众所周知,比特大陆是挖矿领域的顶尖公司,被誉为“挖矿界的劳斯莱斯”,目前正在向港交所提交IPO申请表,预计2018年底上市。在这之前,他们刚刚完成了IPO前(pre-IPO)的融资,估值约为140亿美元。
最近,在推特上流传一份据称是泄露的比特大陆财务报告,我们仔细看了一下,觉得这份报告很可信,很有可能是比特大陆在pre-IPO时的推介资料。
下面是我们对比特大陆的整理和分析。
比特大陆的地位是否需要IPO? 在挖矿行业的大部分领域,比特大陆都占据着领导地位。可以说,他们是区块链行业里最大、也最赚钱的公司,深受广大投资者的喜爱。
过去几年中,投资者们曾遭遇许多亏损的情况,而从这些经验中得出的经验是,要买就买行业的龙头企业,总比买小公司要好。
如今,区块链行业很火,而比特大陆又是这个行业中的老大。投资这家公司看起来应该没有问题。然而,我们不清楚传统的投资策略是否适用于现在的区块链或挖矿行业。投资者可能需要从技术和资源等各个角度来考虑。
挖矿业务的下降 从这份pre-IPO文件中,我们最有意思的发现是比特大陆挖矿业务的大幅度下降。
尽管收入占比下降了,但实际上他们的挖矿收入实际上在上升,2017年增长了250%。这是因为他们的矿机销售非常出色,矿机收入增长了948%,导致挖矿收入占比大幅度减少。
实际上,从这张图中可以看出,比特大陆采取了一种很聪明的战略。
采矿是一个竞争激烈且利润较低的业务,所以他们决定专注于矿机供应链。退居二线,对比特币来说可能是好事情,但对于比特大陆在ASIC矿机上的实力来说,对比特币仍然是一个重要的问题。
目前比特大陆可能正在亏损 在这份文件中,比特大陆公布了各种挖矿产品的收入、销售和利润率情况。根据这些数据,我们大概计算了比特大陆的矿机成本。
如果假设成本是不变的,并根据比特大陆的最新官方售价计算最新的毛利率,不幸的是,比特大陆可能正在亏损,因为S9的利润率为-11.6%,L3比其亏损更多。
当然,我们在计算时假设成本是恒定的,但实际上成本应该是在下降的,所以实际情况可能并没有那么糟糕。然而当前来看,比特大陆现在很可能处于亏损状态。
降低售价有可能是比特大陆为了打价格战所采取的策略,以压制竞争对手。在我们看来,这是比特大陆