拜登计划基建部分总投资约2.3万亿美元。其中，传统基建部分8700亿美元，新能源基建部分5800亿美元，将在8年内进行投资。加税计划中，企业所得税税率将增加至28%，特朗普之前将其从35%降至21%。
这一计划何时能够实施尚不确定，要在九月前通过国会还面临着很多挑战。理论上，拜登计划通过有三条途径：本财年重启和解程序、两党合作和下一财年的调和程序。但前两条途径存在很多挑战，拜登可能会在下一财年使用调和程序，寻求简单多数表决通过。
拜登基建计划对中国经济整体拉动有限，但对一些行业有利。根据预测，拜登基建计划在前两年将拉动美国GDP约2%，之后逐年递减。对中国出口来说，美国传统基建有利于生产机械和设备行业，而新能源基建有利于电池和发电设备行业。
拜登加税计划将对企业盈利造成冲击，但对个人消费影响有限。参考特朗普的减税法案对企业盈利有正面影响，当前的拜登增税计划可能会对企业盈利造成更大的冲击，抵消了基建刺激的利好因素。尚未公布个人加税方案，但根据拜登竞选方案，个人加税主要针对高收入群体。由于美国低收入群体的消费倾向要远高于高收入群体，预计个人加税计划对美国消费影响有限。
市场对拜登计划的反应相对平淡，道琼斯指数下跌，美债利率和美元回落，似乎已经反应在“卖消息”上。拜登计划公布后，整体市场反应不太强烈，表明市场对该计划并没有超出之前的预期。美股能源和金融板块下跌，美债收益率和美元指数回落，似乎指向市场已经有了“卖消息”的迹象。
后续需要关注拜登的下一阶段计划。据报道，拜登下一阶段计划将于4月下旬公布，主要涉及儿童保育、医疗、教育等领域，规模超过1万亿美元。此外，还将继续加税，主要针对高收入群体。
风险提示包括美国疫情发展超出预期以及财政刺激推进不及预期。
拜登基建和加税计划的具体内容如下：
拜登基建计划主要包括传统基建、新能源基建和医疗护理基建三个部分，分别占据37%、25%和17%的比例。
拜登目前只公布了企业加税计划，主要是将企业所得税率提高至28%，特朗普之前将其从35%降至21%。
拜登基建计划能否顺利实施有三条可能的途径：
路径一：本财年表决，实施于本财年。这需要再次启用调和程序，难度较大。由于目前已经启用了和解程序，并且同时涉及收入和支出两个主题，再次启用调和程序需要援引《1974年国会预算法案》第304条，但是历史上从未有过一财年内使用两次和解程序的先例。
路径二：本财年表决，2022财年实施。这需要寻求两党的支持，难度同样不小。拜登可能尝试先搁置争议较大的加税计划，并将庞大的基建法案拆分为较小争议的传统基建部分和较大争议的新能源基建部分，然后将传统基建部分并入2022财年联邦预算案，以寻求共和党的支持。但是这会使得联邦财政赤字恶化，共和党合作的意愿较低。
路径三：2022财年表决，2022财年实施。这是在2021年10月之后再次使用调和程序，可能性更高。调和程序使得参议院只需要获得简单多数即可通过法案，难度相对较小，可能性更高。
拜登基建计划的影响如下：
拜登基建计划将在8年内进行投资，如果按逐年递减的方式进行投资，前两年将拉动美国的GDP约2%。从全球投入产出表可以看出，美国投资对中国的拉动约为3%。
就与美国传统基建相关的行业来看，中国的机械和设备行业将更加受益。
就与美国新能源基建相关的行业来看，中国新能源行业每年的出口额约为1200亿美元，其中约有10%来自美国市场。电池和发电设备行业将更受益，出口至美国的份额约占该行业总出口的15%。
拜登加税计划的影响是冲击企业盈利，对个人消费影响有限。参考特朗普时期的减税法案对企业盈利的正面影响，拜登当前的增税计划可能会对企业盈利造成更大的冲击，抵消了基建刺激的利好因素。尚未公布个人加税方案，但根据拜登竞选方案，个人加税主要针对高收入群体。由于美国低收入群体的消费倾向要远高于高收入群体，因此预计拜登个人加税计划对美国消费的影响相对有限。
以上是对拜登基建及加税计划的详细解析。
