根据一份Glassnode的报告，尽管ETH/USD从4300美元的峰值水平下跌了55%，但很多长期持有的以太币持有者仍然处于盈利状态，持有时间超过155天。“相反，短期持有者现在的账面损失为市值的-25%。那些处于亏损状态的人更有可能清空他们的ETH。” Glassnode还使用了NUPL指标来确定整个网络是盈利还是亏损状态。
Glassnode进一步指出，在以太下行修正期间，LTH-NUPL持平。这意味着长期持有者打算承担下行风险。
DeFi的出现使得在2018年大规模抛售时，长期持有者有了新的选择。许多长期持有者可以将他们的ETH存入借贷协议中，如Aave和Compound，获得借入稳定币的权利。这个策略允许存款人获得有吸引力的风险对冲收益或投机代币价格。
尽管如此，借贷不稳定的资产仍然存在风险。因此，DeFi参与者，特别是那些长期持有ETH的人，会寻求避险收益率耕作机会，以度过下行波动期。
根据Glassnode的数据，DeFi平台之间的流动性仍然很强，略高于1000亿美元。此外，以太币持有者愿意不清算他们的资产，因此ETH很可能在2021年避免出现类似2018年的下行修正。
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