作者：吴说区块链ColinWu
FTX王国崩溃的事件让99.9%的人大感意外，因为其品牌形象十分光鲜亮丽，是数据加密全球与管控沟通交流的带头人，也是很多组织客户的第一选择，是时下很多著名工程项目的领投者。然而，随着其崩溃的真相逐渐揭开，人们才发现事情原来如此简单：借的钱太多，在Luna事故中崩溃，无法还款，只能侵吞客户资产。FTX的制度管理难题也被广泛认为是其崩溃的原因之一，同时内控管理失衡，喜欢对内不透明，容易作出不正确甚至疯狂的决策也是问题之一。
据美国华尔街日报报导，在数据加密金融衍生品ThreeArrowsCapital三箭资产于6月破产倒闭后，Alameda遭遇借贷方的一连串规定。在香港时间周三晚点时期与Alameda职工的视频会议系统中，Alameda CEO Caroline Ellison表明，她、Bankman-Fried老先生及其此外两位FTX管理层Nishad Singh和Gary Wang都懂将用户资产发给Alameda的决策。Singh是FTX的工程总监与前Facebook职工。曾经在谷歌工作的Wang先生是FTX的技术总监，并和Bankman-Fried老先生一同开创了这一交易中心。FTX应用顾客资产协助Alameda清偿债务。大概在今年春天加密货币市场崩溃时，借贷方逐渐取回这种借款。但Alameda用掉资金不会再非常容易得到，因而该企业应用FTX顾客资金用于付款。
文章作者尝试从另一个角度解释问题：为什么发生系统漏洞后，FTX反而顺利进行大规模推广、项目投资乃至援助所谓破产企业？对于这一点，现在还没有新闻媒体开展详细的解释。或许是因为SBF期待再次搭建表面的扩大，完成融资，以获得更多资产。尽管2022年初，FTX已经以320亿美元的高额公司估值实现了4亿美元企业融资，而FTXUS也实现了4亿美元股权融资。但令人费解的是，FTX依然再次借助新闻媒体给花浇水，表明已经股权融资，这似乎对外部无法理解。尽管交易中心是很挣钱的业务流程，但是为何必须进行股权融资呢？
综合文章的说法，FTX王国崩溃的主要原因是运用借款开展混乱玩命扩大，内控管理失衡，在市场下行时没法还款，侵吞客户资产遭受“吹哨子”曝露。同时，其制度管理难题也是其崩溃的原因之一，内部文化和决策透明度有待加强。
