以比特币为代表的数字货币市场火爆，我们认为主要是因为一些投资者认可它「数字黄金」属性。这种货币更准确的名称应该是加密货币（Cryptocurrency），它是基于某种加密算法创建的数字货币。截至2021年2月18日，根据市值排名，世界前两大加密货币是比特币和以太币。我们认为，其市场火爆主要是由于一些国际投资者认可其价值，即加密货币处于理想状态：
1)可用于全球支付交易、匿名交易、低成本；
2)无存储成本；
3)发行量不由任何机构或组织决定。例如，比特币协议限制了总供应量，因此类似于「黄金」保值抗通胀属性。但需要注意的是，加密货币「去中心化」存在监管风险；基于区块链技术的加密货币价值不稳定；基于区块链的支付网络很难实现实际生活所需的每秒交易数量。
不同于美国私人组织机构设计推广的加密数字货币，中国央行致力于研究并推出的数字人民币（DC/EP）是基于国家信用的电子现金，具有法定货币地位。
1)近年来，数字经济发展加快，数字货币的推出与居民、企业和金融机构的交易需求有关。
2)央行数字人民币是纸币人民币的替代品，是一种电子人民币，比现金和银行卡支付更方便，比第三方支付具有法定货币地位（即国家信用背后）。
3)通过央行数字货币钱包，交易双方可以实现点对点货币交易和双离线支付，实现隐私保护。
4）Facebook机构计划推广稳定的货币Libra(一套无国界的全球货币支付系统)，可能对各国法币产生未知影响。
央行数字货币推出后，我们认为金融服务形式可能会发生变化，金融机构的数字能力可能是未来市场竞争的重要因素。央行数字货币推出后，金融机构提供的金融服务形式可能会发生变化，包括金融机构对基础设施和服务渠道形式的转变，以及支付、存贷、财务管理、风险控制等业务流程的重塑。
自2013年（互联网金融的第一年）以来，这些变化趋势已经开始出现。我们，央行数字货币的推出将加快这一过程，更多的银行机构将深入参与其中，而不仅仅是互联网公司。虽然央行数字货币本身不会影响行业竞争模式，但当如何连接央行数字货币的新系统，如何应对数字货币带来的不确定性时，各机构再次处于同一起跑线上。
我们认为，除了渠道、场景、数据应用、产品研发、基础设施建设等竞争力驱动因素外，数字能力在未来市场竞争中的重要性显著提高。
风险
我们认为，创新和监管将呈现动态平衡。我们继续关注数字货币发展对金融业的影响和可能的风险，包括数据安全和隐私保护、数据资产所有权、新的金融风险等。
