最近，美国五大科技巨头FAANG(Meta、苹果、亚马逊、奈飞、谷歌)先后交出了2021年的业绩答卷。总的来说，苹果、亚马逊、谷歌表现出色，Meta和奈飞的成绩却暗淡无光。其中，Meta由于核心数据远低于市场预期，股价在过去两个交易日下跌了26英镑.62%的俱乐部已经跌出万亿美元。
Meta市场表现不佳引起业界关注。和合首创(香港)执行董事陈达告诉《证券日报》，FAANG动态一直是科技产业的风向标，这一次Meta、奈飞的市场表现与苹果等科技公司拉开了差距。一方面，它表明互联网用户的兴趣在不断变化。社交、广告、长视频等行业不仅要确保内容跟上时代的步伐，还要注重多元化发展、硬件和软件，从多个方面抵御风险；另一方面，这也表明美国投资者不购买概念炒作，科技企业仍需要硬技术内容，如云内容。
科技巨头业绩两极分化
1月28日，苹果发布了一份漂亮的财务报告FAANG财务报告的序幕。2021年第四季度，苹果收入1239.5亿美元，同比增长11%，是历史上最高的单季收入。此前的市场预期为1186.63亿美元；实现每股收益2.1美元同比增长25%，之前的市场预期为1.88美元；单季净利润346.以前的市场预期为309美元.54亿美元。财务报告公布后，苹果股价上涨5%以上。
随后，谷歌母公司Alphabet披露了超出市场预期的财务报告。2021年第四季度，Alphabet实现营收753.3亿美元，同比增长32%，之前的市场预期为718.9亿美元；每股收益30亿美元；.69美元同比增长37美元.6%之前的市场预期为27%.35美元；单季净利润206亿美元，创历史新高。财务报告公布后，Alphabet股价涨幅超过7%。
根据亚马逊2月3日发布的财务报告，该公司在2021年第四季度实现净利润143亿美元，同比增长98%。值得一提的是，亚马逊云计算业务AWS实现营收177.8亿美元，同比增长近40%，远超分析师预期。受此影响，亚马逊股价逆转市场，一度涨幅超过18%。
反观Meta，从去年10月开始Facebook更名以来，发布的第一份财务报告低于市场预期。虽然公司2021年第四季度收入同比增长20%，但期内净利润仅为102.85亿美元同比下降8%，这也是自2019年第二季度以来首次出现净利润下降。值得注意的是，该公司的日常用户减少了100万，这也是该公司自成立以来第一次下降。
奈飞的生活也很艰难。2021年第四季度，公司新流媒体播放服务付费用户数量增速放缓。预计2022年第一季度流媒体付费用户数量将增加250万，明显低于分析师预期的626万。
艾德证券期货研究部联合主任陈刚告诉《证券日报》，在全球行业分类标准下，苹果、微软和谷歌属于亚马逊的信息技术部门Meta和奈飞被纳入通信服务行业。事实上，美国股市的几大科技巨头在产品和业务领域(尤其是硬件设备和软件服务)都有不同程度的侧重点。疫情爆发后的家居理念曾经让他们取得了辉煌的成就，但当疫情催化效应逐渐消散时，巨头的利润增长率开始面临下行压力，软件服务业务首当其冲，导致股价回落相对较猛。相比之下，苹果和谷歌在硬件设备领域市场份额较高的股价表现相对较强。
盈利能力是关键因素
在业绩分化下，五大科技巨头的二级市场表现也大不相同。截至2月7日，自财务报告发布以来，苹果股价上涨8%以上，谷歌母公司Alphabet亚马逊涨近4%，亚马逊上涨超过13%；奈飞股价下跌超过19%，Meta下跌近27%。对于万亿美元的企业来说，股价在短时间内波动如此剧烈是罕见的。
科技股估值过高是市场表现分化的主要原因。2021年11月，美联储宣布加速Taper自那以来，市场加息的预期一直在上升。在这一预期下，美国10年期国债收益率作为衡量无风险利率的基准继续上升，在一定程度上降低FAANG高估值成长股的估值水平降低了投资者对科技股的回报预期。盈利能力已成为投资者衡量科技巨头未来发展的关键因素。
作为元宇宙的先锋，Meta业绩和股价的双杀也让元宇宙行业的士气降到了冰点。
在陈刚看来，目前市场对元宇宙的预期已经过热。Meta更名后的第一份财务报告表现不佳，不仅收入增长明显放缓，净利润也首次下降。加上元宇宙部门的持续业绩损失，可以说是对市场预期的重击。Meta股价暴跌是市场质疑其盈利能力的体现。
一位专注于TMT行业券商分析师告诉记者，无论是A股票或海外资本市场都需要冷静对待元宇宙的概念。这种商业模式离盈利还有很长的路要走，在发展过程中继续烧钱是不可避免的。
