FTX——一个多星期前还是世界第二大加密货币交易所，现在破产了。交易所的主要面孔 Sam Bankman-Fried (SBF) 现在已经保持沉默——他的确切下落现在是个问题。目前的报告表明，超过 80 亿美元的资金下落不明。在交易所持有数字资产的用户实际上已被 100% 消灭。在没有实际资产支持这些余额的情况下，每个人认为他们在平台上持有的“财富”最终只不过是美化了的 Excel 表上的一个花哨的条目。

整个行业的所有个人都受到了影响——无论他们是否是 FTX 产品的实际用户。当然，有些人的损失比其他人要多得多——但导致这个加密货币庞然大物崩溃的信心破裂不仅让市场感到不安。比特币价值自 2020 年底以来首次跌破 16000 美元，而 ETH 距离跌破 1000 美元不到 100 美元。

虽然自那以来市场已经反弹了一点，但现在调查已经造成的损害的后果还为时过早——尤其是当有新闻和谣言称其他交易所、投资者等可能都在相同的交换。

这怎么可能发生？就在两周前，华盛顿特区的宠儿，首席执行官 Sam Bankman-Fried 正在推动对加密行业的监管类型，这将理想地限制此类事件的发生。相反，他公开行动的巨大虚伪和他的私人贪婪现在正暴露出来——描绘了一幅令人不安的画面，没有人能预料到。

FTX 的兴起

今年早些时候刚刚跨过三年大关，FTX由前华尔街交易员 SBF 和前谷歌员工 Gary Wang 创立。作为一家为专业交易公司提供平台的公司，FTX 似乎也可以满足首次使用加密货币的用户和新进入者的需求。

到 2019 年底，衍生品交易所已经吸引了该领域最大参与者的眼球和耳朵，其中包括世界领先的加密货币交易所 Binance。Binance 给人留下了深刻的印象，以至于他们在 2020 年初之前宣布对这家加密货币公司进行战略投资。

在两年内（2021 年 7 月），这家加密货币交易所筹集了 9 亿美元，公司估值约为 18bUSD。三个月后，又筹集了额外的资金，使公司的估值进一步提高到 25 美元。

2022 年，随着世界开始摆脱大流行，FTX 全力以赴。FTX US（于 FTX 其余部分的实体）价值 80 亿美元。在软银的投资下，FTX（非美国）的价值进一步增长——估值超过 300 亿美元。NBA 的迈阿密热火队很快发现自己在 FTX 竞技场上打球，SBF 开始通过收购和/或救助失败的加密公司来展示他的财务实力，这些公司在今年的熊市中开始内爆。

就在他自己的公司倒闭前一周，SBF 访问了 DC 并出现在各种播客中（SBF 也是 Alameda Research 的创始人——一家量化加密交易公司），对于这位企业家来说，事情看起来相当不错。

大崩溃

对于加密行业内外的大多数人来说，这是艰难的一年。加密货币和传统市场远未达到历史高点，复苏迹象远未实现。美联储全年一直在持续加息，并计划在 2023 年继续加息——在对抗通胀的同时给经济复苏带来压力。

与此同时，像 Twitter 和 Meta 这样的大型科技公司已经宣布大规模裁员，没有理由不相信其他公司会进一步效仿——如果他们还没有效仿的话。

随着 SBF 在最近几年和几个月里为 FTX 所做的所有积极宣传，加密社区对他和他的公司给予了极大的信任——相信 SBF 散发出的积极新闻、评论和普遍的可信赖性转化为 FTX 平台的安全性.

不幸的是，Coindesk 的一篇文章很快就结束了这一切——并引发了近期记忆中最大的金融崩溃之一，与 08 时代的雷曼和贝尔斯登等公司相媲美。

Coindesk 记者 Ian Allison 发现 SBF 的两家公司（Alameda 和 FTX）在财务上的联系比以前想象的要多得多。从该出版物审查的一份私人财务文件来看，Alameda 的资产负债表充满了 FTX——或者更具体地说，是加密货币交易所发行的 FTT 代币。

据英国广播公司称，米达持有相当于 146 亿美元的资产，其中近 60 亿美元与 FTT 相关。比 BS 上的资产是从 SBF 的 FTX 实体“凭空”创建的事实更成问题的是，这些资产随后被用来借入“真实”资金——这些实体用来投资于其他资产。

在文章付印时，Coindesk 对 FTT 网站的检查发现有 1.97 亿个 FTT 代币在流通，价值 51 亿美元（以 2022 年 11 月 2 日的价格计算）。实际上，Alameda 持有几乎所有流通的 FTT 代币，并声称其价值数十亿。截至 11 月中旬（Coindesk 文章爆出一周后），流通中的 FTT 代币价值不到 5亿美元。

还是迷路了？Lyn Alden 在她 11 月 8 日的推文中描述得最好：

为什么这一切都是不必要的

2022 年 8 月泄露的 FTX 财务数据显示，该加密货币交易所的收入在 2021 年激增 1,000% 以上（从 8900 万美元增至 10.2 亿美元）。净收入为 3.88 亿美元，是前一年的 20 倍多。

加密货币交易所只有 300 名员工，精益求精——而且赚了很多钱。

10 亿美元的运行率意味着每周平均近 2000 万美元的收入。通过简单地收取费用和提供服务，该公司已经非常有利可图——其损益会让许多公司的 CEO 和股东垂涎三尺。

随着其#2 的地位明显巩固，它让人们不明白为什么 SBF 觉得有必要承担额外的风险来提高他的收入。唯一合理的解释是贪婪——总是想要比你拥有的更多。

SBF 很清楚，他与 FTX 交易所客户存款的交易是非法的。他和他的公司向公众隐瞒了这些信息——而他的团队则承担了客户资金的风险，这些资金现在永远无法偿还。虽然加密货币牛市可能将这些活动隐藏了一段时间，但最终需要停止音乐（它确实如此），以便市场和经济可以重新调整。

如果 SBF & Co 在使用客户资金进行风险投资方面保持透明，或者他对简单地从交易所收取交易和服务费感到满意，那么让加密市场崩溃的 FTX 崩溃可能永远不会发生。

相反，超过 80 亿美元的客户存款现在丢失了——很可能永远不会退还给他们的合法所有者。信任 FTX 平台来保管其资金的用户实际上在一夜之间就被消灭了，并在加密和传统行业产生了传播效应，这些影响可能会在未来几周内被揭示和知晓。

据了解，除了典型的加密货币交易者之外，FTX 还托管着知名投资者、风险资本家甚至其他交易所的资金。在投资方面（记住那些超过 300 亿美元的估值），每个投资者（包括教师养老基金）都被淘汰了。

就采用而言，这次崩盘可能会使行业倒退数年——因为非加密货币参与者继续听到有关此类加密货币市场的消息。

下一步是什么

情况仍在发展中。目前（2022 年 11 月 13 日），尚不清楚 SBF 和他的团队是否仍留在巴哈马（FTX 的运营所在地）。有传言说，现在破产的首席执行官已经跳上飞机前往阿根廷。其他谣言仍然围绕着该团队正在寻找前往迪拜的方式 - 那里还没有引渡到美国。

有一件事是肯定的，未来肯定会有进一步的动荡和清算。随着接下来的几天和几周的展开，哪些投资者、企业和其他 Web3 公司对 FTX 平台有大量接触将变得越来越清楚。那些在交易所拥有大量资金的人本身可能面临财务困难——或者更糟糕的是，破产。

只有时间才能揭示 Web3 和非 Web3 行业和市场的连锁反应——以及是否会为直接卷入这场混乱的有罪方伸张正义。