden 的优势，Magic Eden 将于 12 月在其 Launchpad 平台上托管多个基于 Polygon 的项目。 根据 Polygon 公布的相关信息，在该平台的 Polygon 项目 Launchpad 上线后，Magic Eden 用户将能够使用 Matic 开始交易 NFT。
Magic Eden 也在版税保护方面做出了更新。12 月，官方宣布启动新协议，该协议将对所有选择使用该工具的新收藏品征收版税。开源工具 Open Creator Protocol (OCP) 将使发布收藏品的创作者可以选择是否要保护版税。对于未采用 OCP 的创作者，版税在平台上仍将是可选的。
此外，Magic Eden 正式引入折扣和奖励系统，允许用户根据他们在平台上的活动来获得奖励、折扣和其他福利。Magic Eden 正在与生态系统合作伙伴合作，添加邀请码和交易研究工具等新功能。
尽管 OpenSea 在 2022 年 4 月增加了对 Solana 的支持，Magic Eden 在 Solana 上交易量无疑是持续处于领先地位。
真正开始撼动 OpenSea 市场的，是以工具实现 Aggregator 和大胆采用 Token Incentive 机制尝试的团队，即 GEM 和 Element 这样的聚合器以及类似 Looksrare 交易奖励机制，包括后来者居上一鸣惊人的 Blur。
传统意义上，聚合器主要用于数据聚合，它可以跨网站收集数据，再将信息分门别类呈现在一个平台，以满足不同用户的需求。其本质上是一个搜索引擎，可以收集和编译有用的信息，并删除不相关的信息。
伴随着技术的发展，某些聚合器还可以通过使用机器学习创建出有价值的指标，这些指标是通过处理后的数据计算得出的。
专业的 NFT 聚合器需要从不同的公链收集所有 NFT 交易信息，并将它们整合到一个平台。这为用户提供了流畅的交易体验，并提高了交易效率。
相比于传统交易市场，NFT 聚合器有一些明显的优势，包括：
信息高度聚合——用户可以通过一个平台在所有市场上查看、交易和购买 NFT。并且可以查看所有与 NFT 相关的内容，如交易量、地板价、交易价格、数量、顶级持有者、顶级买家等。
提高交易效率——用户可以轻松浏览所有交易所的交易信息，并在其中筛选出最具优质的交易价格。
支付方式多样化——用户可以在 NFT 聚合平台上使用他们想要的任何代币进行支付（理想情况下），还可以通过打包交易有效节约 gas 费。
聚合平台整体市场概况
NFT 俨然已成为整个加密经济领域乃至金融科技、文娱领域中最热门的话题之一。正如传统金融市场中的大宗交易一样，更便捷地购入一篮子 NFT 资产，或者进行批量买卖 NFT 的需求逐步扩大。
不难看出，越来越多的平台通过收购或更新等手段，将目光锁定在了 NFT 聚合市场当中，NFT 批量交易也已经成为市场趋势。
图 5: Trending NFT Aggregator
从上图数据中可以看出，Gem 从 2021 年 12 月 28 日在 Beta 版上线以来，一直势头较好，总交易量位于第一。官方也在 2022 年 4 月正式宣布被 OpenSea 收购，但仍然保持独立品牌进行运营。
但 2022 年 10 月 Blur 的横空出世打破了 Gem 一家独大的局面，它通过 “自定义版税 零费用 空投预期” 的模式在短期内就吸引到了大量使用者，一跃成为当前链上交易量最大的 NFT 聚合交易市场，给予各大平台从未有过的压力。
此外，在最新一个月的数据中，聚合市场交易量只占到了 NFT 总交易市场的 11.92% ，并且伴随着熊市中市场低迷不振的情况，整体交易量较上个月占比下降了 26.7% ，市场进入稳定阶段，不再有爆发式的增长。其中 Blur 的交易量在聚合市场占比也达到了惊人的 73.6% ，超过聚合市场占比的一半，稳坐第一的位置。并且从用户人数的角度来看，最新一个月的数据中 Blur 的占比也达到了 61.7% ，其次是 Gem（33.8% ）和上线不久的 Uniswap Aggregator（5% ）。其他聚合平台的使用人数与 Blur 和 Gem 还是存在着断崖式差距。
再来看其他平台的表现，除 Blur 和 Gem 以外，X2Y2 和 Looksrare 的各项数据表现也较为稳定，每日完全稀释市值分别在 $ 55 m 和 $ 150 m 左右，Looksrare 约为 X2Y2 数据的三倍。从收益角度来看，X2Y2 近期平均收益为 $ 18 K，较 30 天内同比下降 24.4% ，但和 180 天前相比却上涨了 70.2% ；Looksrare 近期平均收益为 $ 90 k，较 30 天内下降 15.3% ，与 180 天前的数据相比更是下降了 96.2% ，进入瓶颈期。
市场整体来看，首先在交易账户中，直接选择从 NFT 市场交易的账户数占比 82% ，选择聚合交易市场的为 18% 。且从图中可以直观看出聚合交易账户数最近一次明显的增长是在 2022 年的十月，这也是 Blur 上线的时间，两者数据吻合，影响较大。
图 9: Txns Count Ratio
其次是 NFT 购买数量占比，直接在 NFT 市场购买的 NFT 数量占 72.6% ，聚合交易市场为 27.4% 。聚合购买量峰值产生在 5 月 6 日，数据显示聚合占比 37.2% ，MA 占比 84.2% ，当日是 Azuki 空投项目 Beanz Official 的开盒日，有更多的人倾向选择在聚合交易平台扫货蓝筹项目 NFT。
图 10: Bought Item Count Ratio
最后再关注一下市场交易金额数据，目前聚合市场交易金额占比为 11.7% ，与之前的购买量数据（27.4% ）相比约有 16% 的差距。由此我们可以大胆推论 —— 聚合市场大部分交易量的来源是价格较低的 NFT，人们会选择在聚合平台上批量购买他们认为有潜力且目前价格较低的产品，而对于蓝筹类的 NFT，在没有平台活动的情况下，人们还是会倾向于去 Opensea 这样的交易平台进行操作，降低风险。
但长尾市场不容小觑，例如亚马逊、Netflix 都是靠长尾效应累积总量，最终爆发。NFT 聚合市场或许也会随着 NFT 的未来发展迎来自己的小高峰。
聚合平台变化趋势细分
Blur
Blur 当之无愧是市场新来者中的佼佼者，自推出以来，就迅速且成功的占据了一些市场份额，并在各大平台都引起了广泛讨论。与 Uniswap 一样，它们都选择在第一时间进行推广宣传，且都声称拥有流畅的界面体验和一次购买多个 NFT 的背景实力。在一轮空投后的 11 月，Blur 已占以太坊 NFT 市场交易的 15% 左右。
在 12 月初发放的第二轮空投后，截止 12 月 19 日，过去一个月 Blur 的 NFT 交易量已经超过了 Opensea，约占整个 NFT 市场份额的 33.02% ，成为当前链上交易量最大的 NFT 聚合交易市场。
NFTGo 的数据显示，近一个月以来它的交易规模已经达到了 240 k ETH，仅仅上线 3 个月，就超过了 Opensea 这些年的积累。
此外，Blur 在运营上也有自己独到的方式，链上的大多数空投都是为吸引更多的流量，Blur 在第一轮空投时就赚足了眼球，并明牌表示第二轮空投将直接与用户在平台上的交互有关，这也是它吸引稳定用户群体进行挂单和交易的直接原因。
Blur 的版税机制与大多数 NFT 市场不同。 在这里，NFT 交易者可以设置自己的版税。 这意味着，如果需要，他们可以选择不收取版税。因此，NFT 的原始创建者没有从二次销售中获得任何收入。 另一方面，激励机制将奖励那些喜欢使用特许权使用费的交易者。 例如，将向支付更高版税的交易者提供更多空投。
在第二轮空投中，Blur 的使用者版税设定越高将获得越高的忠诚度从而获得更多空投，而针对 Sudoswap 这种零版税平台用户迁移奖励，支付版税的交易者改为在 Blur 上挂单并将版税设置为 Sudoswap 的平台费用 （0.5% ），就可以获得同样多的利润并获得比其他方式更大的空投。但根据一次空投后的数据我们可以看出，这种预期鼓励实际并没有阻止低版税甚至说零版税行为，Blur 整体平均版税率仅为 0.65% （图 13 ），并带动了整体 NFT 市场版税的下降（图 14 ）。
至于“自定义版税、零费用”的模式持续到何时，Blur 官方表示将等待 Token 上线后再通过社区治理进行投票进行版税、费用具体方案决策和讨论，在此之前 Blur 不会赚一分钱。
和 Element 不同的是，Element 一次购买一个 NFT 和一次购买批量 NFT 所消耗的 Gas 费用是对等的，而 Blur 则是一次批量购买越多的 NFT 所消耗的 Gas 越大，这可能也是为什么 Blur 批量购买 NFT 几乎不会失败的原因。
Looksrare
LooksRare 是一个以社区为中心的 NFT 交易平台，它积极奖励所有平台使用者，在最初上线时便被打满了各种标签 —— “ 100% 交易费由 Looks 代币质押者共享”、“巨量空投”、“By NFT people, For NFT people” 等等。
LooksRare 以其原生代币 LOOKS 为卖点，向所有在 6 个月内在 OpenSea 上至少交易 3 ETH 的 NFT 用户发放空投，LOOKS 代币的空投有九个等级——用户在 OpenSea 上交易的次数越多，可以领取的 LOOKS 代币的数量也就越多。
根据 Token Terminal 上的最新数据可以看到，其原生代币 LOOKS 价格在 180 天内的跌幅达到了 65.35% ，虽然在近一个月内价格上涨了 23.98% ，但相比于过去的大幅度下跌显得于事无补。
自 5 月以来，LooksRare 的交易量也出现了断崖式下跌。
图 16: LooksRare Volume
但 LooksRare 还是从一些重要的方面区别了它的 NFT 市场，例如平台交易费用：LooksRare 交易费用自年初推出以来便设定为 2% ，而 OpenSea 的交易费用为 2.5% ，并且它承诺将所有平台费用将 100% 发放给质押 $LOOKS Token 的用户，这样的操作为它在上线短期内迎来了大家的积极质押。
LooksRare 对于衍生 NFT 项目的处理方式与其他平台也不太相同。 换句话说，那些模仿了已有 NFT 系列产品的 NFT 和 LooksRare 的立场就是在“其行为并无恶意”的情况下不进行下架或者冻结其相关衍生项目的操作。相比 OpenSea 在上架 NFT 项目中拥有绝对话语权，过去也下架了知名度极高的 NFT 项目衍生品。 当然，社区内对衍生项目必然存在许多不同看法，有人认为它们不应该存在，也有人认为试图阻止派生的 NFTs 违反了 Web 3.0 的原则。
X2Y2
X2Y2 是建立在以太坊上的 NFT 综合交易市场，上线采用代币空投向 Opensea 进行吸血鬼攻击，并推出一系列挂单奖励、Gas 费用返还和交易挖矿奖励来抢占市场份额。交易挖矿仅是早期获客手段，无法形成护城河。平台收取 0.5% 交易费用，主打低价策略吸引用户，但被质疑存在刷量虚假交易问题。
X2Y2 上线时推出了挂单奖励并没有给平台吸引来用户，四月份推出的 Gas 费补贴活动也没有带来交易量的增长；但随着交易挖矿活动的推出，平台的交易量迅速增长，最高的周交易量达到了 20, 000 ETH；当交易挖矿开展到一定阶段，平台积累一定的用户和市场知名度，数据能够维持了一算时间的稳定上涨状态，目前根据 Dune Analytics 上的数据统计累计交易量达到了 1, 689, 188 ETH。但自 6 月以来，交易量依旧出现了大幅度下降的趋势。
从 0x Scope Insight 提供的纯链上数据来看真实用户率（实体/地址）比例，其中 X2Y2 的数据显示其真实用户率只有约为 55.85% ，是相较于 Opensea（64.23% ）、Looksrare（66.15% ）、Blur（67.72% ）中最低的，这意味着每 10 个用户地址中，可能只存在 6 个真实用户，刷量虚假交易问题比较严重。
图 18: X2Y2 Protocol User Statistics
一种方式是用户选择没有创作者费用的 NFT，通过左手倒右手的方式进行买卖，完成交易挖矿获取奖励；另一种方式是平台推出的点对点交易功能，用户利用该功能实现 NFT 在两个地址之间频繁转换来获取奖励。两种方式的整个过程并未给市场带来流动性，还挤压了真实用户参与交易的积极性。
从各个方面来看，若不改变虚假刷单的情况，X2Y2 的发展将受到很大限制。
Rarible
Rarible 也于 2022 年 10 月引入了聚合功能以更好的提升用户体验。该聚合器可以帮助用户找到跨市场和跨链的 NFT 最佳价格，且 Rarible 不通过其平台对这些交易收取任何额外的买卖费用。Rarible 的聚合器还包括过滤器，可根据多个标准缩小 NFT 项目的范围。用户可以通过以太坊、Solana、Tezos、Flow 和 Polygon 等区块链以及第 2 层扩展解决方案 Immutable X 浏览 NFT。
Rarible 在 9 月通过与 Immutable X 的合作扩大了其游戏 NFT 的产品范围，增加了买卖游戏相关 NFT 的能力。在 11 月 11 日，Rarible 拟构建零费用 Apecoin 市场的提案也并未通过，投票结果显示该提案获得了 85.65% 的反对票，这或许本是它版图扩展的一部分，但现已落空。
Element
Element 与其他聚合平台的不同之处在于 —— 它拥有自己的交易市场，且支持多链交易。
Element 在 10 月一个月用户增长率位居全链 NFT 市场第三名，用户量增长 86% ， 30 天的总用户量达 57, 600 。自 7 月 15 日后的三个月时间里，Element 总独立用户数已达 70, 124 ，总成交笔数为突破 17 万，总交易额接近 1.5 亿美金，也是一个非常优秀的成绩。
但它的衰退也是十分明显的。近两个月以来，随着其他平台的上线，element 的交易量逐步下降，三个月内的交易数量甚至比不上最新上线的 Uniswap Aggregator。
市场瞬息万变，很多项目无法成功获取市场份额，便只能悄无声息退出竞争。
4. 交易层面兼并聚合
正如垄断企业常做的一样，把威胁扼杀在苗头之中，OpenSea 收购了 Gem，这在很多人看来都是十分中心化的手段。
虽然 Gem 将继续作为一个独立产品，独立于 OpenSea 运营，但 OpenSea 打算在未来继续将更多 Gem 功能集成到其 NFT 市场中
作为聚合器，Gem 的相关数据很优秀。自推出以来，Gem 截止收购日期时累积了超 24.6 万 ETH 的交易量，是更早推出的 Genie 交易量的两倍。Gem 能在如此短的时间实现弯道超车，主要原因还是在于市场深度，Gem 比 Genie 更早地聚合了更多的主流 NFT 市场 OpenSea、LooksRare、X2Y2 等，而 Genie 在很长时间以来仍主要是 OpenSea 和其他一些小的市场，长时间的不作为让其失去市场份额，直至 2022 年 4 月上旬才集成了 LooksRare。另外，Gem 还聚合了 Dune Analytics 的分析数据表盘和自带防夹机器人，这亦是领先于 Genie。Gem 实现了对 Genie 的弯道超车。尽管数据很优秀，但 NFT 聚合器并不收取平台手续费等费用，仍在探索的盈利模式为被收购埋下种子。
图 21: Gem Total Volume
OpenSea 在收购 Gem 前也表示会更注重社区体验，也就是想要服务于更多有经验的专业用户，并为不同购买 NFT 水平和经验的用户提供更有灵活性的服务和等级。也就是说，OpenSea 这次的策略主要是为未
