GMX 永续合约保险 Atlantic Perp Protection（方便起见，以下简称 AP）
【区块少数派 ＆ 谈东论西】联合出品
产品类型：Dopex 大西洋期权
开发团队：Dopex
下文将按照以下板块进行介绍：
1. 永续合约保险 AP 是什么？如何工作的？
2. 作为合约交易者，你的变化？
2.1 额外付出了什么？
2.2 额外获得了什么？
3. 作为期权卖方，你的变化？
3.1 额外付出了什么？
3.2 额外获得了什么？
4. 对 GMX 的影响？
5. 对 GLP 的影响？
1. 永续合约保险 AP 是什么？如何工作的？
AP 本质上是看跌期权，与普通期权产品不同的是，其背后的抵押品可以在满足一定条件的情况下，被期权买方无抵押借出用于指定用途。
1.1 满足什么条件？
标的资产价格跌破 AP 行权价，也就是说当 AP 处于 ITM （实值期权）时。
1.2 什么指定用途？
抵押品被从 Dopex 的合约中移动到 AP 买方 (永续合约交易者) 在 GMX 的保证金账户，使得其杠杆降为 1，永远不会被清算。
1.3 需要买多少 AP 呢？
AP 的数量满足要求
l 抵押品价值 + 初始保证金 = 完整的杠杆仓位价值
l 抵押品价值 = 行权价 * AP 数量。
如果你已经拿出计算机发愁该如何计算了，那大可不必，Dopex 合约会根据你的实际情况自动计算，你只需要负责购买即可。
1.4 工作流程概述
假设 xiaona 在 GMX 抵押 1 颗 ETH，开 10 倍多仓，开仓价格 $1,000；
简化起见，假设清算价 $900，行权价 $950 ；(行权价略高于清算价，且必须符合 Dopex 行权价设置要求)
具体请参考：
https://blog.dopex.io/articles/dopex-papers/atlantic-perp-protection-writer-side
如果杠杆仓位存在期间，ETH 币价给力一路上涨，没有触及期权行权价 $950，可以当做期权不存在，你获得正常的杠杆仓位的 PnL（盈利）；
如果杠杆仓位存在期间，ETH 跌破行权价 $950，AP 的抵押品就会移动到 GMX 的保证金账户，抵押品价值 + 初始保证金 = 完整的杠杆仓位价值，相当于杠杆为 1，不会被清算。
2. 作为合约交易者，你的变化？
作为 GMX 合约交易者，除了需要支付正常的 GMX 费用，还需要：
2.1 额外支付
l 给期权卖方：期权金 + 借款费 (仅当借款发生时支付)
l 给 Dopex：策略费，仓位总价值 0.5%
2.2 额外获得了什么？
l 睡个好觉；
l “一觉醒来，价格没变，仓位没了”成为历史，你的仓位永远都在 (期权有效期间)；
l 属于你的盈利，不会因为价格波动而变为亏损
3. 作为期权卖方，你的变化？
3.1 额外付出了什么？
无
3.2 额外获得了什么？
除了正常的期权金，还将额外获得：
l 借款费 (仅当借款发生时支付)
l 实物资产结算：期权到期时如果是 ITM（实值期权），将获得与卖出期权对应数量的标的资产 (比如卖出 10 AP，结算时拿回 10 ETH)
4. 对 GMX 的影响？
像我这种从来几乎不做杠杆交易的，可能也会开始交易，因为我最怕的被清算问题被 AP 解决了。
所以 AP 将有可能提高 GMX 的交易量。
5. 对 GLP 的影响？
GLP 获得 70% GMX 平台费收入，如果交易量增加，对应收入也会增加；
但 GLP 同时也是交易者的对手盘，交易者本来的清算亏损 (GLP 盈利) 因为有 AP 的保护没有了，甚至可能会变成盈利，GLP 就可能由原先的盈利转为亏损？这两者叠加最终会是怎样的结果？待 AP 正式上线见分晓。
总结：
优势：GMX 永续合约保险 是 Dopex 大西洋期权系列产品之一，其背后的最大创新就是通过合约控制风险，实现无抵押借款，大大提高了资金的使用效率。
在过去将近一个月的时间，Dopex 对该产品做了内测，我有幸参与，整体感受还不错，测试报告如下：https://twitter.com/latingi44239287/status/1592067912940269569
挑战：在当前的深熊阶段，能否吸引足够的资金为该产品提供流动性，我认为将成为面临的最大挑战。
手上持有稳定币的朋友，通过我今天的介绍，你们觉得 AP 卖方具备足够的投资吸引力吗？
如果能够克服这个问题，我相信这将会是款非常受欢迎的产品！
声明：作者(xiaona) 持有 $DPX $rDPX $GMX，以上内容仅作内容分享，不构成任何投资建议！
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