自2005年7月21日起，中国开始实施以市场供求为基础的浮动汇率制度，参照一篮子货币进行调整和管理。汇率机制改革的主要内容包括三个方面：
一是汇率调控的方式。实行以市场供求为基础，参照一篮子货币调整管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再关注单一美元，而是关注一篮子货币，根据市场供求关系浮动。在这里"一篮子货币"，是指根据中国对外经济发展的实际情况，选择多种主要货币，给予相应的权重，形成一个货币篮。同时，根据国内外经济和金融形势，根据市场供求关系，参照一篮子货币计算人民币多边汇率指数的变化，对人民币汇率进行管理和调整，保持人民币汇率在合理平衡水平上的基本稳定。篮子内的货币组成将综合考虑主要国家、地区及其货币，在中国对外贸易、外债、外商直接投资等外贸活动中之间的汇率变化会影响人民币汇率，但参考一个篮子货币并不意味着关注一个篮子货币。它还需要将市场供求关系作为另一个重要的基础，从而形成管理浮动汇率。这将有助于增加汇率弹性，抑制单边投机，维护多边汇率.
二是中间价格的确定和每日浮动范围。中国人民银行在每个工作日关闭后，公布了银行间外汇市场美元等交易货币对人民币汇率的收盘价，作为下一个工作日货币对人民币交易的中间价。目前，银行间外汇市场美元对人民币的日交易价格仍在中国人民银行公布的美元交易中间价上下0.3%非美元货币对人民币的交易价格在货币交易中间价为3%浮动率稳定。
第三，开始汇率调整。2005年7月21日19时，美元将人民币交易价格调整为1美元兑8美元.11元作为第二天银行间外汇市场外汇指定银行间交易的中间价，外汇指定银行可以从此调整客户上市汇率。这是一次性的小幅升值2%，并非人民币汇率第一步调整2%，以后会有进一步的调整。由于人民币汇率制度的改革侧重于人民币汇率形成机制的改革，而不是人民币汇率水平数量的增减。这一调整范围主要根据中国贸易顺差和结构调整的需要来确定，也考虑了国内企业适应结构调整的能力。
