根据灰度季报，截至2020年9月30日灰度和关联方DCG集团持有的GBTC约占总量的2.8%，所以灰度本身并没有买入非常多的比特币，持仓增加的主要来源是机构。
2020年灰度Q第三季度报告显示(Grayscale Digital Asset Investment Report Q3 2020年，机构投资者约占灰度投资者的81%%流入资金比例也超过80%。
机构大量增持，一方面是投资需求，另一方面是套利。
