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数字货币:颠覆性创新的影响

央行正式推出数字人民币,这是我国金融领域一件具有战略意义的大事,也是我国货币史上从未有过的创新,引起业界的广泛关注。

数字人民币就是放在手机钱包里的现金,与我们口袋钱包里的现金完全一样,比钱包里的现金还要安全、便利,不存在丢失、被盗情况。因为在央行的数字人民币基础设施系统里,居民本人的身份认证不会消失。使用的时候也比纸币、硬币方便。

数字人民币是现金,不是存款,与我们日常熟悉的移动支付完全不同。移动支付是基于银行账户并通过银行清算系统完成,即便支付是通过第三方支付公司完成,最终也是通过银行账户的清算系统才能完成。现金支付是最古老的“一手交钱一手交货”,当场完成交易,不通过银行的账户、也不需要银行清算。

这就产生两个必然结果:一是银行与货币脱媒,失去了存款、也没有了清算,这对商业银行的影响是根本性的;二是对第三方支付、收单机构的冲击也是根本性的,因为这些清算服务机构的业务原理都是基于银行账户及清算系统。

考虑到数字人民币可能对现有银行体系的冲击,央行目前采取的策略是仅支持国内居民的小额支付。从长远金融战略上看,数字人民币的发展应符合我国金融进步、国际竞争的大局。

对于一个进步的金融工具我们应该持积极的态度,这是人类金融货币史上史无前例的金融制度创新。从贵金属本位时代起,人类一直在寻求货币的携带、交易便利性,钱庄、银票的发明给现代银行制度提供了生存、发展的机遇。如果钱庄时代之前就有了互联网及数字货币,人类不会选择钱庄、也不会有银票、更不会有银行。

现代银行的存款账户体系、清算体系既是银行的生存之道、也是银行的较高成本支出。如果数字货币能起到货币本质上的历史复归,商业银行没有了存款也就没有了账户体系、清算体系,但可以专门从事放贷业务,成为非标资产风险管理的专业机构。而信贷资产可以证券化卖给投资者,这并没有弱化商业银行的核心业务和盈利能力。至于存款金融机构的货币创造功能,完全可以复归到央行,从而大大提高货币政策管控能力。

数字货币的概念从互联网一出现就有了,1995年荷兰阿姆斯特丹一位电脑博士就发明了他自己的数字货币,后来美国多家公司参与进来。但这些早期的数字货币创新都没有在实践中发展起来,原因不是市场不需要,而是没有解决网上数字货币的不可复制、不可篡改及匿名性。需要说明的是这些基于互联网技术的数字货币,均采取了去中心化的分布式记账策略,均是匿名化。西方国家特别是美国在数字货币方面的研究、创新是比较早的。

美国发布的央行数字货币方案,与我国数字人民币相同的是,货币发行机构都是央行(人民银行、美联储),采用的都是央行与商业银行(美国还包括其他金融机构)双层运营结构。但也有几个重大不同:一是我国数字人民币是中心化策略,美国是去中心化策略(即采取分布式记账技术)。二是我国数字人民币采取可控匿名化(可理解为实际是非匿名化),美国是匿名化,但超过一万美元的支付需要报备。三是我国数字人民币禁止与比特币等稳定币兑换,而美国数字货币可以与比特币等稳定兑换。美国的数字货币策略是维护美元国际货币的地位。

随着经济全球化,人民币国际化是必然趋势。而数字货币天然具有跨境支付的便利,我国央行为此安排了数字人民币“社区”与他国数字货币“社区”的桥接,以及双方货币互换。

总之,一个全新、进步的货币工具,必然会不断发展、壮大,服务于金融强国战略。虽然目前我国数字人民币的发展还处于初级阶段,但是随着数字人民币推广试点的扩大,生活支付会越来越便利,交易成本会越来越低,老百姓完全可以放心使用。

来源:CECBC

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