道立于一，造化万物。元宇宙主题大热，市场的分歧在于如果元宇宙仅是AR、VR+多维感知的升级，如何实现巨头转型的愿景？我们在元宇宙中创作、分享，付出的劳动如何获得回报？未来的元宇宙的运行之道何在？DAO（去中心化自治组织）是适应元宇宙的组织方式。生产环境的变革催生着新的组织方式，从大航海时代到元宇宙，组织形式将不断变化演进。Web2.0时代，巨头对数据的垄断已被社会关注，而元宇宙DAO的组织规则由程序监督运行，组织规则最终的保障是代码。代码的事前约束使得DAO能在更低信任的模式下形成组织，用户在数字世界可更广泛参与全球协作。
区块链技术保障了“Code is Law”，而DAO保障了规则有序制定、执行，两者是元宇宙制度基石。比特币网络就是最简单的DAO，任何人都可以随时加入网络，成为节点并提供算力保障账本安全。以太坊进一步支持智能合约，使得去中心化执行的通用计算成为可能。在此基础上衍生出的各类应用均基于代码规则的DAO而实现。这为构建以5G、物联网、AI、云算力为底层的元宇宙提供了可能，Web3.0的世界将更加扁平化。
DAO的实现：链上+链下相结合。链上治理通过智能合约实现去中心化的决策执行，参与者的投票结果将直接影响智能合约。链下治理则通过社交网络、投票系统和多签钱包实现弱约束性的组织治理。项目往往在发展时期采用链下治理，并在产品成熟后改为全面的链上治理，把规则制定逐步交给社区。早前的开源代码平台、UGC平台等已有自由参与的雏形，但仍在进化。
DAO生态初具雏形，但仍有不足。当前智能合约平台发展的DAO主要包括：协议型DAO、投资型DAO、赠款型DAO、服务型DAO、媒体型DAO、社交型DAO和收藏型DAO。但由于参与门槛较高、容易出现代码漏洞等问题，DAO距离最终形态尚有不小差距。同时，DAO未来也必将面临监管，17年美国SEC就发布了相关监管意见，而后《怀俄明州有限责任公司法》有进一步明确DAO类似于有限责任公司但适用特别规范。
DAO加速元宇宙落地，布局“BAND”赛道。我们预计未来5年将有越来越丰富的元宇宙网络形态出现，推动“BAND” （区块链、游戏、通信、显示技术）四大技术赛道升级，个体也将以DAO的形式更方便地参与其中。1）游戏：Roblox、Unity、腾讯控股；2）显示技术：Facebook、Sony、舜宇光学、歌尔股份、蓝特光学；3）网络及计算力：英伟达、AMD声网、中兴通讯、新易盛、中际旭创、广和通、美格智能。同时，我们也建议关注区块链公链基础设施和元宇宙概念项目的演变发展。
风险提示：代码漏洞风险；区块链政策监管风险；区块链基础设施开发不达预期。
元宇宙的世界五彩缤纷，而精彩的仅仅是AR/VR、虚拟游戏吗？元宇宙的创意来自哪里？玩家为什么愿意在其中创作？回顾互联网时代，平台为个体赋能，网络世界变得扁平化，未来的元宇宙又会对数字世界的架构带来什么影响？本文将着重于讨论元宇宙组织形式的发展方向，基于“Code is Law”思想而构建的去中心化自治组织DAO，其与元宇宙数字经济结合的必然性、机制、现状与展望。
先看当下，1）抖音创作者大会上，公司希望2021年内容创作者收入达到800亿；2）2021年上半年美团平台日均活跃骑手超100万人，6成全职骑手月收入高于5000元；3）2021年上半年，滴滴国内年活跃司机数为1300万。这些平台上，越来越多的劳动者并不完全受雇于公司，而按照一定的规则提供劳动、获得报酬，这种松散的组织关系对自由职业者吸引力较大，已有社区的雏形。
展望未来，由科创巨头引领的元宇宙工程，能实现一个永续、开放的数字世界吗？元宇宙的规则治理将如何实现呢，用户该遵循什么规则，谁来决定这些规则呢？元宇宙中如何协作，现实中素不相识的人们如何形成组织，为了某个目标而合作？元宇宙是数字囚笼吗？90年代，钱学森先生就对人与计算机的深度结合做过研究，并取名“灵境”，如今看来也是叹为观止，后期是后附的一张对未来的展望，启发良多。如何集“大成智慧”？对于上述问题，DAO能解答一些困惑。
一、从航海贸易到元宇宙，从公司制到DAODAO，即去中心化自治组织，是一种基于区块链技术的数字世界组织形态，它的组织规则由分布式的程序执行，能使参与者的利益一致，并且共同实现组织目标。DAO有几大特征：信息透明、通证激励、代码开源、社区自治、参与者拥有对组织的所有权、自由开放。和公司最大的区别在于，DAO组织并不通过法律与合同组织在一起，处于不同司法辖区的用户、甚至人工智能都能组成DAO。
元宇宙数字时代的DAO，就如同大航海时代快速发展的现代公司制。生产环境的变革催生着新的组织方式，从大航海时代到元宇宙，组织形式将不断变化演进。1.1 航海贸易与现代公司制度的发展十六世纪，航海贸易的快速发展，促使现代公司产生和发展。英国东印度公司和荷兰东印度公司相继成立，一般认为这是现代公司最早的起源。生产环境的变化将助推组织形式的变革，生产环境决定着组织形式，在2017年发表的一篇学术研究中，作者结合制度分析及定量方法，提炼出以下两点助推公司制崛起的核心：一，跨洋贸易兴盛，对长期大型投资的需求火热；二，主权政府的制度开始稳定，政府（特别是皇室）攫取私人财富的风险的下降。
没有组织形式的创新，社会生产力的发展将受到阻碍。在公司存在以前，个人的营业、合伙组织就是商业的基础，这些组织形式存在一系列局限性：缺乏代理人制度，决策往往需要合伙人一致同意；企业与个体资产不隔离，个体承担无限责任，而任何合伙人都有权利要求清算企业。这种企业的规则使得集中投资难以长久，只能做些例如开餐厅、建立作坊的小事，像修铁路、造桥梁、卫星上天这样的事根本做不起来。所以说，没有公司这一商业领域的发明，人类社会迈出封建社会将承受更多阻碍。
相比传统企业，现代公司有以下几个特点：1）所有的股东并非彼此认识，在此之前的企业几乎都是家族式的，彼此之间有一定的血缘关系，现代公司的股东超越了以前股东身份的限制。2）所有权和经营权分离，决策权由董事会掌握，也成为现代职业经理人制度发展的前提；3）股东承担有限责任，不再像以前公司样承担无限责任。4）公司作为一个独立的法人，具有独立的法人地位，公司以独立的意志进行生产经营，独立承担责任。
在这些特点下，公司扩大了组织范围、增强了组织执行力、降低了投资风险，可以从事更大规模的投资与生产，相较之前也变得更加灵活。1.2 数字内容的生产消费与DAO的崛起“社区”一词由英文Community翻译而来，在社会学研究中，社区被描述成“一种由共同价值观念的同质人口组成的密切、守望相助、存在一种共同情感的社会团体”，往往具有较强的地域性。而互联网的发展，弱化了地域影响，让生活在不同地理区域的人们能够进行交往，网络社区的“居民们”往往具有某种共同的兴趣爱好或情感倾向。
数字内容的生产和消费离不开社区，社区凝聚了相同兴趣的一群人后，内部交流中产生了大量的数字内容以供消费。这种数字内容包括但不限于：新闻、故事、开源软件、图像、翻译、视频、报告、虚拟IP等。早期的bbs，版主对论坛的管理与信息创作，就可以看作是一种文字类的数字内容生产。初音未来就是一种典型的社区运营IP，其原型是一个用于语音合成技术的音源库，其独特之处是奠定了虚拟偶像的养成型孵化模式。社区直接参与创造价值，并进行线上分享和传播，“我支持偶像”变成了“我创作偶像”。开源软件社区一般由拥有共同兴趣爱好的人所组成，在推动开源软件发展的过程中起着巨大的作用，开源软件社区的数字内容生产不仅满足了内部的需求，更是推动着整个互联网行业的发展。
尽管社区生产了大量数字内容，但在商业化、协作和激励层面有较大的局限性。社区的创作不像公司通过产品服务去满足客户需求，这些内容生产更多的是因为用户的热爱，愿意“用爱发电”。因此社区的维护者往往会成立公司进行运营，公司一般承担着社区基础设施建设、产品、商业化的工作，但数字世界的生产、消费与协作与传统世界有所区别，公司对这种生产环境的不适应性已经初步显现。
公司组织模式在数字生产中的不适应：（1）数字世界的生产与消费是天然跨主权的，但跨国公司的门槛高，跨国协作成本和信任成本都是小团队无法承担的。（2）而在数字生产中，市场化竞争加剧、人的作用被放大，其他生产要素的重要性降低，这种市场环境下更适合分散性的小组织。（3）开源和商业价值在公司组织的目标下难以同时顾全，因为公司通过提供服务与产品获得收益，开源基础设施难以为公司产生商业价值，但开源项目又是数字世界得以发展重要基础。（4）公司难以捕获社区精神层面的商业价值，数字时代更加重精神消费，轻物质消费，一些“为爱发电”的创作再满足社区需求的同时却难以捕获价值，如二次创作、模因传播等。
而DAO的崛起，使得社区探索出商业化的第二条路。DAO是Decentralized去中心化、Autonomous自治、 Organization组织的缩写，从字面理解，去中心化即为规则制定和执行的去中心化，自治即为完全由社区决定自己的规则。DAO一般指通过区块链、智能合约、通证经济等技术实现的组织，参与者有着共同的目标，以网络远程形式进行协作，用代码而非法律保障利益关系。DAO的发展依赖于区块链技术，区块链智能合约平台保障了代码的可信运行，使得组织规则能够程序化，通过程序设计再将规则的制定权交给社区。通证经济的发展主要体现在去中心化金融设施、通证治理工具以及通证机制的探索（例如流动性挖矿），这些生态应用为DAO提供了共识凝聚、社区激励的金融工具。
相比公司，DAO有以下几个特点：
1）DAO的组织规则由程序自主运行，组织规则最终的保障是代码而非法律。区块链技术保障程序的去中心化运行，程序规则限制着组织成员。这种事前约束使得DAO能在更低信任的模式下形成组织，用户可以匿名、跨国参与组织。2）参与者与所有者的身份边界消失，DAO的参与者一般也是通证持有人。除了参与构建项目所获得的报酬，参与者也能够共享组织发展带来的经济利益；而这种利益上的统一进一步强化组织共识。
3）DAO的信息透明，大部分项目代码开源，任何用户都可以获得组织的全部信息。可以说相较于公司，DAO不设置信息门槛，这最大程度地激励了组织内部竞争。能力强，社区支持的任一参与者将很快到达一个重要位置，主导业务的开展，能力和声誉的效用将被最大化。
4）DAO是自由开放的，用户可以为多个DAO工作，也可以随时退出。当然也有少部份DAO设置了进入的筛选门槛，但往往都是非常早期的项目。这种特性带来两个最主要的好处，第一是因为DAO间的资源流动比公司更加高效频繁，行业间的信息沟通尤其深入，大大加快了创新和资源配置，让区块链成为发展速度最快的行业之一；第二是用户随时进入和退出，有着相同目标的参与者进入组织，对组织路线不满意的随时退出，让组织达成共识的速度更快。
5）DAO不需要紧密的组织结构，而是去中心化地做出决策。与公司不同的是，DAO 的决策是集体做出的，而不是由 CEO 或高管层做出的，规则的变更与执行是一步到位的。实际上，拥有一个或预定数量的 DAO 原生代币的成员可以提案更改智能合约、提出倡议、投资想法等并对其投票，具体方式因具体 DAO 而不同，从而推动 DAO 发展壮大。
基于上述五个特点，未来元宇宙中的“劳动”将以创新的形式被组织起来，例如数字内容创作、游戏打金、3D建模、IP流转等等能够在线上实现验收、交付的活动都能够实现。我们认为，所谓的元宇宙沉浸感，并不仅是带上VR、AR眼镜能看到的虚拟世界，而是能够自由创作、社交、从事劳动及经济活动的数字世界。
二、DAO，元宇宙世界的基石区块链技术保障了Code is Law，而DAO保障了规则制定权在社区手中，两者结合是元宇宙世界的基石。同时其开放性协作和代码开源，也一直是区块链行业能够快速发展的主要动力之一。2.1 透明的城墙，密码学里没有秘密区块链技术通过密码学保障的数字资产，而这些也将是元宇宙的基础设施之一。“防御”与“进攻”的不对称，使得难以破坏的秩序成为可能。在加密算法中，加密与破解的难度的巨大悬殊，使得在难以追溯和制裁的网络中，破坏规则也比维护规则困难得多。一旦运用了可靠的算法，且不泄露密钥，其他人都难以破解内容，从而无法伪造身份、解密通信。正是这种算法性质的精妙使用，保障了加密资产网络的安全性。
加密算法是座透明的城墙，它的安全性来自于透明公开。加密算法完全透明公开，任何人都可以尝试破解，只有没被破解的加密算法才能够被使用。在经过所有人的审视，所有能想到的方法进攻后依然可靠的加密算法，才会用到生产生活中。而加密货币里常用的散列算法和非对称算法也历经了时间和公众的考验，这些算法在保障着整个信息网络的秩序，无论是网络身份、银行密码。在互联网业务过程需要保密、隐私、确认身份时，都离不开这些算法。
如何用加密算法去构建无需中介机构的价值网络，许多项目早在比特币前开始了尝试，却都一一失败。直到比特币的出现，揭示了构建这种无法破坏的价值网络，除了安全的加密技术，还需要经济层面的共同利益。比特币构成了一种新的组织方式——DAO，只通过代码实现的机制，凝聚了组织共识，完全开放式的协作也成为可能。
2.2比特币网络，DAO的起步比特币的所有参与者并没有公司组织，都是在程序规则下，通过代币形成共同的利益，迈向同一个目标。比特币DAO的目标非常简单，保护比特币网络的安全并让比特币交易更加便利。比特币是最早的区块链应用，其背后是最原始且最成功的DAO，总市值超过万亿美金的比特币并不是由某个公司运营，而是由这个DAO决定未来发展的方向，并提供维护与发展所需要的劳动。
比特币DAO是完全开放的，任何人都能运行节点，任何人都能挖矿。从本质上讲，比特币是一个由许多矿工和全节点所运行的组织，他们通过比特币协议相互协调，只有符合要求的交易会被其他节点接收，不符合要求的区块会被其它节点拒绝记录上链。在工作量证明机制的激励下，任何人都可以提供算力保障网络安全。参与运营网络的激励措施主要是获得挖矿奖励，如果矿工能产生有效区块，这种为比特币 DAO做出贡献的努力就可获得挖矿奖励。严格意义上说，BTC挖矿并不依赖于当下流行的矿机—矿场—矿池，矿机的出现是算力竞争的结果，矿场的出现是为了硬件集中运维、降低综合成本；矿池的出现是为了均摊受益风险，这些都是在DAO基础上的改良。
比特币是完全开放且开源的，任何人都可以参与建设比特币生态。任何团队都可以开发比特币应用，目前，Bitcoin Core 项目是比特币开发活动中最活跃、最高产的核心项目。它拥有一个较为松散的开发团队，以及数百名来自世界各地的志愿者，共同为比特币实现做贡献。他们的成果都保存在Bitcoin 库中，任何人可以查看，并提供代码建议。Bitcoin Core 项目不设管理机构，也没有成员制度：面向所有人开放，任何人都可以成为贡献者，通过高质量的贡献获得社区声誉。为了促进开发工作，核心团队会建立工作制度，来推动项目的进展。但如果有任何实体滥用了对Bitcoin Core项目代码库的控制权，其余成员可以自由分叉该项目并继续展开工作。
比特币由社区共同治理，但治理结果的实施需要绝大部分矿工的同意，也就是说规则的制定权最终还是掌握在矿工手里。任何人都可以对社区发展提出提案，获得社区关注的提案会被开发者落实成具体的代码。当提案代码落实后，矿工将在最近产生的区块信息中表明支持投票，需要获得最近2016个区块中90%以上的支持才能得以实施。
例如在今年6月份，比特币Taproot升级方案投票通过，该方案将改进比特币交易的隐私性和拓展性。当比特币全网支持 Taproot 的矿池算力已超过 90%时，升级方案被最终确认，这次协议升级将于 11 月当比特币达到指定的“区块高度”（709632）时激活，届时所有升级的节点和设备将能够识别和接受使用该升级协议的交易。
2.3智能合约，DAO的升维以太坊的运行与比特币类似，但在功能上有所拓展，比特币网络认证了相对单一的交易行为，而以太坊因支持智能合约，矿工在挖矿确定记账权的同时，需要执行合约并将合约程序的结果同步至全网。智能合约本身的可拓展性决定了DAO的多样性。
以太坊DAO保障了智能合约能够确定性执行，为Code is Law打下平台基础。开发者可以自由地创建、部署合约，以太坊矿工在挖矿的同时，需要通过虚拟机执行合约程序，并由新的数据状态产生新的区块，其他节点在验证区块链的同时需要验证合约是否正确执行，从而保证了计算结果的可信。以太坊中的智能合约总是以预期的方式运行，允许在没有第三方的情况下进行可信计算，这些交易可追踪且不可逆转。以太坊上的智能合约公开透明且可以相互调用，保障了生态的开放透明。
开放性是DAO生态繁荣的基础。早前我们经常被问起：以太坊是哪家公司的产品？而其实，以太坊和比特币一样，也是开源在Github上的代码集。不断有人在以太坊底层升级贡献代码；不断有人基于以太坊生态开发各类创新DAPP；不断有人采购矿机为以太坊记账投入硬件资源，而这些行为并非公司制下的支配与调度，而是生态内的所有参与者为共同的目标和利益而贡献力量。开放的DAO生态保证所有参与者公平参与，也是长期繁荣的基础。
