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Deribit期权市场播报0714-VRP

2020年7月14日,期权市场播报: 附言:波动率风险的溢价(volatility risk premium),简称VRP,是隐含波动率与标的波动率之差,即VRP=IV-RV。就像现货和期货之间存在基差一样,期权市场的VRP为正会给卖方带来期望的正收益。在不考虑交易摩擦的情况下,卖方进行连续对冲的期望收益就是VRP。但是这并不意味着VRP为正,卖方就一定容易赚到钱。

本播报由Deribit和Greeks.live联合推出。

【标的表现】 BTC历史波动率 7d 23.59% 14d 25.36% 30d 44.81% 60d 48.35% 1Y 83.84%

ETH历史波动率 7d 32.83% 14d 42.51% 30d 44.81% 60d 60.20% 1Y 101.60%

比特币进入了一个三角形整理的末期,波动水平和交易量很低,但是短期期权的交易量在明显上升。

【BTC期权】 持仓量 9.84亿美元。 市场平静。

各标准化期限隐含波动率: 今日:1m 54%,3m 66%,6m 72% 7/13:1m 54%,3m 66%,6m 73%

市场的VRP已经连续为负有些时日了,对于卖方来讲,没有VRP这个安全垫,卖出似乎会更有风险。而对于买方来说,有负VRP加持下,买期权成本似乎更低。但是从结果上来看,市场目前显然是卖方大胜的节奏。

偏度: 今日:1m +1.5%,3m +2.9%,6m +4.1% 7/13:1m -0.8%,3m +3.2%,6m +5.1%

昨日大量资金集中买Call,今天大量资金集中买Put。 Put/Call Ratio持仓量之比为0.52,市场结构稳定。 从持仓量变化看,昨日成交了大量的虚值看涨期权,今天又成交了大量的看跌期权,短期期权成为了短期价格博弈的重要手段。 持仓量变化不大,虚值期权的持仓量有分散迹象。

【ETH期权】 持仓量 1.57亿美元,持仓量上升,已经接近季度交割前的持仓量。 交易量稳定。

各标准化期限IV: 今日:1m 56%,3m 68%,6m 74% 7/13:1m 59%,3m 69%,6m 75%

隐含波动率相对平稳,正在缓慢拉升。

偏度: 今日:1m +3.2%,3m +9.6%,6m +11.1% 7/13:1m +7.8%,3m +8.7%,6m +7.8%

短期虚值期权成交量非常大,昨日是看涨期权,今天则是看跌期权,似乎有人先做了一些备兑,然后买入看跌合成了空头头寸。

Greeks.Live官方群二维码,名额有限了! Jeff Liang Greeks.Live首席执行官 2020年7月14日13:00

【名词解释】 隐含波动率(Implied Volatility, IV)是将市场上的期权交易价格代入BSM期权定价模型,反推出来的波动率数值。即期权报价中,隐含的波动率数值是多少。

历史波动率(Historical Volatility, HV)或实现波动率(Realised Volatility, RV)两个术语含义相同,是对标的价格过往波动的测度。具体来说,是取标的的日收益率(收盘价对收盘价的对数收益率),在指定日期样本区间内(如过去7天、30天、60天等等),计算这一系列日收益率的标准差。再乘以一年中包含的交易时长的平方根(股票市场乘以根号250,数字货币市场乘以根号365),进行年化。得到的数值即为历史波动率。

偏度(Skewness)衡量虚值Call与虚值Put贵贱的指标。拿Delta绝对值同样为0.25的Call的IV减去Put的IV,如果获得正值,则虚值Call更贵,称为右偏。如果获得负值,则虚值Put更贵,称为左偏。在Skew.com网站中,应用的是相反的差值,

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