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以太坊创始人Vitalik谈稳定币算法

近日,LUNA崩盘导致数十亿美元损失,以太坊联合创始人VitalikButerin公开发表了自己的观点,分享了两个关于使算法稳定币“真正稳定”的思想实验。他认为,更大程度地掌控DeFi金融机制,特别是旨在优化资本效率的机制,是最受欢迎的。但是,我们都应该认识到当前的良好表现并不能保证未来的回报,也不能防止未来的崩盘。

许多自动化稳定币的模型从根本上是有缺陷的,注定会在某个点失败,还有更多的模型在理论上可以存活,但风险非常大。因此,我们需要的不是“稳定币的支持者”或“稳定币的末日论者”,而是回归基于原理的思维。

Buterin表示,当稳定币在市场上的活跃度降至接近于零时,用户应该能够从稳定币资产中提取公允价值的流动性。他还提出了一个名为“Volcoin”的稳定币易失性对应物,当它的价格接近于零时,稳定币就会崩溃。但是,以太坊稳定币RAI的安全性依赖于RAI系统之外的资产Ether,因此对稳定币的信任度下降不会导致两种资产之间的负反馈循环,用户仍然可以用RAI交换ETH。

此外,稳定币必须能够以某种方式应对利率为零,持有需求也高于借贷需求的情况。如果情况有变,价格将上涨至挂钩之上,稳定币将容易受到任一方向价格变动的影响,这是非常不可预测的。

总之,Buterin指出,即使一个系统通过了这个考验,也不意味着它是安全的。这样的稳定币可能会因为其他原因而变得脆弱,比如抵押品不足和治理缺陷或漏洞。他认为,稳定状态和极端情况下的稳定性应该是我们首先要检查的事情之一。

关于VitalikButerin的建议,其有效性还需要时间的检验。

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