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无需许可的DeFi协议:链上美债一览

从2022年3月开始,美联储将连续加息,一口气将联邦利率提升到4.75%~5%,可以说是有史以来速度最快幅度最大的加息周期。

联邦利率5%意味着你什么事都不用做,把钱放进moneymarketfund里就能美美的享受接近5%的无风险利率。

而与此同时,DeFi世界里老牌协议(Curve,Aave,Compound)的普遍收益率在0.1~2%之间,为了农这1%利率需要承担的风险有智能合约风险+预言机单点风险+USD稳定币脱锚定风险,而实际上在这一年间也确实出现了数不胜数的黑客攻击事件、预言机报价错误造成坏账、以及USDT和USDC的短时间但大幅度的脱锚。

DeFi农民这一年真是难上加难啊,那不如干脆出金买国债去咯,可惜tradfi的种种门槛对于生长在中国大陆的我们来说是在太高,别说美债了,在国内开个I类户再开个美元帐户存个美元定期都难倒不少人。

这时候以MakerDAO为首的DeFi协议就想方设法把真实世界资产(RealWorldAsset,RWA)带到链上,从而把非旁氏的realyield引入DeFi。

但是普通散户并不能分到一杯羹,可以说当前DeFi世界的主要矛盾是:人民日益增长的美债需求和不平衡不均等的美债获取权之间的矛盾,为了争夺这一DeFi圣杯从而成为众多DeFi乐高年化率基石,FluxFinance/TProtocol/RibbonFinance应运而生。

FluxFinance是由OndoFinance团队开发的去中心化借贷协议,讲Flux之前必须先介绍Ondo的OUSG,OndoFinance和机构对接在链上发行由国债ETF做抵押的OUSG,只有机构能够铸造和赎回OUSG。看到这你会问:这不还是机构的游乐园吗?还不是没散户的份。这里就是FluxFinance发挥作用的地方了,Flux允许机构抵押OUSG借出其他稳定币,这样就把美债的利率间接的引入了无许可的DeFi,OUSG的市值已经超过一亿美元,规模已经十分巨大。FluxFinance只是OUSGDeFi乐高的第一步,链上美债的未来非常广阔。感兴趣的朋友可以尝试。

优点:- OUSG协议将真实世界资产引入DeFi,为散户提供借贷稳定币的机会。

缺点:- OUSG协议仍然面向机构,散户无法直接参与。

TProtocol是由JZ团队打造的链上无许可美债产品,项目本身是个Liquityfork。协议内有3种代币:sTBT,TBT,wTBT。sTBT是由KYC过的机构发行的rebasing代币作为TBT的抵押品,同时TBT也是一个rebasing代币,TBT则可以由散户无许可的铸造。至于什么是rebasing代币可以问chatgpt或者参考stETH。wTBT则是TBT的包装版(不会rebase)。目前wTBT的APY在4.7%左右,可以把wTBT看成带利息的稳定币。目前已在op上的velodrome有流动性。

wTBT这样的realyield基石在CDP稳定币,PCV配置方面都有施展拳脚的空间,听JZ说在跟MIM谈合作,让我们拭目以待。

优点:- TProtocol提供链上无许可美债产品,散户可以参与无许可的借贷和铸币。

缺点:- 尚未完全开放给散户参与。

RibbonFinance这个项目我是又爱又恨啊,在FTX崩溃之前他们推出了RibbonLend无抵押借贷产品和RibbonEarn保本金期权产品,那时候RibbonLend利息高达13%,我还放了300kUSDC借给Folkvang(人称小FTX),项目方那时候说在某日前存款的有空投,没想到他们耍赖改了日期,我就只赚到利息钱没拿到RBN空投。

RibbonEarn的基础年化率就是来自于无抵押借钱给做市商。之后FTX崩溃,他们的RibbonLend和Earn项目也应该算是死绝了,我也侥幸躲过一劫。

但是最近他们和BackedFi合作推出了基于国债的保本金期权产品。

由图可见,BackedFi提供的国债产品年化率达到了4.65%,但是可怜的是RibbonEarn基础年化率只有2%远低于其他纯粹做无许可国债的竞争对手。

很多人不懂这种期权产品,我也不懂,所以就复制粘贴文档里的话:

让我们通过一个例子来解释一下:

结果1:ETH上涨或下跌,但未突破障碍,从而为保险库带来利润;

结果2:ETH突破障碍,导致期权毫无价值。但是,由于期权是用借出本金所获得的利息购买的,因此您不会损失任何资金。

其实此类产品OKX也有提供,叫做鲨鱼鳍。但是不知道他是如何达到如此高的基础年化率的。

优点:- RibbonFinance提供基于国债的保本金期权产品。

缺点:- RibbonEarn基础年化率相对较低。

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