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比特币分析师绘制出 BTC 价格走势的关键牛市和熊市案例

BTC 价格显示出轻微的看涨势头,导致链上分析师提出基于数据的潜在看跌和看涨情景。


比特币分析师绘制出 BTC 价格走势的关键牛市和熊市案例


研究详细介绍了比特币近期创纪录的低波动性,虽然交易员预计价格最终会突破,但 10 月 26 日价格升至 21,000 美元尚未被解释为确认 20,000 美元现已成为支撑位。

在最近的“The Week On-chain Newsletter”中,Glassnode 分析师绘制了 BTC 的牛市和熊市案例。


根据该报告,熊市的情况包括有限的链上交易活动、停滞的非零地址增长和矿工利润减少,这带来了强烈的比特币抛售风险,但数据还显示,长期持有者比以往任何时候都更有决心度过当前的熊市。

另一方面,牛市需要鲸鱼钱包的增加、中心化交易所的资金外流以及长期投资者的持有。


新地址增长停滞

整个 BTC 网络的链上活跃地址增长仍然停滞不前。交易量的减少意味着网络利用率和用户增长的减少,这些因素可能会阻碍 BTC 价格的上涨。


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活跃地址的比特币交易与比特币的价格。资料来源:Glassnode

比特币生态系统中拥有非零地址的新地址 也趋于稳定,这一趋势也发生在 2018 年 11 月。2018 年新的非零地址增长停滞,随后是比特币价格下跌,直到2019 年 1 月,该指标开始增加。

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新的非零比特币钱包。资料来源:Glassnode

矿工抛售可能引发新一轮抛售

在前几年,许多 BTC 矿工在其储备中持有大量 BTC。然而,自熊市开始以来,许多矿工都在出售 BTC 以支付其资本成本和运营费用。


在收入下降的背景下,随着BTC 采矿生产成本上升,矿工正在通过出售新开采的 BTC 来去杠杆化。Glassnode 警告:

“矿工的去杠杆事件可能会导致订单薄、需求历史低、宏观经济不确定性和流动性限制持续存在。”

随着 BTC 价格下跌和矿工盈利能力下降,矿工可能被迫清算更多的比特币储备。


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矿工钱包中的比特币余额。资料来源:Glassnode


鲸鱼正在聚集

尽管 BTC 价格下跌,但即使在熊市条件下,许多持有超过 10,000 BTC 的 BTC 鲸鱼也可能会增加其持有量。如下图所示,它们在 4 月和 9 月分配后继续积累 BTC。


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比特币增持趋势图。资料来源:Glassnode


BTC从中心化交易所提现可以减轻卖压

从中心化交易所转移的资金削弱 了市场的直接抛售压力Coinbase 是交易量最大的中心化交易所之一,正在看到大量的 BTC 提款。将当前从 Coinbase 流出的 BTC 与交易所 2020 年 3 月后的峰值进行比较时,交易所中超过 48% 的 BTC 已被转出。


Glassnode 指出:

“本周,Coinbase 出现了 -41.6k BTC 的大规模净提现。[...] 重要的是要注意,这些资金流出是基于我们对钱包集群的最佳估计,并且似乎是流入投资者钱包和/或机构级托管解决方案的代币的组合。”

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Coinbase 上的比特币余额。资料来源:Glassnode


囤积者继续囤积

根据 Realized Cap HODL Waves 指标,BTC 中持有的美元总财富(在每枚硬币的最后一次交易时估值)现在不成比例地偏向长期持有者。在过去三个月中,以硬币形式持有的财富比例现在处于历史最低点。相互观察是,三个月以上的硬币持有的财富(越来越多的人持有) 现在处于历史最高水平。


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比特币 HODL Waves。资料来源:Glassnode


一些比特币分析师认为,BTC 在此期间的低波动是“暴风雨前的平静”,而当前 BTC 的宏观经济和价格飙升可能表明,hodlers 的决心是获胜因素。


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