然而，LTC的价格却一直在下跌，24小时下跌了7%。这可能是因为人们预测了减半之后的抛售行为，但问题是，在减半之前，LTC的价格并没有上涨，只是跟随市场波动，所以大部分人是被迫割肉，而不是主动获利抛售。
无论是数字白银还是减半叙事，都没有刺激到LTC的价格。区块链减半一直是一个被广泛认同的观点，但LTC的表现似乎让人们对减半是否对价格有影响产生了疑问。
有人开始联想到明年比特币减半是否会有类似的情况。比特币的减半被认为是直接导致价格上涨的一个确定性事件，但“相关性”并不等于“因果性”。
从比特币减半的时间点来看，美股几乎同时上涨，这并不能说明比特币减半导致了美股上涨，或者说是“美股上涨带动了比特币上涨”。
价格取决于供需关系。在比特币经历三次减半之后，减半对供给的影响越来越小。真正决定比特币价格的将是需求，也就是是否有新的外部资金流入。
回顾2020年减半后比特币的牛市，我们可能会发现原因并不是减半本身，而是受到"疫情"和"美联储大量放水"等因素的推动。在流动性极其宽松的情况下，美股飞涨，大量资金进入灰度比特币信托，随后特斯拉也买入比特币，带动整个市场疯狂上涨。
因此，真正决定加密牛市与否的关键是资金的来源。比特币减半仍然具有强大的叙事和预期的价值。
在加密市场中，没有太多基本面的影响，价格往往取决于叙事和利好预期。事实证明，叙事价值往往是有效的。
当大家相信比特币减半会引发牛市时，大家都会争相购买，从而真的带来了牛市。这也被称为索罗斯所说的"反身性"。
股市也是如此，股票价格的涨跌最终决定于购买股票的人数，而不是公司的业绩。当人们在购买股票时，他们会想着别人是否也认为该股票好，是否会购买。
金融市场是所有人意识博弈的结果，每个人都在考虑别人的想法，而别人也在考虑自己的想法。
因此，在市场中，资产价格永远不等于其价值本身，往往虚高。当价格上涨时，人们会认为股票很厉害，会继续购买。如此往复，直到泡沫破裂，价格将会下跌。
所以，从行业大局出发，让大多数人相信比特币减半会引发牛市，或许才能真正实现牛市。
