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孙割的USDD稳定币?真的稳定吗?

USDD 是一种与美元挂钩的算法稳定币,通过由加密货币企业家孙宇晨创立的基于 TRON 的 DAO 进行管理。

为了保持与美元 1:1 的挂钩,USDD 将自己定位为由包括 BTC 和 USDC 在内的多元化加密资产篮子支持的超额抵押稳定币。

USDD于2022年10月成为多米尼克联邦的法定货币。

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孙割的USDD稳定币?真的稳定吗?

不久前,加密社区目睹了因UST算法稳定币脱钩而导致的 Terra 生态系统 600 亿美元的灾难性崩溃。

市场上是否有另一种算法稳定币的空间?

USDD 代表“去中心化美元”,由 TRON DAO 储备管理,而 TRON DAO 储备又与TRON 区块链相关。它以 7.25 亿美元的市值跻身前 10 名稳定币之列。

USDD 于 2022 年 4 月推出,是一种相当新的算法稳定币,旨在复制 Terra 的 UST(看似)的成功。但自从 UST 崩溃以来,USDD 就有责任证明它与失败的稳定币有何不同。

从理论上讲,基于算法的稳定币不受任何现实世界资产的支持,而是依靠数学算法来维持其稳定性。这些算法的背后是一种称为铸币税份额的机制。铸造新硬币时会产生铸币税份额,而当硬币被销毁时会被销毁。

铸币税份额的供应是通过算法进行管理的,因此当稳定币价格下跌时它会增加,而当稳定币价格上涨时它会减少。

铸币税份额背后的想法是,通过调节供需比率,稳定币的价格可以与一个“稳定”的价值挂钩,而无需任何抵押品支持。

USDD 的价值主张在于,它不仅是抵押品,而且是超额抵押品——以及用于维持 USDD 稳定性的其他机制。

USDD 是如何运作的?它与其他稳定币有何不同?

1) 以一篮子加密资产为抵押。

UST 主要由 LUNA 抵押,而 USDD 由价值 5.8 亿美元的 TRX、2.35 亿美元的 BTC 和 4.42 亿美元的 USDC 抵押。

但是,这个篮子中将近 40% 是由 Tron 的原生 TRX 代币支持的事实应该引起关注吗?买家或投资者要当心。

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2) 超额抵押

反过来,这一篮子资产占 USDD 流通价值的 200% 以上。换句话说,市场上的每个 USDD 都有其价值两倍以上的支持。这种超额抵押旨在防止 USDD 与美元脱钩。

3)铸币机制

当USDD的价格低于1美元时,用户可以通过销毁1美元换取价值1美元的TRX。而当USDD的价格高于1美元时,用户可以用1美元销毁1美元的TRX换取1美元。这是为了保持 USDD 与美元 1:1 挂钩。

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4) 钉稳定性模块 (PSM)

此外,USDD 提供所谓的“Peg Stability Module”,这是一种开源软件,允许 USDD 用户以 1:1 的比率将他们的代币与其他稳定币(例如 USDT 或 USDC)交换,零滑点——这意味着用户收到他们在进行交易时看到的很多加密货币。该 PSM 是另一种旨在提高 USDD 稳定性的机制。

5) 超级代表

超级代表是 27 个 TRX 代币个人持有者,TRX 代币是 TRON 网络的代币,在维持 USDD 的价格稳定方面发挥着作用。通过一种特殊的机制,超级代表在稳定币的高波动性情况下“受到打击”。对于可以申请该职位并由 TRX 持有者投票的超级代表,此过程是可逆的。

USDD 价格历史

首次推出后不久,USDD 代币价格跌至 0.93 美元,引发了投资者对脱钩的担忧。毕竟,稳定币应该与美元保持平价,而下跌让一些人的质疑 USDD 是否会重蹈 terraUSD 的覆辙。

为了平息局势,TRON DAO Reserve 发布了一系列推文,声称稳定币经历高波动期(“± 3% 以内”)是可以接受的。这一说法也得到了一些加密专家的支持,而其他人则持怀疑态度。

该代币在推出后的几天以及 6 月至 7 月期间的近一个月内表现出较高的波动性。不过,到7月底,情况趋于稳定,暂时没有观察到明显的震荡。

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在 FTX 崩溃之后,USDD 不再与 1 美元挂钩,随着 2022 年 11 月 FTX 崩盘,美元兑美元再次小幅脱钩,一度跌至 0.97 美元以下。

CoinDesk 新闻报道称,DeFi 协议Curve上的 USDD 流动资金池出现严重失衡,其中近 80% 的资金池由 USDD 组成。换句话说,想卖出 USDD 的人多于买入 USDD 的人。

Sun 很快就解决了这个问题,发推文说这很可能是因为 Alemeda(FTX 的姊妹公司)出售了他们的 USDD 来弥补 FTX 的流动性问题,并且资金池已经恢复平衡。

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